नोएरा (बोकोनी): "एनपीएल पर कोई दबाव नहीं और खींची का समर्थन"

यदि अब नहीं, तो कब? डेनिएल नोय, जबकि यूरोपीय संसद से शानदार ना के कारण वापस आयोजित किया गया था, यह बनाए रखने पर जोर देता है कि यूरोजोन की आर्थिक वसूली बैंकों को गैर-निष्पादित ऋणों की गाँठ से मुक्त करने के लिए जीवन में एक बार का अवसर प्रदान करती है। क्या ईसीबी में बैंकिंग पर्यवेक्षण का प्रमुख गलत है? "मुझे ऐसा लगता है," वह सूखा जवाब देता है मारियो नोएरा, बोकोनी में वित्त विभाग में प्रोफेसर, वित्तीय मध्यस्थों की समस्याओं का चौकस पारखी।

लेकिन इस तरह, हम कभी भी अपने आप को पिछले कष्टों के बोझ से मुक्त नहीं कर पाएंगे, इस प्रकार स्थिति फिर से बिगड़ने पर एक खतरनाक बंधक छोड़ देंगे। एसा नही है? 

"तथ्य यह है कि संकट के चरम के बाद से दुख आधा हो गया है, यह पुष्टि करता है कि घटना प्रबंधनीय है। समस्या यह है कि अब हम एक जटिल अतीत का सामना कर रहे हैं, जिसे बिना जबरदस्ती या शॉर्टकट के लंबे समय तक ही प्रबंधित किया जा सकता है। इस क्षेत्र में एक बहुत ही आक्रामक नीति का प्रभाव केवल एक नए क्रेडिट संकट को भड़काने का होगा जो बदले में एक रिकवरी को खतरे में डालने का प्रभाव डालेगा जो अभी भी नाजुक है ”।

क्या यह वास्तव में नाजुक है? यूरोपीय सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दस वर्षों के उच्चतम स्तर पर है और अमेरिका से आगे निकलने का वादा करती है। इटली भी अपने अनुमानों को ऊपर की ओर संशोधित करता है। हम और क्या पूछते हैं? 

"हम घरेलू मांग की प्रतिक्रिया के लिए बुला रहे हैं जो एक ठोस वसूली के लिए संभावित 60-70% का प्रतिनिधित्व करता है। इसके विपरीत, आर्थिक नीति के विकल्पों के कारण भी जो यूरोप में हावी रहा, अर्थव्यवस्था का विकास गैर-यूरोपीय संघ की मांग पर आधारित रहा। हम अमेरिकी मौद्रिक नीति के विकल्पों पर बहुत अधिक निर्भर हैं क्योंकि यह एक संक्रमण चरण की शुरुआत करता है जो एक से अधिक जोखिम प्रस्तुत करता है। नए फेड चेयरमैन की नियुक्ति निरंतरता का संकेत है, या ऐसा लगता है। लेकिन प्रवृत्ति फिर भी ब्याज दरों को बढ़ाने की ओर उन्मुख है, खासकर अगर अमेरिकी कर सुधार घाटे में वृद्धि में बदल जाता है।

संक्षेप में, आगे बढ़ने के लिए धिक्कार है। नहीं तो हमें चोट लगती है। लेकिन ऐसा करने में, क्या हम समस्या के समाधान को अनंत तक नहीं ले जाते हैं? अर्थव्यवस्था में मंदी घातक हो सकती है। 

“हमें यह नहीं भूलना चाहिए कि हमने पहले ही कुछ समस्याओं का समाधान कर लिया है। आमतौर पर अपनाई गई रणनीति काम करती है। यह आर्थिक स्थिति और यूरोपीय संस्थानों की उपलब्धता द्वारा हमें प्रदान की गई जगहों के लिए प्रक्रिया को तेज करने का सवाल है। लेकिन मुझे नहीं लगता कि कोई चमत्कारी नुस्खा या जादू की छड़ी है।"

इस बीच, गैर-निष्पादित ऋणों की राशि से कुचले हुए, क्रेडिटो वाल्टेलिनीज़ के शेयर बाजार में गिरावट, एक छाप छोड़ती है। और अविश्वास जो पूर्व पोपोलारी को घेरता है, उस समय सिस्टम का प्रमुख माना जाता था। 

"वे एक आत्म-संदर्भित और बंद प्रणाली का फल थे लेकिन जिसका अपना तर्क था। बैंक ऑफ इटली के नैतिक दबाव ने खाताधारकों की जमा राशि का निरीक्षण किया लेकिन शेयरधारकों के हितों की रक्षा के लिए बहुत कम या कोई स्थान नहीं दिया। जब विकट परिस्थितियाँ उत्पन्न हुईं, और कई बार उत्पन्न हुई हैं, तो बैंक किसी मजबूत संस्था के माध्यम से बैंक को संकट में मदद करने के लिए आगे बढ़ा या नियामक की कार्रवाई से मजबूत हुआ। सभी नैतिक दबाव और अधिकतम विवेक के नाम पर। यह एंटोनियो फैज़ियो के प्रबंधन के दौरान सिद्ध हुई योजना है, जो अपने तरीके से सुसंगत और कुशल है। लेकिन एक सीमा के साथ: दोस्तों के लिए अनुकूल व्यवहार, सिस्टम की सेवा में उदासीन नहीं, अपने काम को उधार देने के लिए तैयार ”।

शायद बैंक ऑफ इटली पुरानी व्यवस्था पर वापस आ गया है और गार्ड से पकड़ा गया है।

"वह प्रणाली, जिसका मुझे कोई अफसोस नहीं है, उसका अपना तर्क था जो आज काम नहीं करता। दुर्भाग्य से हमने नई स्थिति के लिए कानूनों और व्यवहारों को अपनाए बिना इसे बदल दिया है। वास्तव में, यह राजनीति थी जिसने परिवर्तन की सीमा को कम करके आंका। जैसा कि Giulio Tremonti ने इतने प्रभावी ढंग से कहा, हमने बेल-इन की निष्क्रिय स्वीकृति के लिए भागीदारों की अपनी घाटे की अधिक समझ का आदान-प्रदान किया और वह सब जो आवश्यक था। एक अदूरदर्शी विकल्प, जिसे नुकसान को कम करने के प्रयासों के बावजूद हमने महंगा भुगतान किया, कुछ सफल रहे।"

और अब? 

"अब हमें विवेक के साथ काम करना चाहिए, लेकिन एक कठिन परिस्थिति में भी दृढ़ संकल्प के साथ, जिसे हमारे प्रांतवाद और बढ़ते चुनावी बुखार के कारण हम भूलने की कोशिश करते हैं"।

मतलब?

“यह एक संयोग हो सकता है लेकिन बैंकिंग मोर्चे पर यूरोपीय सख्ती को फ्रांसीसी चुनावों के बाद बल मिला। इमैनुएल मैक्रॉन ने यूरोप में नए संतुलन की समस्या को उठाया जो आर्थिक नीति में बदलाव की उम्मीद करता है। जर्मन प्रतिक्रिया आने में ज्यादा समय नहीं था। हम एक सफलता पर सहमत हैं, वोल्फगैंग शाउबल ने कहा, लेकिन आइए पहले चीजों को सुलझाएं। दूसरे शब्दों में, हम कमजोर विषयों को अच्छा सबक सिखाते हैं। यानी हम बदलाव को असंभव बना देते हैं, क्योंकि यह बहुत महंगा है। इस रणनीति का सामना करते हुए, जो प्रभावी साबित हुई है, एक मजबूत नीति की आवश्यकता होगी, जो विभिन्न वार्ताओं में हमारे हितों पर जोर देने में सक्षम हो, जो शायद ही कभी होता है"।

फिर क्या करें? 

"मारियो ड्रगी के निर्देशन में बैंक ऑफ इटली की नवीनीकरण कार्रवाई का समर्थन करने के लिए मुझे सबसे प्रभावी विकल्प लगता है"।

क्या हम और अधिक या बेहतर नहीं कर सकते थे? 

"मैं इग्नाज़ियो विस्को की पुष्टि के गुण-दोषों में नहीं जाऊँगा, यह एक ऐसा विकल्प है जिसे संस्था में निवेश करने वाले विवादों से मजबूर किया गया है। लेकिन मुझे नहीं लगता कि किसी अन्य ऐतिहासिक युग से संबंधित नैतिक दमन के उन व्यवहारों के आधार पर मुकदमा चलाने का कोई मतलब है। और तब"।

और फिर क्या? 

"मुझे वहां और कुछ नहीं दिख रहा है। मेरा मानना ​​है कि, यदि हम वास्तव में समस्याग्रस्त ऋणों और एनपीएल के लिए एक वास्तविक बाजार के निर्माण के मामले में अधिक न्यायसंगत और तर्कसंगत व्यवस्था का समर्थन करके गैर-निष्पादित ऋणों का निपटान करना चाहते हैं, तो हम नाज़ियोनेल के माध्यम से कार्रवाई में मदद करने में विफल नहीं हो सकते हैं। ड्रैगी द्वारा बताई गई रणनीति के मद्देनजर। यह एक ऐसी प्रक्रिया है जिसे तेज किया जाना चाहिए, लेकिन सावधानी के साथ। जो निश्चित रूप से बैंकों पर आयोग के काम से सुगम नहीं है, जैसा कि अपरिहार्य है, राजनीतिक जुनून और पूर्व-चुनावी हितों द्वारा।