अपने बाएं हाथ को बाइबल पर टिकाए हुए, शुक्रवार 20 जनवरी को डोनाल्ड ट्रम्प ने कांग्रेस की सीट कैपिटल हिल की पश्चिमी सीढ़ी पर शपथ ली, संयुक्त राज्य अमेरिका के 45 वें राष्ट्रपति बने। एक परिदृश्य जो हाल तक अप्रत्याशित था। आज कल्पना करना भी उतना ही मुश्किल है कि अगले चार साल क्या होंगे।
नए राष्ट्रपति के कदमों को लेकर अनिश्चितता अभूतपूर्व है। उनके कुछ बयान - और उनके कई ट्वीट्स - विदेश नीति, आप्रवासन, गठबंधनों और अंतरराष्ट्रीय समझौतों के मुद्दों पर संयुक्त राज्य अमेरिका और दुनिया भर में चिंता का एक स्रोत हैं। दूसरी ओर, अर्थव्यवस्था पर एक निश्चित आशावाद हावी है।
ट्रम्पनॉमिक्स पर सकारात्मक उम्मीदें अनिवार्य रूप से तीन कारणों से हैं। कर दरों को सरल और कम करने का वादा और साथ ही, बुनियादी ढांचे और रक्षा में भारी निवेश करने से विकास को बढ़ावा मिलेगा (जीडीपी के अतिरिक्त दो अंकों की वृद्धि का अनुमान है)।
दूसरा, ट्रम्प को आमतौर पर व्यापार के अनुकूल माना जाता है। कई कारणों के लिए। एक महत्वपूर्ण उदाहरण कॉर्पोरेट कराधान में संभावित कमी है, जो अन्य बातों के अलावा, संयुक्त राज्य अमेरिका में लगभग 1,4 ट्रिलियन अमेरिकी बहुराष्ट्रीय कंपनियों के मुनाफे में प्रत्यावर्तन का पक्ष लेना चाहिए जो अब विदेशों में खड़ी हैं।
एक महत्वपूर्ण नकदी प्रवाह जो निवेश या लाभांश में परिवर्तित होगा। अंत में, कुछ क्षेत्रों - ऊर्जा, रक्षा, अवसंरचना, आंशिक रूप से फार्मास्यूटिकल्स - को नए पाठ्यक्रम से लाभान्वित होना चाहिए। इससे पहले से ही उच्च स्टॉक हो गया है और यह निवेश और रोजगार में परिवर्तित हो सकता है।
टैरिफ और व्यापार युद्ध का डर
सीमा शुल्क लगाए जाने की संभावना से अर्थव्यवस्था के बारे में सामान्य आशावाद केवल आंशिक रूप से कम हो गया है। वह वादा अभियान के निशान पर प्रभावी था लेकिन इसे लागू करना मुश्किल है क्योंकि व्यापार युद्ध से संयुक्त राज्य अमेरिका को भी नुकसान होगा।
यह कहना पर्याप्त होगा कि, 2010 और 2014 के बीच, जनरल मोटर्स ने संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में चीन में अधिक कारें बेचीं। इसके अलावा, वैश्विक मूल्य श्रृंखलाओं के भीतर उत्पादन के विभाजन की विशेषता वाली दुनिया में, चीन और मैक्सिको से कई आयात - जैसे स्टील, ऑटोमोटिव पार्ट्स, औद्योगिक प्लास्टिक - अमेरिकी निर्यातकों के लिए कच्चे माल या मध्यवर्ती सामान का प्रतिनिधित्व करते हैं।
विरोधाभासी रूप से, इसलिए, कुछ आयातों पर शुल्क के परिणामस्वरूप अमेरिकी निर्यात पर कर लगेगा। ट्रम्प के आर्थिक सलाहकार, और कांग्रेस के अधिकांश लोग इसके बारे में जानते हैं और व्यापार नीति की आक्रामकता को नियंत्रित करने का प्रयास करेंगे। छवि मुद्दों के लिए चीन और मैक्सिको के साथ कुछ प्रतीकात्मक झड़पों के लिए जगह होगी, लेकिन यह संभावना नहीं है कि संयुक्त राज्य अप्रत्याशित परिणामों के साथ व्यापार युद्ध शुरू करेगा।
ब्याज दरें और सार्वजनिक ऋण
तो ठीक है? अल्पावधि में, शायद हाँ। तरक्की, कॉरपोरेट मुनाफ़े और रोज़गार पर फ़ायदा होगा। लेकिन मध्यम से दीर्घावधि में स्थिति अधिक जटिल है और कई जोखिम प्रस्तुत करती है।
सबसे पहले, यह संभव है कि विकास के लिए प्रोत्साहन अपेक्षा से कम प्रभावी और कम स्थायी होगा। दो कारणों से। बढ़ती ब्याज दरें दुनिया भर में अमेरिकी निर्यात को कम प्रतिस्पर्धी बनाकर डॉलर को मजबूत करती हैं। इसके अलावा, पहले से ही बहुत कम बेरोजगारी दर के साथ – वर्तमान 4,9% को पूर्ण रोजगार के करीब माना जाता है – विस्तारवादी उपायों का बहुत कम प्रभाव पड़ता है।
लंबी अवधि के जोखिम के लिए एक गंभीर माध्यम इस तथ्य से दिया जाता है कि ट्रम्प द्वारा देखे गए सभी युद्धाभ्यासों में पहले से ही भारी सार्वजनिक ऋण में और वृद्धि शामिल है। ऋण का आकार और बढ़ती ब्याज दरें इसे सेवा और वित्त के लिए तेजी से कठिन बना देंगी। एक और टाइम बम सामाजिक सुरक्षा प्रणाली है - लंबे समय में अस्थिर - जिसके लिए ट्रम्प किसी भी सुधार की परिकल्पना नहीं करता है।
एक अन्य प्रासंगिक अज्ञात फेड द्वारा निकास रणनीति का प्रबंधन है, जिसने विस्तारवादी मौद्रिक नीति के वर्षों के बाद प्रवृत्ति को उलट दिया। बहुत अचानक ब्रेक लगाने से मंदी का डर फिर से जाग सकता है; एक जो बहुत हल्का है वह मुद्रास्फीति की आशंकाओं को दूर कर सकता है।
फिर यह जोखिम है कि बड़ी मात्रा में पूंजी जो संयुक्त राज्य अमेरिका में बढ़ती ब्याज दरों से आकर्षित हो रही है, कुछ संपत्तियों या वित्तीय क्षेत्रों के अधिमूल्यन को बढ़ावा देगी, जिससे नए सट्टा बुलबुले बनेंगे (जिनमें से पिछले वित्तीय संकट ने संभव दिखाया है) विनाशकारी परिणाम)।
सामरिक चुनौतियां
ट्रम्पनॉमिक्स की वास्तविक कमजोरी मध्यम से दीर्घावधि में अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए कुछ रणनीतिक मुद्दों पर ध्यान न देना है। विकास और रोजगार को प्रोत्साहित करने के संदर्भ में, नए गणतंत्रीय प्रशासन का ध्यान पारंपरिक क्षेत्रों, जैसे मोटर वाहन और अन्य विनिर्माण उत्पादनों से संबंधित प्रतीत होता है। कारण स्पष्ट है: इन क्षेत्रों के कई श्रमिकों ने 8 नवंबर को ट्रम्प को वोट दिया था।
लेकिन क्या ये सामरिक क्षेत्र हैं जिन पर संयुक्त राज्य अमेरिका को ध्यान केंद्रित करना चाहिए? अधिक दीर्घकालिक संभावनाओं वाले विकास के इंजन अन्य हैं। वे नवाचार, रचनात्मकता और ज्ञान की विशेषता वाले हैं, जो मानव पूंजी की उच्च सांद्रता वाले हैं, जो अनुसंधान में निवेश करते हैं और शिक्षा के उच्च स्तर वाले लोगों को आकर्षित करते हैं। हालाँकि, सिलिकॉन वैली की कुछ कंपनियों के प्रमुखों के साथ बैठक के अलावा, ट्रम्प के पास इन क्षेत्रों के लिए कोई योजना नहीं लगती है।
अंत में, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ट्रम्प के एजेंडे में आय, धन और शिक्षा असमानताओं में वृद्धि को प्रबंधित करने के लिए कोई उपाय शामिल नहीं है। एक विरोधाभास, क्योंकि असमानता में वृद्धि से उत्पन्न व्यापक अस्वस्थता टाइकून की चुनावी जीत में एक निर्णायक कारक थी।
यह संभव है कि, अपने शासनादेश के दौरान, राष्ट्रपति शॉट को समायोजित करेगा और इस अर्थ में हस्तक्षेप करेगा। इन परिघटनाओं को संबोधित नहीं करने के बहुत नकारात्मक परिणाम हो सकते हैं, न केवल आगामी चुनावों पर बल्कि आम तौर पर अमेरिकी अर्थव्यवस्था और समाज पर भी।
आर्थिक व्यंजनों पर आशावाद
ट्रम्पनॉमिक्स के बारे में कुछ अल्पकालिक आशावाद निराधार नहीं है। शेयर बाजार में पिछले कुछ महीनों की तेजी इसकी पुष्टि करती नजर आ रही है। ट्रम्प की आर्थिक नीति अमेरिका में विकास के कुछ वर्षों के पक्ष में होने की संभावना है। हालांकि, कुछ महत्वपूर्ण दीर्घकालिक जोखिमों को कम आंकना अदूरदर्शी होगा। अमेरिकी अर्थव्यवस्था, हालांकि यूरोपीय अर्थव्यवस्था की तुलना में बेहतर स्थिति में है, वास्तव में चिंताजनक नाजुकता दिखाती है।
