आज से शुरू हो रहे जी20 की मेज पर केवल सीरिया आपातकाल ही नहीं है। छाया बैंकिंग भी है, यानी समानांतर बैंकिंग प्रणाली जो 2008 के वित्तीय संकट के साथ सुर्खियां बटोरती है लेकिन जो आज भी प्रणालीगत जोखिम का स्रोत बनी हुई है क्योंकि यह अर्थव्यवस्था के वित्तपोषण में सक्रिय भूमिका निभाती है। छाया बैंकिंग में, कुछ मध्यस्थ जैसे हेज फंड, मनी मार्केट फंड या संरचित निवेश वाहन वित्तीय क्षेत्र को ऋण प्रदान करते हैं, लेकिन बैंकों के विपरीत, जमा बीमा या ऋण गारंटी के संदर्भ में केंद्रीय बैंक के समर्थन या सुरक्षा उपायों तक उनकी पहुंच नहीं होती है। एक ऐसा क्षेत्र जो 2011 के अनुमान के अनुसार वित्तीय स्थिरता बोर्ड द्वारा 51 ट्रिलियन यूरो का है, जो संपूर्ण वित्तीय प्रणाली के 25-30% के बराबर है और बैंकिंग संपत्ति का आधा है (यूरोज़ोन लगभग 17 ट्रिलियन, यूनाइटेड किंगडम लगभग 7 ट्रिलियन, यूनाइटेड 17 ट्रिलियन और एक आधा)। हालाँकि, G20 देशों का उद्देश्य वैश्विक वित्तीय प्रवाह पर असर से बचने के लिए एक नरम दृष्टिकोण के माध्यम से इसे विनियमित करना होगा, जो कि छाया बैंकिंग अभी भी बैंकिंग क्षेत्र को तरलता प्रदान करने में भूमिका निभाता है जो अभी भी बहुत नाजुक है।
इस बीच, यूरोपीय आयोग ने अभी हाल ही में इस क्षेत्र को सख्त करने के प्रस्तावों को मंजूरी दी है जो मौद्रिक निधियों के लिए अधिक पारदर्शिता और अधिक कठोर तरलता की स्थिति प्रदान करते हैं। यूरोप में, केवल मनी मार्केट फंड प्रशासन या कंपनियों द्वारा जारी अल्पकालिक ऋण प्रतिभूतियों का लगभग 22% और बैंकिंग क्षेत्र द्वारा जारी किए गए 38% का हिस्सा रखते हैं। एक प्रणालीगत भूमिका जिससे नियमन की आवश्यकता उत्पन्न होती है। हालांकि यह "उस पर आरोप लगाने" का सवाल नहीं है, आंतरिक बाजार मिशेल बार्नियर के लिए यूरोपीय संघ के आयुक्त ने कहा, "नियामक संचालन आवश्यक है, क्योंकि हम इसे नागरिकों के लिए देते हैं"। "हम बैंकिंग क्षेत्र के नियमों के अधीन हुए बिना बैंकों के समान उत्पादों की पेशकश करने वाली संस्थाओं से बचना चाहते हैं," यूरोपीय आयुक्त ने समझाया। ब्रसेल्स द्वारा अपनाया गया संचार इसलिए अधिक पारदर्शिता की मांग करता है, विस्तृत डेटा का संग्रह, वित्तीय साधनों पर कानून और प्रतिभूतियों के वित्तपोषण लेनदेन से जुड़े जोखिम और बैंकों के साथ बातचीत के लिए एक रूपरेखा की परिभाषा। उसके बाद मनी मार्केट फंड्स पर कड़ी कार्रवाई का प्रस्ताव है, सख्त तरलता आवश्यकताओं की मांग की जाती है, ताकि पूंजी निकासी की स्थिति में, वे सिस्टम को नीचे लाए बिना निवेशकों को चुकाने में सक्षम हों। विशेष रूप से, फंड में कम से कम 10% प्रतिदिन परिपक्व होने वाली और अन्य 20% साप्ताहिक रूप से परिपक्व होने वाली संपत्ति होनी चाहिए, जबकि उनके पास एक जारीकर्ता के मूल्य में 5% से अधिक का जोखिम नहीं हो सकता है। इसके अलावा, स्थिर शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य निधियों के लिए 3% के पूंजी बफर की गारंटी होनी चाहिए।
हालांकि, कुछ के लिए आयोग और अधिक कर सकता था। "ये फंड एक उपयोगी भूमिका निभाते हैं और नियम हमारे क्षेत्र से समझौता किए बिना आवश्यक जोखिमों को संबोधित करते हैं" लक्समबर्ग और आयरलैंड में विशेष रूप से प्रासंगिक, बार्नियर ने जोर दिया। FEB के भीतर विपरीत दिशा में, यूरोपियन फेडरेशन ऑफ बैंक्स (FEB), इसके बजाय, मनी मार्केट फंड्स के प्रस्तावों के परिणामों के बारे में "चिंताएं" उभरीं, फंडों के लिए प्रतिबंधात्मक और लागू करने में मुश्किल आंका गया, जिनके संसाधनों का "उपयोग किया जा सकता है" बैंकों द्वारा वास्तविक अर्थव्यवस्था को ऋण का समर्थन करने के लिए ”। किसी भी मामले में, फरवरी ने समानांतर बैंकिंग प्रणाली पर यूरोपीय आयोग के हस्तक्षेप का स्वागत किया। "समान नियम - उप महानिदेशक रॉबर्ट प्रीस्टर ने कहा - समान गतिविधियों पर लागू होना चाहिए"।
इन नियमों के अनुमोदन की प्रक्रिया में लगभग तीन वर्ष लगेंगे। इस बीच, बार्नियर बताते हैं, "यूरोपीय संघ एक प्रभावी और मुझे उम्मीद है कि बाजार विनियमन और पर्यवेक्षण के बुद्धिमान एजेंडा का निर्माण करने के लिए दृढ़ता के साथ जारी है"। लक्ष्य कुछ बैंकिंग गतिविधियों को कम विनियमित क्षेत्रों की ओर मोड़ने से रोकना है, ताकि पर्यवेक्षण से बचा जा सके, संपूर्ण आर्थिक और वित्तीय प्रणाली के लिए अनिश्चितताएं और संभावित जोखिम पैदा हो सकें।
इस बीच, जैसा कि उल्लेख किया गया है, जी20 भी गतिविधियों पर ध्यान केंद्रित करने के उद्देश्य से इस मुद्दे पर काम कर रहा है न कि क्षेत्र के विषयों पर। दूसरे शब्दों में, कोई पूंजी वृद्धि नहीं हुई जैसा कि बैंक विनियमन के साथ हुआ। बैंकिंग लॉबी इंस्टीट्यूट ऑफ इंटरनेशनल फाइनेंस (आईआईएफ) में नियामक मामलों के प्रमुख एंड्रेस पोर्टिला ने रॉयटर्स को बताया, "बढ़ती पूंजी कई मामलों में काम नहीं करेगी क्योंकि यह संस्थाओं से संबंधित नहीं है, बल्कि सभी बाजारों, परस्पर लेनदेन और नेटवर्क से ऊपर है।" वाशिंगटन बीमा। एलिस्टेयर मिल्ने के लिए, लोफबोरो विश्वविद्यालय में वित्तीय अर्थशास्त्र के व्याख्याता और बैंक ऑफ इंग्लैंड के पूर्व सदस्य और यूके ट्रेजरी अधिकारी, उन्हें थोड़ा अधिक समय लग सकता है। छाया बैंकिंग क्षेत्र में सुधार करना भविष्य में कोई समस्या न होने से कहीं अधिक है।"
