चीन का जोखिम: बढ़ते रहने के लिए बहुत अधिक कर्ज

2010 के बाद से, चीन मुख्य कारण रहा है कि क्यों उभरते बाजार विकसित बाजारों की तुलना में धीमा हो रहे हैं। वैश्विक ऋण संकट के जवाब में 2008 और 2009 में चीनी अर्थव्यवस्था में तरलता के भारी इंजेक्शन के बाद, विकास 2010 में लड़खड़ाने लगा। और मंदी जारी है। वर्ष की पहली छमाही में, चीनी विकास दर लगभग 6,8% थी। हाल ही में, आर्थिक मंदी और विकास दर की स्थिरता के बारे में बढ़ती चिंताओं ने वस्तुओं की कीमतों पर गंभीर दबाव डाला है। 

इसलिए ब्राजील और रूस से शुरू होने वाले वस्तुओं के मुख्य निर्यातकों पर असर पड़ा। पिछले एक दशक में, चीन न केवल कच्चे माल के मोर्चे पर बल्कि कई उभरती हुई अर्थव्यवस्थाओं का मुख्य व्यापारिक भागीदार बन गया था। इन देशों के लिए, इसलिए, चीन की निरंतर मंदी के नकारात्मक परिणामों को हल्के में नहीं लिया जा सकता है। व्यापारिक साझेदारों पर चीन की कम वृद्धि के प्रत्यक्ष नकारात्मक प्रभावों के अलावा, उभरते बाजारों को एक अतिरिक्त जटिलता का सामना करना पड़ता है।

2008 के बाद से आक्रामक प्रोत्साहन उपायों के कारण चीन के कर्ज में विस्फोटक वृद्धि हुई है। सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के रूप में, ऋण पिछले पांच वर्षों में 70 प्रतिशत अंक से कम नहीं बढ़ा है। यह एक अभूतपूर्व वृद्धि है और वित्तीय प्रणाली पर महत्वपूर्ण दबाव पैदा कर रही है, जिसमें ऋणों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा डिफ़ॉल्ट रूप से चल रहा है। अतीत में, हमने इसके कई उदाहरण देखे हैं। उभरती हुई दुनिया में सबसे हालिया ऋण संकट 2008 में रूस का था, जो ऋण अनुपात में तेजी से और अत्यधिक वृद्धि से पहले हुआ था।

2008 के बाद से अनियंत्रित ऋण वृद्धि के परिणामस्वरूप निवेशकों को चीन के बैंकिंग क्षेत्र के बढ़ते जोखिम को ध्यान में रखना चाहिए। दूसरे शब्दों में, एक महत्वपूर्ण जोखिम है कि आने वाले वर्षों में ऋण संकट के कारण चीन की वृद्धि गिर सकती है। और यह आंशिक रूप से व्याख्या करता है कि उभरते देश इतने दबाव में क्यों हैं। पिछले दो वर्षों में, विभिन्न उभरती अर्थव्यवस्थाओं में उच्च असंतुलन, विस्तारवादी मौद्रिक नीति में मंदी के संबंध में फेड के फैसलों की अपेक्षा और चीन द्वारा उत्पन्न जोखिम के जवाब में इन देशों में पूंजी प्रवाह धीरे-धीरे सूख गया है। .

हाल ही में, चीन में आर्थिक विकास में मामूली सुधार के कुछ सकारात्मक संकेत मिले हैं। हालिया तिमाहियों की बढ़ती चिंताओं के बाद सभी उभरते बाजारों के लिए स्थिरीकरण अच्छी खबर होगी। ऐसी स्थिति का मतलब होगा कि निकट भविष्य में हुए नुकसान की भरपाई हो सकती है। दूसरी ओर, हालांकि, कुछ सुधार वाली तिमाहियां लंबी अवधि के दृष्टिकोण को बदलने के लिए बहुत कुछ नहीं कर सकती हैं। मंदी जारी रहेगी और सभी विकासशील देशों के लिए बड़े परिणामों के साथ चीन में बैंकिंग संकट का जोखिम अनदेखा करने के लिए बहुत अधिक है।