"वर्षों से यह परिवारों और वित्तीय ऑपरेटरों के लिए मुख्य निवेश गंतव्य रहा है सुरक्षित ठिकाना इतालवी बचतकर्ताओं की उत्कृष्टता। पिछले पंद्रह वर्षों में, यह दुनिया में सबसे अच्छे जोखिम-इनाम प्रोफाइलों में से एक रहा है। लेकिन बीटीपी का सुनहरा दौर यह हमेशा के लिए खत्म हो रहा है।" मास्सिमो फिग्ना, रिकार्डो सब्बतिनी और अल्बर्टो कॉर्डारा (नीचे तीन लेखकों की प्रोफाइल देखें) के दिलचस्प निबंध से यह उभर कर आता है, जो कि गुएरिनीनेक्स्ट (पी) द्वारा प्रकाशित "बीटीपी का अंत इटली का पुनर्जन्म है" शीर्षक से संयोग से नहीं है। . 142, 16 यूरो) और जो अगले मंगलवार को रोम में और 25 जून को मिलान में पेश किया जाएगा।
2010 में वापस निवेशकों को अचानक पता चला था कि i सरकारी बांड्स वे एक जोखिम छुपा सकते हैं। पांच साल बाद वे और भी कम क्षम्य कमजोरी का अनुभव कर रहे हैं: वे कम और कम करते हैं. अगले पांच वर्षों में यूरो और यूरोज़ोन के एक सनसनीखेज गोलमाल को छोड़कर दस साल के सरकारी बॉन्ड पर 2 फीसदी से ज्यादा यील्ड की संभावना नहीं है.
वहां कई हैं कारण. का एक मौसम कम आर्थिक विकास e यूरोप में कम मुद्रास्फीति बॉन्ड यील्ड को कम से कम क्रश करता है। लेकिन 'बीटीपी की मृत्यु' यूरोप में वित्तीय एकीकरण की प्रक्रिया के सभी परिणामों से ऊपर है, जिसमें यूरो के जन्म और बैंकिंग संघ के प्रारंभ में दो मूलभूत चरण थे: सुपरनैशनल पर्यवेक्षण का मॉडल जिसने नवंबर 2014 में यूरोपीय सेंट्रल बैंक के सीधे नियंत्रण में प्रमुख यूरोपीय बैंकिंग समूहों को स्थानांतरित कर दिया। बड़े पैमाने पर सरकारी बांड खरीद योजना ('केंद्रीय बैंक द्वारा मुद्रा की आपूर्ति में नई मुद्रा की शुरुआत') मारियो ड्रैगी के ईसीबी द्वारा जनवरी 2015 में घोषित उन विकल्पों का परिणाम है। और यह सरकारी बॉन्ड प्रतिफल को कम करने में और भी अधिक योगदान देगा।
इटली और उसके वित्तीय उद्योग के लिए इस नए सत्र का प्रभाव प्रभावशाली होगा। सरकारी बॉन्ड से अन्य गंतव्यों (शेयर, बॉन्ड, निवेश फंड) में निवेश का पुनर्आवंटन, वित्तीय बाजारों के आधुनिकीकरण और विकास में योगदान देगा। बैंकिंग क्षेत्र में, नए पर्यवेक्षी नियमों द्वारा लगाए गए पूंजीगत आवश्यकताओं के कारण क्रेडिट का एक महत्वपूर्ण राशनिंग हो रहा है। अर्थव्यवस्था को वित्त देने के लिए बैंकों पर निर्भर रहने के आदी देश के लिए एक सच्ची कोपर्निकन क्रांति। बैंक वित्तपोषण देखने वाले व्यवसायों ने उन लोगों द्वारा प्रस्तावित पूंजी का तेजी से सामना करने से इनकार कर दिया, जिन्होंने बीटीपी के सुरक्षित ठिकाने को छोड़ दिया था, जो अपने रास्ते में अन्य अवसरों की तलाश कर रहे थे। बीटीपी की मृत्यु की घोषणा के बाद से, जीवन के नए रूप अंकुरित हो रहे हैं, जो अब तक वित्त पर ऋण और अर्थव्यवस्था पर राज्य के आधिपत्य ने विकास को देखने से रोका था। वहीं, अगर यह सच है इतालवी ऋण की लागत में कमी का प्रत्येक बिंदु सकल घरेलू उत्पाद का 1,4% है, XNUMX-वर्षीय बॉन्ड पर दरों में गिरावट से निवेश और देश के विकास के लिए संसाधनों को मुक्त किया जा सकता है। यह चूकने का अवसर नहीं है।
लेखक
मैसिमो फिग्ना लंदन में स्थित एक निवेश प्रबंधन कंपनी टेनैक्स कैपिटल के संस्थापक हैं। दस वर्षों के लिए वह टेनेक्स ग्लोबल फाइनेंशियल फंड लॉन्ग/शॉर्ट के प्रबंधक रहे हैं, एक हेज फंड जिसने हेज फंड के वैश्विक सूचकांक से अधिक रिटर्न हासिल किया है। पहले यूबीएस में बीमा अनुसंधान के प्रमुख, उन्हें बार-बार शीर्ष तीन सर्वश्रेष्ठ यूरोपीय बीमा विश्लेषकों में वोट दिया गया था।
रिकार्डो सब्बतिनी, पत्रकार, ने कई वर्षों तक Il Sole 24 Ore में वित्तीय बाजारों के नियमन से संबंधित मुद्दों पर काम किया है। वह Il Sole 24 अयस्क पुस्तक के समन्वयक और लेखक हैं, जो इटली में आर्थिक प्रसार में अग्रणी है, जिसकी 300 से अधिक प्रतियां बिक चुकी हैं।
अल्बर्टो कॉर्डारा बैंक ऑफ अमेरिका-मेरिल लिंच के इतालवी बैंकिंग विश्लेषक हैं, जिनके पास शहर में XNUMX साल का अनुभव है (एम एंड ए/अनुसंधान)। कई मौकों पर इतालवी रैंकिंग के शीर्ष पर और सर्वश्रेष्ठ यूरोपीय बैंकिंग विश्लेषकों के बीच मतदान किया।
संलग्नकः प्रस्तुति बुक फाइन बीटीपी इटली.पीडीएफ का पुनर्जन्म है
