मेगा एम एंड ए सौदों की एक नई लहर को टोस्ट करने से पहले बेहतर प्रतीक्षा करें। रॉयल डच शेल द्वारा 70 बिलियन डॉलर में बीजी ग्रुप की खरीद, ऑपरेटरों के अनुसार, एम एंड ए की श्रृंखला की शुरुआत के लिए संकेत नहीं हो सकता है। कम से कम बड़े वाले।
जोखिम भरा विवाह
पहले हमें यह देखने की जरूरत है कि क्या शादी चलेगी। वित्तीय इतिहास विलय और अधिग्रहण से भरा हुआ है जो वादों को पूरा करने में विफल रहे या असफल रहे। एक मामला जो अब तक परिचित हो गया है वह 1998 में डेमलर और क्रिसलर के बीच संघ है, जो 10 साल बाद जर्मनों और अमेरिकियों दोनों के लिए अरबों डॉलर के नुकसान के साथ समाप्त हो गया। उस अनुभव में शिक्षण कंपनियों को हल्के ढंग से चलने की योग्यता थी। 2014 में पहली बार घोषित किए गए और फिर वापस लिए गए अधिग्रहण प्रस्तावों की सर्वाधिक संख्या दर्ज की गई। 2008 के बाद से ऐसी घटना नहीं देखी गई, जो सबप्राइम मॉर्गेज द्वारा वित्तीय संकट के बीच शुरू हुई। इसके बावजूद, यह जोड़ा जाना चाहिए कि पिछले साल के अंत में अकेले संयुक्त राज्य अमेरिका में विलय और अधिग्रहण का मूल्य 1.600 ट्रिलियन डॉलर के राक्षसी आंकड़े तक पहुंच गया, जो 43 की तुलना में 2013% अधिक था।
इसके अलावा, विलय (और सबसे अमीर भी) अक्सर शेयरधारकों के लिए अच्छा सौदा नहीं होता है। खासकर छोटे वाले। AdviceIQ के एक अध्ययन बताते हैं, "अल्पांश शेयरधारकों को अपने शेयरों की कीमत भुगतने के लिए मजबूर किया जाता है जो दूसरों ने निर्धारित किया है।" "इससे पूरे पोर्टफोलियो की दिशा पर गंभीर प्रभाव पड़ सकता है। बहुत से छोटे निवेशक शेयरों को होल्ड करते समय निराश हो जाते हैं जो सामान्य बाजार की गतिशीलता के परिणामस्वरूप ऊपर और नीचे जाते हैं, लेकिन विलय या अधिग्रहण के बारे में चर्चा के परिणामस्वरूप। जब ऑपरेशन किया जाता है, तो अन्य समस्याएं अक्सर सामने आती हैं: दो अलग-अलग कार्य विधियों का एकीकरण, प्रबंधन के परिवर्तन के दौरान उत्पादकता में कमी, नए ऋण और अप्रत्याशित व्यय। सभी तत्व जो नई कंपनी की वित्तीय स्थिति को कमजोर करते हैं।
केवल समस्याएं?
तो क्या एमएंडए को निवेशकों की चिंता करनी चाहिए? आवश्यक रूप से नहीं। सीएलएस इन्वेस्टमेंट के प्रबंधक ग्रांट एंगेलबार्ट द्वारा हस्ताक्षरित एक रिपोर्ट बताती है, "विलय और अधिग्रहण में वृद्धि आमतौर पर एक संकेत है कि आर्थिक चक्र सही दिशा में आगे बढ़ रहा है।" "हाल ही में हमने जो वैल्यूएशन देखा है, उससे हमें लगता है कि हम समान रूप से समृद्ध सौदों को देखने की संभावना नहीं रखते हैं।" फिर विचार करने के लिए एक और तत्व है। एंगेलबार्ट कहते हैं, "पिछले 54 महीनों में देखा गया एम एंड ए सौदों का 12% नकदी के उपयोग के माध्यम से किया गया था, जबकि इक्विटी स्वैप का उपयोग करके बहुत कम किया गया था।" "यह हमें बताता है कि कंपनियां पैसे का उपयोग करने के लिए स्मार्ट तरीके तलाश रही हैं जो बहुत लंबे समय से शेष राशि में बैठे हैं।"
