MIFID II: अगर आपको लगता है कि यह आपकी चिंता नहीं करता है, तो आप बहुत गलत हैं

बचतकर्ताओं के लिए अधिक सुरक्षा की गारंटी देने के उद्देश्य से MiFID II 3 जनवरी 2018 को लागू हुआ: a ग्राहक प्रोफ़ाइल की बेहतर परिभाषा, जिनकी जोखिमों और संभावित नुकसानों को सहन करने की क्षमता को एक विशिष्ट प्रश्नावली के माध्यम से अधिक सावधानीपूर्वक और ईमानदारी से मापा जाना होगा, कुल लागत पारदर्शिता सलाहकार और निवेश सेवा और ए प्रॉस्पेक्टस की अधिक स्पष्टता उत्पादों की विशेषताओं को दिखा रहा है।

ऐसा कहने के बाद, आइए कुछ खोजशब्दों के माध्यम से व्याख्या करने का प्रयास करें कि प्रत्येक बचतकर्ता के लिए MiFID II का वास्तव में क्या अर्थ होगा।

उपयुक्तता और उपयुक्तता

MiFID II का एक केंद्रीय बिंदु है पर्याप्तता और उपयुक्तता का आकलन. यह कोई नई बात नहीं है, इस पर MiFID I में भी चर्चा की गई थी, लेकिन MiFID II के साथ अवधारणाओं को मजबूती मिली है।

सलाहकारों और कंपनियों को ग्राहक के ज्ञान और अनुभव, उसकी किसी भी नुकसान को सहन करने की क्षमता, उसके निवेश के उद्देश्यों और उसकी जोखिम सहनशीलता को तैयार करने के लिए उपयोगी सभी जानकारी एकत्र करनी होगी। यह तब उपयुक्त निवेश सेवाओं और उपयुक्त वित्तीय साधनों की सिफारिश करने में सक्षम होगा।

वर्ष में कम से कम एक बार ग्राहक प्रोफाइल के मूल्यांकन को दोहराना अनिवार्य होगा, जबकि उपरोक्त ग्राहक प्रोफाइल के संबंध में पोर्टफोलियो की पर्याप्तता की लगातार निगरानी करनी होगी।

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आइए कल्पना करें कि हम एक वित्तीय सलाहकार की मदद से निवेश शुरू करना चाहते हैं। लेकिन मैं इसे कैसे चुनूं? मुझे यह कहां प्राप्त हो सकता है?

या तो मैं अपने बैंक से पूछता हूं, जो मुझे अपने सलाहकारों के संपर्क में रखेगा, या मैं वित्तीय सलाहकारों (ओसीएफ) के एकल रजिस्टर को रखने के लिए पर्यवेक्षी निकाय की वेबसाइट पर जाता हूं और मैं परामर्श करता हूंवित्तीय सलाहकारों का एकल रजिस्टर.

जिसके लिए उन्हें तीन अलग-अलग वर्गों में नामांकित किया जाएगा:

• डोर-टू-डोर बिक्री के लिए योग्य वित्तीय सलाहकार (पूर्व वित्तीय सलाहकार);
• स्वतंत्र वित्तीय सलाहकार (पूर्व में स्वतंत्र सलाहकार);
• वित्तीय सलाहकार फर्म।

यह सत्यापित करने के लिए रजिस्टर से भी परामर्श किया जा सकता है कि जिस पेशेवर या कंपनी से मुझसे संपर्क किया गया था, उसके पास वह करने के लिए सभी प्रमाण हैं जो वह करता है। और यह इस उद्देश्य के लिए एकमात्र मान्यता प्राप्त स्रोत होगा। ध्यान दें: फिलहाल रजिस्टर में केवल पूर्व प्रमोटरों का ही नाम दर्ज है। अन्य दो वर्गों को सक्रिय करने में कुछ महीने लगेंगे। समर्पित वेबसाइट पर जानकारी।

क्लाइंट

यह वह व्यक्ति या कंपनी है जो निवेश और उत्पाद सलाह प्राप्त करता है। उसे "पेशेवर" माना जाता है यदि उसके पास पहले से ही महत्वपूर्ण ज्ञान और अनुभव है, जबकि उसे "खुदरा" कहा जाता है यदि वह मामले में निश्चित रूप से कम जानकार है (अधिकांश इतालवी इस दूसरी श्रेणी में आते हैं)।

MiFID II स्पष्ट जानकारी प्राप्त करने के ग्राहक के अधिकार की पुष्टि करता है, पेशकश की गई सेवा की प्रकृति और प्रस्तावित साधन के जोखिमों को सही मायने में समझने में सक्षम होने के लिए और इसलिए अपने निर्णय लेता है। परामर्शदाताओं और कंपनियों को प्रत्येक चरण को विस्तार से और सावधानीपूर्वक दस्तावेज करना होगा और ग्राहक अंततः विवादों की स्थिति में इस दस्तावेज को लागू करने में सक्षम होंगे।

कार्यालय से बाहर बोली लगाने के लिए सलाहकार सक्षम

पूर्व वित्तीय योजनाकार, नया नाम डोर-टू-डोर बिक्री के लिए योग्य वित्तीय सलाहकार 2016 स्थिरता कानून (कानून 208/2015) द्वारा, एक मध्यस्थ (बैंक, स्टॉक ब्रोकरेज कंपनी, परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी) की ओर से अपनी गतिविधि करता है।

यह ग्राहक से प्राप्त कर सकता है, उन्हें तुरंत मध्यस्थ को प्रेषित करने के लिए, केवल और केवल बैंक या डाक चेक, खजांची के चेक या गैर-हस्तांतरणीय खंड वाले पोस्टल ऑर्डर, बैंक हस्तांतरण आदेश और इसी तरह के दस्तावेज, नामित या बने-टू-ऑर्डर वित्तीय उपकरण। संक्षेप में, केवल भुगतान का साधन जो निशान छोड़ता है। और खुद सलाहकार को कभी बाहर नहीं किया।

स्वतंत्र सलाहकार

साथ ही 2016 के स्थिरता कानून ने स्वतंत्र सलाहकार का नाम बदल दिया स्वतंत्र वित्तीय सलाहकार. स्वायत्त क्योंकि इसका बिचौलियों से कोई संबंध नहीं है। वह इसे निवेश करने के लिए ग्राहक से पैसा बिल्कुल नहीं ले सकता: इसके बजाय, ग्राहक अपने बैंक को स्वतंत्र सलाहकार की निवेश या विनिवेश सलाह भेजने वाला होगा।

एक लिखित अनुबंध के आधार पर निवेश सलाहकार सेवा प्रदान करता है, जिसे अन्य बातों के अलावा, सेवाओं की सामग्री और तौर-तरीकों, ग्राहक के अधिकारों, वित्तीय साधनों के प्रकार, सेवा के पारिश्रमिक या कम से कम उद्देश्य को परिभाषित करना चाहिए इसे निर्धारित करने के लिए मानदंड, सापेक्ष भुगतान के तरीके, अनुबंध के नवीनीकरण की अवधि और तरीके और इसे कैसे संशोधित किया जाए।

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यह MiFID II का अन्य निर्णायक बिंदु है: सभी लागतों को स्पष्ट किया जाना चाहिए दोनों पूर्ण और प्रतिशत शर्तों में। स्व-नियोजित और एससीएफ से अधिक, जिन्हें हमेशा शुल्क के आधार पर ग्राहक द्वारा सीधे और विशेष रूप से भुगतान किया जाता है, यह नवीनता अधिदेश पर काम करने वाले सलाहकारों के लिए विघटनकारी होगी।

इनका भुगतान मध्यस्थ द्वारा किया जाता है, जो तब ग्राहक को लागत का बिल देता है। ठीक है, MiFID II न केवल इन लागतों को प्रतिशत के रूप में और यूरो में स्पष्ट रूप से स्पष्ट करने के लिए बाध्य करता है, बल्कि सेवा लागतों के विभिन्न मदों (उदाहरण के लिए: सदस्यता कमीशन, लेनदेन और हिरासत लागत, और इसी तरह) को अलग-अलग संवाद करने के लिए भी बाध्य करता है। उत्पाद लागत (प्रबंधन, दलाली और निकास, प्रदर्शन शुल्क, कर व्यय, आदि)।

स्वतंत्र और गैर-स्वतंत्र

मध्यस्थ एक स्वतंत्र या गैर-स्वतंत्र आधार पर, लेकिन विभिन्न संरचनाओं के माध्यम से सलाहकार सेवा प्रदान करने में सक्षम होंगे। डोर-टू-डोर ऑफर के लिए अधिकृत एक ही कंसल्टेंट एक ही समय में दोनों प्रकार की कंसल्टेंसी की पेशकश नहीं कर सकता है।

इसलिए गैर-स्वतंत्र परामर्श मौजूद रहेगा और लागत और कमीशन की पारंपरिक प्रणाली के माध्यम से पारिश्रमिक दिया जाएगा (आइटम "लागत" देखें), जिसे हालांकि स्पष्ट रूप से हाइलाइट किया जाना चाहिए और विस्तार से निर्दिष्ट किया जाना चाहिए।

मध्यस्थ

यह बैंक, स्टॉक ब्रोकरेज कंपनी (SIM) या एसेट मैनेजमेंट कंपनी (SGR) है, जिसके आदेश पर डोर-टू-डोर ऑफर देने के लिए अधिकृत वित्तीय सलाहकार संचालित होता है। यह स्वतंत्र और गैर-स्वतंत्र सलाह दे सकता है, लेकिन विभिन्न चैनलों और सलाहकारों के माध्यम से।

उत्पाद शासन

MiFID II के साथ वित्तीय उत्पादों का "निर्माण" बदल जाता है, तथाकथित उत्पाद शासन. हर बार जब कोई उत्पाद बचतकर्ताओं को वितरित करने के लिए निर्मित होता है, तो इसे बनाने वाली कंपनी को सैद्धांतिक रूप से एक उद्देश्य (शब्दजाल में, लक्ष्य) सकारात्मक और एक नकारात्मक: सकारात्मक उद्देश्य निवेशक का प्रकार है जिसके लिए उत्पाद उपयुक्त है, जबकि नकारात्मक ग्राहक का प्रकार है जिसे वह उत्पाद कभी पेश नहीं किया जाना चाहिए। सलाहकार को अपने ग्राहकों के बीच पहचान करनी होगी जो एक श्रेणी में आते हैं और जो दूसरी श्रेणी में आते हैं।

उत्पाद हस्तक्षेप (या उत्पाद हस्तक्षेप)

MiFID II तथाकथित भी स्थापित करता है उत्पाद हस्तक्षेप: प्राधिकरण, अत्यधिक और असाधारण मामलों में, वित्तीय साधनों या संरचित जमाओं की बिक्री को रोकने या सीमित करने के लिए हस्तक्षेप करने में सक्षम होंगे, इससे पहले कि वे विपणन किए जाएं, हमेशा बचतकर्ताओं की यथासंभव रक्षा करने की दृष्टि से।

प्रश्नावली (MiFID II)

यह वह उपकरण है जो आपको ग्राहक के ज्ञान, उसके निवेश उद्देश्यों और जोखिम के लिए उसकी प्रवृत्ति से संबंधित जानकारी प्राप्त करने की अनुमति देता है। यह न केवल पर्याप्तता और उपयुक्तता का आकलन करने के लिए आवश्यक है, बल्कि यह समझने के लिए भी है कि सेवर किस लक्ष्य, सकारात्मक या नकारात्मक से जुड़ा हो सकता है (प्रविष्टी देखें) उत्पाद शासन).

सर्च

अब तक, अनुसंधान लागतों को बातचीत की लागतों में शामिल किया जाता था। हालांकि, अब से यह पहले से घोषित करना जरूरी होगा कि इन खर्चों को किसे वहन करना होगा।

हाल के महीनों में, कई परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों ने घोषणा की है कि वे खोज लागतों को स्वयं वहन करेंगी। इसलिए, यह पहले से ही सेवर के लिए एक फायदा साबित हुआ है।

वित्तीय सलाहकार कंपनी

स्वतंत्र सलाहकारों की तरह, वित्तीय सलाहकार फर्म एक लिखित अनुबंध के आधार पर निवेश सलाहकार सेवाएं प्रदान करती हैं, जो अन्य बातों के अलावा, सेवाओं की सामग्री और तरीके, ग्राहक अधिकार, वित्तीय साधनों के प्रकार, सेवा ओ उद्देश्य के लिए पारिश्रमिक को परिभाषित करती हैं। इसे निर्धारित करने के मानदंड, सापेक्ष भुगतान के तरीके, अनुबंध को नवीनीकृत करने की अवधि और तरीके, साथ ही इसे संशोधित करने के तरीके।

स्विच

एक वित्तीय साधन की बिक्री और एक साथ दूसरे साधन की खरीद - द स्विच, वास्तव में - हमेशा उचित होना चाहिए: मध्यस्थ को वास्तव में यह प्रदर्शित करने के लिए कहा जाएगा कि इस भिन्नता के लाभ लागत से अधिक हैं (व्यापक अर्थ में समझा जाता है)।

पारदर्शिता

MiFID II प्रारंभिक प्रकटीकरण दोनों के लिए प्रदान करता है, अन्य बातों के अलावा, यह निर्दिष्ट करने के लिए कि परामर्श एक स्वतंत्र आधार पर किया जाता है या नहीं, और व्यक्तिगत उत्पादों और पोर्टफोलियो से संबंधित लागतों के विवरण के साथ आवधिक प्रकटीकरण, कम से कम वार्षिक एक पूरे के रूप में।

केवल परिसंपत्ति प्रबंधन के लिए, मध्यस्थ को हर तीन महीने में कम से कम एक बार, उन साधनों के विवरण के साथ संचार भेजना होगा जिनमें उन्होंने निवेश करना चुना है।

जागरूकता

डोर-टू-डोर बिक्री के योग्य वित्तीय सलाहकारों को परिश्रम, शुद्धता और पारदर्शिता के साथ व्यवहार करना चाहिए। निवेश सलाहकार सेवा प्रदान करने में, स्वतंत्र वित्तीय सलाहकारों और वित्तीय सलाहकार फर्मों को अपने ग्राहकों के हितों की सर्वोत्तम सेवा करने के लिए ईमानदारी से, निष्पक्ष और पेशेवर रूप से कार्य करने की आवश्यकता होती है।

अन्यथा, उन्हें OCF के प्रति जवाबदेह ठहराया जाएगा, जो उल्लंघन (प्रतिबंध, निलंबन, विकिरण) के अनुपात में अनुशासनात्मक उपाय अपनाएगा। प्रावधानों को वित्तीय सलाहकारों के एकल रजिस्टर में रिपोर्ट किया जाएगा, और इसलिए यह सार्वजनिक होगा।

वर्तमान में, रजिस्टर में पंजीकृत लोगों के संबंध में पर्यवेक्षी प्रावधान कंसोब द्वारा अपनाए गए हैं और उनसे परामर्श किया जा सकता है CONSOB वेबसाइट पर. कंसोब से पर्यवेक्षी कार्यों को ओसीएफ में स्थानांतरित करने में कुछ महीने लगेंगे।

स्रोत: केवल सलाह दें