अपस्फीति? कई लोगों के लिए यह एक वर्ष से अधिक समय से चल रहा है। यह बात बंका मोंटे देई पसची डी सिएना के अनुसंधान क्षेत्र द्वारा किए गए एक अध्ययन से कही गई है। वास्तव में, यूरोजोन के सभी देशों में, माल्टा और लातविया को छोड़कर, उत्पादक कीमतें बारह महीनों से गिर रही हैं।
अप्रैल में दर्ज की गई मुद्रास्फीति में वापसी के बावजूद, और कीमतों में गिरावट की प्रवृत्ति का मुकाबला करने के ईसीबी के प्रयासों के बावजूद, जो पूरे यूरोप को एक तरलता जाल में ले जाएगा, जैसा कि 90 के दशक में जापान गिर गया था, जीत का दावा करने का समय नहीं ऐसा लगता है कि अभी भी आ गया है: उत्पादक कीमतों में संकुचन, वास्तव में, पिछली तिमाही में बिगड़ गया। मार्च 2014 में कीमतों में दिसंबर की तुलना में 0,7% की और गिरावट आई।
इसके अलावा, यह सब उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति के साथ होता है जो उपभोक्ताओं की वास्तविक मजदूरी और जोखिम को कम करता है जिससे व्यावसायिक लागतों पर और दबाव पड़ता है।
उत्पादक कीमतों में गिरावट से सर्वाधिक प्रभावित देशों में इटली भी है, जिसने पिछले वर्ष में 1,9% की गिरावट का अनुभव किया। लेकिन कीमतों में संकुचन ने फ्रांस (-2,1% y/y), जर्मनी (-0,8%) और स्पेन (-1,2%) को भी अलग-अलग हद तक प्रभावित किया।
कंपनियों के लिए, उत्पादक कीमतों में अवस्फीति का अर्थ है उनके कर्ज का अधिक बोझ, यानी कीमतों पर नीचे की ओर दबाव जितना अधिक होगा और कंपनियों के लिए अपनी प्रतिबद्धताओं का सम्मान करना उतना ही कठिन हो जाएगा, यह एक ऐसी घटना है जो उन देशों में और भी अधिक वजनदार होती है जहां अधिक कीमत होती है। ऋणग्रस्तता की डिग्री, खासकर अगर बैंक ऋण में कमी के साथ।
इनमें से, इटली स्पष्ट रूप से अपस्फीति के जोखिमों से सबसे अधिक अवगत है। 2012 में इतालवी कंपनियों का उत्तोलन (बैंक ऑफ इटली के आंकड़ों के अनुसार) यूरो क्षेत्र के औसत 48% के मुकाबले 41,5% था। यदि निर्माता कीमतों में संकुचन और उच्च कॉर्पोरेट ऋण को क्रेडिट तक मुश्किल पहुंच के साथ जोड़ दिया जाता है, तो स्थिति के अस्थिर होने का जोखिम होता है।
इस प्रकार, यूरोपीय कंपनियों से भी अधिक इतालवी कंपनियां खुद को एक बहुत ही कठिन ढांचे के भीतर काम करती हुई पाती हैं, जबकि अपस्फीति उनकी लाभप्रदता और सॉल्वेंसी को कम कर देती है। एक समस्या जिसे ईसीबी नज़रअंदाज़ नहीं कर सकता।
