राष्ट्रपति जियोर्जियो नेपोलिटानो के भाषण को सुनने के लिए रिमिनी में सीएल बैठक में सर्जियो मार्चियोन की अचानक यात्रा सामान्य प्रशासन की घटना के रूप में वर्गीकृत किए जाने वाले सुझावों से भरी हुई है। और वास्तव में यह सबसे ऊपर नहीं है, अगर कोई उस क्षण की विनम्रता पर विचार करता है जो फिएट स्टॉक एक्सचेंज में अनुभव कर रहा है। "मैंने उनसे वादा किया था" लिंगोटो के सीईओ ने राज्य के प्रमुख के साथ अपनी केमिस्ट्री पर इशारा करते हुए खुद को टिप्पणी करने तक सीमित कर लिया।
लैकोनिक टिप्पणी जिससे हमें फिएट के अध्यक्ष और सीईओ के बीच पिछली बैठक (जो मास मीडिया से बच गई) की खबर मिलती है। यह पुष्टि करते हुए कि "अमेरिकन" फिएट ठोस इतालवी जड़ों को बनाए रखता है और इस संकट से उभरने के प्रयास में भाग लेने का इरादा रखता है, जैसा कि अध्यक्ष इंगित करना चाहते थे। लेकिन ट्यूरिन हाउस की स्थिति की नाजुकता की भी पुष्टि करते हुए, एक गर्म शरद ऋतु की प्रत्याशा, जो हमेशा की तरह, इतालवी अर्थव्यवस्था के निकट भविष्य को चिह्नित करने के लिए नियत है।
रिमिनी में नेपोलिटानो-मार्चियोन की बैठक फिएट और उसके कठिन क्षण पर कुछ विचार सुझाती है। वे यहाँ हैं:
a) फिएट और फिएट औद्योगिक जोखिम के शेयर बाजार संकट फिएट और क्रिसलर के बीच एकीकरण के रोडमैप को खतरे में डाल रहा है। मार्चियन ने खुद का बचाव किया और फिएट का बचाव करते हुए दोहराया कि समूह "ठोस" है और यह कि स्टॉक एक्सचेंज अक्सर "तर्कहीन" होते हैं और इस समय, केवल एक चीज जो क्षेत्र में सभी खिलाड़ियों की "विश्वसनीयता" बढ़ाने के लिए मायने रखती है। , राज्य या कंपनियां जो वे हैं।
निश्चित रूप से शीर्षक के भूस्खलन में ऐसे स्पष्टीकरण हैं जो केवल लिंगोटो से संबंधित नहीं हैं। पिछले तीन हफ्तों में, ग्लोबल ऑटो इंडेक्स में लगभग 18 प्रतिशत की गिरावट आई है, जो पूरे बाजार की तुलना में एक तिहाई अधिक है। एक नई मंदी के खतरे के तहत, उद्योग की बिक्री का अनुमान स्पष्ट रूप से सिकुड़ रहा है: जेडी पावर 75 के लिए 77-2011 मिलियन वाहनों की बात करती है, जो जुलाई के शुरुआती अनुमानों से 10 मिलियन कम है।
b) लेकिन फिएट चक्र के उत्क्रमण के लिए सबसे अधिक उजागर घर बना हुआ है: वर्ष की शुरुआत के बाद से, चौपहिया कंपनी ने लगभग 40 प्रतिशत जमीन पर छोड़ दिया है। इससे भी ऑपरेटरों की उम्मीदें टूट गई हैं। क्रिसलर खातों के समेकन के बाद, केवल कुछ सप्ताह पहले वित्तीय विश्लेषकों ने फिएट पर अपने अनुमानों को ऊपर की ओर संशोधित किया, बाकी समूह के रूप में एक महीने में तीन गुना ज्यादा कमाई करने में सक्षम।
आज, इसके विपरीत, इस बात पर जोर दिया जाता है कि डेट्रायट की सहायक कंपनी के पास केवल सद्भावना, यानी एक अमूर्त संपत्ति के लिए सकारात्मक संपत्ति है। एक ऐसी परिस्थिति जिसने जीएम को सिर्फ एक साल पहले स्टॉक एक्सचेंज में कुछ सफलता के साथ प्रवेश करने से नहीं रोका। लेकिन, इसके विपरीत, यदि परिदृश्य नहीं बदलता है, तो रेटिंग एजेंसियों को अक्टूबर में समूह की रेटिंग कम करने के लिए दबाव डालना होगा, जिसका ऋण के मोर्चे पर गंभीर प्रभाव पड़ेगा। यह विश्लेषकों के आकलन में अचानक आए बदलाव की भी व्याख्या करता है। उदाहरण के लिए, गोल्डमैन सैक्स ने फिएट के लिए 13 यूरो के लक्ष्य मूल्य की परिकल्पना की, जो वर्तमान मूल्य से तीन गुना अधिक है।
c) समस्याएं केवल वित्तीय अस्थिरता के बारे में नहीं हैं। जुलाई में इतालवी बाजार में तेज गिरावट (-10,3%) नए मॉडलों के कारण इटली और यूरोप में समूह की बिक्री वसूली योजनाओं को बहुत जटिल बना देती है। इसके अलावा भारत में कठिनाइयाँ हैं (जहाँ मार्चियन ने कल कहा था कि टाटा के साथ संबंधों की समीक्षा और अद्यतन किया जाएगा) और रूस में संयुक्त उद्यम के टेक-ऑफ़ में। ब्राजील में, मजबूत बाजार जो पूरे समूह के मुनाफे में भारी योगदान देता है, फिएट वोक्सवैगन के आक्रमण का सामना कर रहा है, जो इतालवी प्रतियोगी की कठिनाइयों का लाभ उठाने के लिए तैयार है।
d) फोर्ड से बाहर निकलने के लिए, मार्चियन को सबसे पहले फिएट-क्रिसलर की संपत्ति को मजबूत करने की आवश्यकता होगी, नाजुक कंधों के साथ एक गठबंधन जो भारी मंदी की विलासिता को बर्दाश्त नहीं कर सकता। ऐसे बाजार में क्रिसलर आईपीओ की परिकल्पना करना मुश्किल, लगभग असंभव है, जो यूनियन पार्टनर, यूएवी के परिसमापन और संपत्ति से बाहर निकलने की अनुमति देगा। इससे भी अधिक समस्याग्रस्त फिएट कैपिटल से जुड़ा एक ऑपरेशन है, जो किसी भी मामले में बहुसंख्यक शेयरधारक एक्सोर की योजना में नहीं है। चांदनी को देखते हुए विनिवेश का रास्ता अभी आसान नहीं है।
शायद आगे बढ़ने का एकमात्र तरीका फेरारी में शेयर की बिक्री है। आईपीओ की तुलना में अल्पसंख्यक भागीदार का समाधान आसान है। लेकिन, कीमत की समस्या के अलावा (अल्पांश हिस्सेदारी के लिए 5 बिलियन के मूल्यांकन पर टिक करना असंभव है, जैसा कि मार्चियन चाहेंगे), यह देखा जाना बाकी है कि क्या सीमित भागीदारी में भागीदार, बहुसंख्यक शेयरधारक Exor, 2009 की शुरुआत में मार्चियोन द्वारा शुरू की गई वैश्विक कार चुनौती का समर्थन करने के लिए इस परिमाण का बलिदान करने के लिए तैयार हैं।
e) दरअसल, नीले स्वेटर में मैनेजर को तब तक काफी लोकप्रियता मिली जब तक उसका फॉर्मूला सफल नहीं हुआ। अब यह सत्यापित करने का प्रश्न है कि क्या विश्वास संकट के झटकों का सामना कर पाएगा। या यदि जॉन फिलिप एल्कैन सहित शेयरधारक, जो सभी निर्णयों से पूरी तरह सहमत हैं, विभिन्न विकल्पों की जांच करना शुरू कर देंगे।
f) फिएट मार्चियोन के पक्ष में एक बिंदु वास्तव में इस गर्म गर्मी में एकत्र किया गया: यूनियनों और कॉन्फिंडस्ट्रिया के बीच अनुबंधों और औद्योगिक संबंधों पर अंतर-संघीय समझौते की वैधता, जिसके लिए नवीनतम सरकारी पैंतरेबाज़ी पूर्वव्यापी प्रभाव प्रदान करती है, इस प्रकार समझौतों पर विवाद का समाधान करती है पोमिग्लिआनो और मिराफियोरी में फिएट के साथ। एक बार इस बाधा को हटा दिया गया है, लांडिनी के फिओम गति, यह स्पष्ट है कि मार्चियन के लिए इटली में अपने निवेश कार्यक्रम की पुष्टि करना आसान होगा और नेपोलिटानो और राजनीतिक वर्ग को रविवार को भेजे गए संकेत का भी शायद यही अर्थ है।
