2019 में, मिनीबॉन्ड बाजार ने पिछले वर्षों में 2019% की तुलना में 21,1 में वृद्धि के साथ पिछले वर्षों में दिखाए गए निरंतर विकास की पुष्टि की। पिछले साल, 801 मिनिबॉन्ड इश्यू कुल मूल्य 5,5 बिलियन यूरो (1,97 बिलियन केवल एसएमई द्वारा किए गए इश्यू को ध्यान में रखते हुए) से अधिक के लिए किए गए थे। शुद्ध अंतर्वाह, समय के साथ चुकाई गई पूंजी को घटाने के बाद, लगभग 4,75 बिलियन (अकेले एसएमई के लिए 1,7 बिलियन) हो गया। उत्सर्जन में यह वृद्धि प्रवृत्ति 2020 की समान अवधि के अनुरूप अप्रैल के अंत में लगभग 50 मिलियन के कुल मूल्य के साथ 2019 के पहले महीनों में भी जारी रही।
मिनिबॉन्ड्स की सफलता
साल-दर-साल, मिनिबॉन्ड बाजार की वृद्धि सबसे निराशावादी पूर्वानुमानों को झुठलाती है, विशेष रूप से आर्थिक अनिश्चितता और बैंकिंग दुनिया में भयंकर प्रतिस्पर्धा से जुड़ी हुई है, इन महीनों में विधायक द्वारा उपलब्ध कराई गई गारंटी के पैकेज की विशेषता और भी अधिक है। कंपनियां विभिन्न कारणों से मिनिबॉन्ड जारी करती हैं, भले ही उनके पास अधिक लाभप्रद परिस्थितियों में पारंपरिक बैंक ऋण तक आसान पहुंच हो। कारणों में से (धन स्रोतों का विविधीकरण, पूंजी बाजार के साथ खुलापन और तुलना, मध्यम/दीर्घावधि वित्त तक पहुंच) मुख्य कारणों में से एक निश्चित रूप से एक नए उत्पाद का प्रयोग है, जो कंपनी के प्रबंधन और अधिग्रहण के लिए एक उपयोगी उपकरण है। आर्थिक रूप से उन्नत योजना के तरीके।
एक और कारण, मेरे दृष्टिकोण से मुख्य कारण, दूरदर्शिता से जुड़ी इच्छा है, पूंजी बाजार में एक ऐसा रास्ता अपनाने के लिए कि मिनीबॉन्ड का मुद्दा इस बाजार पर संचालन की श्रृंखला में पहला बन जाए, निवेशकों के साथ संपर्क करे एक दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य जैसे कि उद्यमी के मन में जो परियोजना है।
मिनिबॉन्ड जारी करने वाली कंपनियों का विशिष्ट आकार
31 दिसंबर 2019 तक, 536 इतालवी कंपनियों ने 2012 से मिनीबांड जारी किए थे। इनमें से लगभग 60% एसएमई के लिए निर्धारित आकार की आवश्यकताओं को पूरा करते हैं। इसके बजाय जारी करने वाली कंपनियों के राजस्व की मात्रा को देखते हुए, यह अत्यधिक परिवर्तनशील है, भले ही हम यह कह सकते हैं कि 2019 में मिनीबॉन्ड जारी करने वाली अधिकांश कंपनियों (80 में से 183 मामले, 44% के बराबर) का कारोबार 10 और 100 के बीच है। मिलियन के बाद 100 और 500 मिलियन (कुल का लगभग 13%) के बीच टर्नओवर वाली कंपनियों का समूह आता है। गतिविधि के क्षेत्र के संबंध में, विनिर्माण क्षेत्र की स्पष्ट सर्वोच्चता की पुष्टि की जाती है।
मात्रात्मक विशेषताओं और आँकड़ों से परे, हमारे अनुभव के अनुसार यह आवश्यक है कि एक कंपनी जो पूंजी बाजार में प्रवेश करना चाहती है, उसमें निम्नलिखित विशेषताएँ हों:
- प्रमुख वित्तीय: उपयुक्त आय और वित्तीय संकेतक, अंतिम और पूर्वानुमान दोनों।
- औद्योगिक परियोजना: औद्योगिक परियोजना और क्षेत्र की अच्छाई जहां कंपनी बाजार के लिए ब्याज का संचालन करती है।
- प्रतिबद्धता: पूंजी बाजार में प्रवेश करने के लिए कंपनी की एक निश्चित प्रतिबद्धता होनी चाहिए। संचालन अपने आप में एक अंत नहीं होना चाहिए बल्कि संरचनात्मक विकास के उद्देश्य से होना चाहिए।
- बोधगम्यता: अपनी कंपनी को एक स्पष्ट, सरल और व्यापक तरीके से पेश करने की क्षमता (एक ऑडिटिंग फर्म द्वारा समीक्षा किए गए वित्तीय विवरण, प्रबंधन नियंत्रण और अंतरिम रिपोर्टिंग, रेटिंग, बाजार के साथ इंटरफेस करने की क्षमता)।
कंपनियों के लिए मिनीबांड के फायदे और नुकसान
वित्तपोषण के अन्य रूपों की तुलना में कंपनियों के लिए मिनिबॉन्ड के मुख्य लाभों में से एक, पेशेवर निवेशकों के प्रतिस्पर्धी बाजार तक पहुंचने के लिए, बाद की तैयारी में, बैंक क्रेडिट के वित्तपोषण के वैकल्पिक और पूरक स्रोत प्राप्त करने की संभावना द्वारा दर्शाया गया है। अधिक जटिल संचालन जैसे निजी इक्विटी या स्टॉक मार्केट लिस्टिंग। यह कंपनी की पूंजी और वित्तीय संरचना को मजबूत करने की अनुमति देता है, मध्यम / दीर्घकालिक वित्तपोषण के स्रोत तक पहुंचने की संभावना के लिए धन्यवाद जो कंपनी के लिए लचीला और दर्जी है। उपकरण कंपनी की स्थिति में सुधार और कॉर्पोरेट छवि में पर्याप्त सुधार के साथ-साथ वाणिज्यिक और वित्तीय अवसरों के साथ-साथ कंपनी के प्रबंधन के लिए एक उत्कृष्ट उपकरण होने और उन्नत आर्थिक और वित्तीय नियोजन विधियों को अपनाने की अनुमति देता है।
विपक्ष के बीच, यह माना जाना चाहिए कि यह एक ऐसा साधन है जिसकी आम तौर पर बैंकिंग प्रणाली द्वारा दिए जाने वाले ऋणों की तुलना में समग्र लागत अधिक होती है।
अगले महीनों के लिए पूर्वानुमान
आने वाले महीनों के विकास के संबंध में, पूर्वानुमान लगाना जल्दबाजी होगी जो निम्नलिखित चरों का उत्पाद होगा:
- प्रभाव जो वर्तमान कोरोनावायरस संकट का व्यापार जगत पर पड़ सकता है;
- फर्मों द्वारा पारंपरिक वित्तपोषण क्षमता;
- 2020 के लिए विधायक द्वारा परिकल्पित गारंटी के विशाल पैकेज का उपयोग।
हालांकि, हाल के सप्ताहों में हमने जो देखा है, वह हमें इस बात पर विचार करते हुए सतर्क आशावादी होने की ओर ले जाता है कि ऐसी कंपनियों के कई मामले सामने आए हैं, जो पूर्ण आपातकालीन स्थिति के बावजूद मिनीबांड जारी करने के लिए आगे बढ़ीं।
वास्तव में, बंका फिनिंट के रूप में हमने इस वर्ष फरवरी और मई के बीच 26,5 मिलियन यूरो की कुल राशि के लिए तीन लेनदेन संपन्न किए।
किसी भी मामले में हम जो समर्थन कर सकते हैं, वह मौलिक महत्व है, विशेष रूप से इस समय, तथाकथित निजी ऋण क्षेत्र में काम करने वाले विषयों का, जो हमेशा व्यक्तिगत औद्योगिक कंपनियों के व्यवसाय के सावधानीपूर्वक गुणात्मक विश्लेषण पर केंद्रित रहे हैं और बैंकिंग दुनिया के अंत में परिचालन प्रभावों से आंशिक रूप से मुक्त (अधिस्थगन, 25.000 यूरो तक का ऋण, किसी भी गैर-निष्पादित ऋण का प्रबंधन, आदि)
उद्योग पर कोरोनावायरस का प्रभाव
मिनीबांड की दुनिया, और आम तौर पर निजी कर्ज की दुनिया, हमेशा वास्तविक अर्थव्यवस्था की दुनिया के बहुत करीब साबित हुई है। इसलिए हम उम्मीद करते हैं, इस विशेष स्थिति में भी, कि निजी ऋण की दुनिया एक बार फिर उन कंपनियों से संपर्क कर सकती है जिन्हें कोविड-19 के प्रभावों से जुड़ी आपात स्थिति से निपटने के लिए तरलता की सबसे अधिक आवश्यकता है। हालांकि, वर्तमान में यह समझना मुश्किल है कि क्या आने वाले महीनों में बाजार को केवल मंदी का सामना करना पड़ सकता है या कोरोनोवायरस संकट के कारण झटका लग सकता है, जिसने समग्र रूप से आर्थिक प्रणाली पर नकारात्मक प्रभाव के साथ कई उत्पादन गतिविधियों को बंद कर दिया है।
सरकार द्वारा कार्यान्वित गारंटियों की प्रणाली (केंद्रीय गारंटी कोष और एसएसीई गारंटी) पर पुनर्विचार करना निश्चित रूप से उपयोगी हो सकता है, यह देखते हुए कि बैंकों के अलावा, केवल कुछ ही कोषों ने राज्य की गारंटी तक पहुँचने के लिए कदम उठाए हैं, बाकी के प्रभावी रूप से सीमित निजी ऋण का क्षेत्र।
यदि हम इस बात पर विचार करें कि इस बाजार में कई परिचालन पारंपरिक विषयों के साथ सिंडिकेट में किए जाते हैं, जहां निजी ऋण फंड विशिष्ट औद्योगिक वास्तविकताओं की साख का विश्लेषण करने और नियमों और शर्तों की पहचान करने के लिए अपने विशिष्ट कौशल का उपयोग करते हुए तथाकथित एंकर निवेशकों के रूप में कार्य करते हैं। कुल मिलाकर ऑपरेशन।
°°°°°°°लेखक बंका फिनिंट के मिनिबोंड क्षेत्र के प्रमुख हैं
