प्रोफ़ेसर एमिलकेयर पुवियानी ने अपने 1903 के काम में, "वित्तीय भ्रम का सिद्धांत" (1960 से जर्मन में अनुवादित) सार्वजनिक बजट के संदर्भ में लिखा था कि "बजट कहता है जितना आप चाहें उतना कम या ज्यादा। यह बड़ी जनता के लिए एक अभेद्य स्फिंक्स बना हुआ है चैंबर के, उन लोगों के लिए जो कानूनों के लिए मतदान करते हैं, जो खर्च के लिए मतदान करते हैं, जो राजस्व के लिए मतदान करते हैं"
एक बात निश्चित है कि जब प्रोफ़ेसर पुवियानी ने यह सब लिखा, तो उन्होंने कल्पना नहीं की थी कि "अभेद्य स्फिंक्स" एक सदी से भी अधिक समय के बाद, मंत्रिस्तरीय नौकरशाही से आज की पीली-हरित सरकार में स्थानांतरित हो गया होगा। सरकार, जो 13 दिसंबर तक, चैंबर्स और यूरोपीय आयोग को प्रस्तुत करने के लिए अभी तक बजट तैयार नहीं कर पाई है: कुछ समय के लिए निकाय अभी भी "अभेद्य स्फिंक्स द्वारा चकित हैं जो जितना चाहें उतना कम या कम कहते हैं"। युद्धाभ्यास की बदलती संरचना के बारे में सोचें, यह इस बात पर निर्भर करता है कि क्या स्फिंक्स "लोगों को धोखा नहीं दिया जाना चाहिए" को संबोधित कर रहा है, जिन्हें अधिक खर्च करने का वादा किया गया है या यूरोपीय आयोग को भी समान रूप से कम खर्च का वादा करके धोखा नहीं देना चाहिए।
इस तरह के एक स्फिंक्स के सामने, यह उल्लेखनीय है कि पिछले 31 अक्टूबर को बचत दिवस के अवसर पर, बैंक ऑफ इटली के गवर्नर इग्नाज़ियो विस्को ने दोनों की निंदा की बजटीय नीतियों के उन्मुखीकरण के बारे में अनिश्चितता सरकारी बांडों पर जोखिम प्रीमियम में वृद्धि में योगदान करती है, सार्वजनिक ऋण पर जोखिम प्रीमियम में इस तरह की वृद्धि पैदा करता है पूंजीगत नुकसान जो विशेष रूप से बैंकों की वित्तीय स्थिति को खराब करता है इटली के सार्वजनिक ऋण के स्टॉक का लगभग 40-45 प्रतिशत धारक। लेकिन स्फिंक्स इस बारे में मूक और अभेद्य बना रहा।
बाद में, नवंबर के अंत में वित्तीय स्थिरता पर बैंक ऑफ इटली की रिपोर्ट में एक बार फिर दोनों को रेखांकित किया गया बैंकों की बैलेंस शीट को मजबूत करने की प्रक्रिया को इतालवी संप्रभु ऋण बाजार पर तनाव से रोका गया है, और यह कि सरकारी बॉन्ड के कोटेशन में गिरावट निर्धारित की गई है पूंजी और तरलता भंडार में कमी और थोक वित्त पोषण की लागत में वृद्धि, और अंत में बिचौलियों के शेयर की कीमतों में तेज गिरावट के कारण पूंजी की लागत में उल्लेखनीय वृद्धि हुई। रिपोर्ट ने निष्कर्ष निकाला कि, यदि सरकारी बॉन्ड बाजार में तनाव जारी रहा, तो बैंकों पर प्रभाव महत्वपूर्ण हो सकते हैं, विशेष रूप से कुछ मध्यम और छोटे आकार के मध्यस्थों के लिए।
जोड़ें कि यह जारी है बॉन्ड फंडिंग में गिरावट और यह कि अगले दो वर्षों में 110 बिलियन के बैंक बांड परिपक्व होंगे और यह कि जर्मन मध्यस्थों और फ्रेंच के लिए क्रमशः 10,2 और 13,7 प्रतिशत की तुलना में इतालवी बैंकों के वित्त पोषण पर बांड का भार 16,4 प्रतिशत है। ये वे आंकड़े हैं, जो लेखक की राय में प्रमाणित करते हैं कि a इतालवी बैंकों की पूंजी स्थिरता में निवेशकों का विश्वास कम हुआ जर्मन और फ्रांसीसी बिचौलियों की तुलना में, वे अपनी बैलेंस शीट पर सार्वजनिक ऋण के बोझ से दबे हुए हैं। आश्चर्य की बात नहीं है, फ्रांसीसी सार्वजनिक ऋण अभी भी सकल घरेलू उत्पाद के 100 प्रतिशत से कम है (एक प्रतिशत जो इटली 1990 में पहुंच गया था और तब से 130 प्रतिशत हो गया है) और जर्मन बंड के साथ प्रसार पचास आधार अंकों के क्रम में है: एक पांचवां या एक छठा इटालियन का।
जुलाई के महीने में मैंने फर्स्टऑनलाइन पर लिखा था सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के रूप में प्रसार और सार्वजनिक ऋण की प्रवृत्ति के प्रति स्फिंक्स की उदासीनता ने बिना किसी वापसी की स्थिति की ओर अग्रसर किया, जिसे लाने की आवश्यकता होगी इतालवी बचतकर्ताओं को मातृभूमि के लिए सोना. आज स्फिंक्स की यूरोप में सबसे अधिक प्रसार के प्रति उदासीनता और बैंकिंग प्रणाली की स्थिरता पर इसके प्रभाव, अलीतालिया मामले में दिखाए गए प्रबंध राज्य के लिए प्यार, उस समय आईआरआई की तरह व्यवहार करने के लिए कासा जमाकर्ता और प्रतिष्ठा लाने का गलत प्रलोभन बैंक बेलआउट्स, बैंकों के साथ पहचानी जाने वाली मजबूत शक्तियों के लिए कभी न छुपाए जाने वाले खतरे, नौकरियों को भरने की भूख, मुझे निम्नलिखित प्रश्न पूछने पर मजबूर करते हैं: यदि, स्फिंक्स के भविष्यवाणी को नकारते हुए, वास्तविक अर्थव्यवस्था का एक नया संकट जुड़ा हुआ है संप्रभु ऋण की, इस बार बैंकिंग उद्योग को संप्रभु ऋण के भंडार के समेकन के साथ देश में सोना लाने का आह्वान किया जाएगा कि बैंक अपने तुलनपत्र को बनाए रखते हैं, जिसके परिणामस्वरूप और अनिवार्य रूप से बैंकिंग प्रणाली का राष्ट्रीयकरण हो जाता है? नया कुछ नहीं, पहले भी हो चुका है।
