इटली, 10 वर्षों में तीसरी मंदी: चिंता के 5 कारण

इटली मंदी में प्रवेश कर चुका है। दस साल में तीसरा। बेशक, अभी के लिए यह सकल घरेलू उत्पाद में एक न्यूनतम नकारात्मक परिवर्तन है: -0,3% संचयी दूसरी तिमाही और अंतिम 2018 के बीच। तकनीक, वे कहते हैं, एक मधुर विशेषण के साथ-साथ विश्लेषणात्मक रूप से सटीक, क्योंकि जीडीपी में लगातार दो तिमाहियों की गिरावट , मंदी के बारे में सही ढंग से बताने के लिए उनका आकार कुछ भी हो। पिछले वर्ष के अंतिम भाग का परिणाम अपेक्षा से भी मामूली कम (-0,1%) है।

वहाँ रहे हैं पांच महत्वपूर्ण तत्व जो इस न्यूनतम कमी को और भी चिंताजनक बना देते हैं। पहला यह है कि गुणात्मक संकेतकों (जनवरी में व्यावसायिक विश्वास और दिसंबर में पीएमआई) को देखते हुए वे गिरना जारी रखते हैं, यह एक संकेत है कि हमें 2019 में कम से कम एक और ऋण चिह्न की उम्मीद करनी चाहिए। दूसरा यह है कि अंतर्राष्ट्रीय चक्र में पत्तों की झड़ी लग गई कि इटली पानी के नीचे जा रहा है और 2000 के बाद से यूरो क्षेत्र और इटली के बीच वार्षिक वृद्धि के लगभग एक प्रतिशत बिंदु के प्रतिकूल अंतर की पुष्टि की गई है (1,2 की अंतिम तिमाही में 0,1% प्रवृत्ति के मुकाबले 2018%), जिसका अर्थ है कि देश जारी है अपने यूरोपीय भागीदारों की तुलना में जमीन खोना। जो इटली में कम वृद्धि की व्याख्या करने के लिए विशुद्ध रूप से आंतरिक कारणों को संदर्भित करता है।

तीसरा तत्व यह है कि मिनी रिकवरी जो 2013 की दूसरी छमाही में शुरू हुई थी, वह 2008 के बाद से संचित घाटे के एक छोटे से हिस्से के लिए ही बनी है और वह प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद के संदर्भ में, दस साल पहले के स्तर हैं, और यह इस धारणा को बढ़ावा देता है कि सामाजिक और राजनीतिक परिणामों के साथ कोई सुधार नहीं हुआ है, जो पूर्ण गरीबी में और वृद्धि और मतदाताओं के राजनीतिक अभिविन्यास के संदर्भ में देखा जाता है, जो तत्काल ताज़गी और सुरक्षा चाहता है। चौथा तत्व यह है कि 2018 की दूसरी छमाही में यह नकारात्मक परिवर्तन 2019 तक खिंचता है, जो वास्तव में -0,2% से शुरू होता है। एक फुटबॉल रूपक का उपयोग करते हुए, यह ऐसा है जैसे चैंपियनशिप की शुरुआत में एक फुटबॉल टीम को कुछ बिंदुओं से दंडित किया गया था, जिसके परिणामस्वरूप उन्हें टेबल पर वापस चढ़ने के लिए कड़ी मेहनत करनी पड़ी।

उम्मीदों से भी बदतर वास्तविकता का पीछा करते हुए, कुछ महीनों के लिए लगातार नीचे की ओर संशोधन देखा गया है, चाहे जो भी भविष्यवक्ता हो। कालानुक्रमिक क्रम में नवीनतम आरईएफ खोज थी, जिसने इस वर्ष के सकल घरेलू उत्पाद की गतिशीलता के लिए एक अच्छा दौर शून्य दिया। लेकिन, आरईएफ द्वारा शामिल त्रैमासिक प्रोफ़ाइल को देखते हुए, और 2019 के शेष भाग के लिए समान प्रवृत्ति के साथ, यह पहले से ही उस अनुमान को पुराना और आशावादी बनाता है, क्योंकि पूरा 2019 अब -0,1 पर बंद होगा।

आरईएफ प्रोफाइल, वास्तव में, पहली तिमाही में -0,1% और फिर शेष वर्ष में न्यूनतम वृद्धि का अनुमान लगाता है। लेकिन यह प्रवृत्ति स्पष्ट नहीं है, क्योंकि महत्वपूर्ण गिरावट का जोखिम बना रहता हैवही, जिनके कारण 2018 के दौरान वैश्विक अर्थव्यवस्था धीमी हुई: अमेरिकी मंदी अधिक हो सकती है और वही चीन के लिए भी है और दोनों आर्थिक नीति में मंदी का मुकाबला करने के लिए गोला-बारूद संकट से पहले की तरह प्रचुर मात्रा में नहीं है; प्रमुख केंद्रीय बैंकों के अगले कदमों के बारे में अनिश्चितता, जो किसी न किसी रूप में धीरे-धीरे सामने आने वाले आंकड़ों पर निर्भर हो गए हैं; ट्रम्प प्रशासन द्वारा शुरू किया गया व्यापार युद्ध, जो अभी भी नहीं जानता कि यह कहाँ रुकेगा; ब्रेक्सिट, जो इस बिंदु पर ऐसा लगता है कि यह तेजी से कठोर और अनियंत्रित होगा; यूरोपीय चुनावों के परिणाम; वित्तीय बाजारों का प्रदर्शन, जो पहले ही 2018 के अंतिम महीनों में महत्वपूर्ण गिरावट दर्ज कर चुका है, लेकिन जो वर्तमान आईएमएफ और ओईसीडी के अनुमानों की तुलना में वैश्विक विकास को कम नहीं करता है और जो एक और गिरावट के साथ, विश्वास और धन को प्रभावित कर सकता है। परिवारों। संक्षेप में, अभी भी बहुत सारे राजनीतिक जोखिम हैं जो इतालवी अर्थव्यवस्था पर एक पल्लव की तरह लटके हुए हैं। यह जोखिम इटली में और भी अधिक है, जैसा कि प्रसार में प्रवृत्ति से स्पष्ट है, जो कम हो गया है, लेकिन बहुत अधिक बना हुआ है और क्रेडिट देना अधिक कठिन बना देता है।

अन्य बातों के अलावा, आरईएफ और बैंक ऑफ इटली दोनों (जो इस वर्ष के लिए +0,6% का संकेत दिया) पहले से ही नवीनतम बजट पैंतरेबाज़ी के साथ अपनाए गए उपायों के प्रभावों को शामिल करें। उपाय जो विकास में मदद नहीं करते हैं, वे घरों में बढ़ते हस्तांतरण पर केंद्रित हैं, जो बढ़ रहे हैं, चांदनी को देखते हुए, बचत करने की प्रवृत्ति (ऐतिहासिक चढ़ाव पर भी)। यदि इन नकारात्मक जोखिमों का एक अंश भी अमल में आता है, तो वर्ष की दूसरी छमाही में सुधार की अनुमति नहीं दी जा सकती है।

Ma इतालवी अर्थव्यवस्था का विकास इतनी तेजी से क्यों गिर गया? क्योंकि ड्राइविंग बल मांग पक्ष पर निर्यात और आपूर्ति पक्ष पर उद्योग द्वारा दिया गया था। उद्योग जो आर्थिक चक्र के लिए निर्णायक है क्योंकि यह उतार-चढ़ाव के अधीन है; जबकि निर्यात विश्व मांग के स्वास्थ्य की स्थिति और विशेष रूप से भौगोलिक और क्षेत्रीय दोनों देशों के संदर्भ बाजारों से प्रभावित होते हैं। इटली अभी भी यूरो क्षेत्र और विशेष रूप से जर्मनी को बहुत अधिक निर्यात करता है; और विदेशों में कई पूंजीगत सामान और ऐसे सामानों के घटकों को बेचता है। एक ओर यूरोपीय और सबसे बढ़कर जर्मनी की आर्थिक स्थिति के बिगड़ने और निवेश चक्र के तेजी से धीमा होने (उपर्युक्त अनिश्चितता से जुड़े) ने निर्यात और उद्योग को दंडित किया है और इटली की गति को कम करने का कारण बना है।

चिंता की आखिरी वस्तु यह इटली के लिए भी सबसे बड़ा है, और एक समान जीडीपी गतिशील के सार्वजनिक वित्त पर असर है। दरअसल, सरकार ने 1% की वास्तविक वृद्धि और 1,4% की कीमत प्रवृत्ति (जीडीपी अपस्फीतिकारक) पर सार्वजनिक घाटे और ऋण पर अपने अनुमानों को आधारित किया है, यानी नाममात्र जीडीपी, जो 2,4% के सार्वजनिक वित्त के प्रदर्शन के लिए मायने रखता है। . सभी बातों पर विचार किया गया, इस वर्ष सार्वजनिक घाटा सरकारी पूर्वानुमानों के अनुरूप हो सकता है: नागरिकों की आय और पेंशन के लिए कोटा 2,1 के कार्यान्वयन में अनुमानित देरी के कारण REF 2,0% (100% के विरुद्ध) इंगित करता है। लेकिन पहले से ही 2020 में यह 2,3% (1,8% के बजाय) तक बढ़ जाता है, यह सेफगार्ड क्लॉज (वैट में पर्याप्त वृद्धि) के आंशिक निष्क्रियता के आधार पर है। इन सबसे ऊपर, जीडीपी अनुपात में कर्ज इस साल फिर से बढ़ना शुरू हो रहा है और अगले साल जीडीपी का 132,9% हो गया है, जबकि सरकार ने 129,2% और लगातार घटने का संकेत दिया है।

यह यूरोपीय नियमों के स्पष्ट उल्लंघन का प्रतिनिधित्व करता है, जो ऋण/जीडीपी अनुपात में भारी गिरावट की उम्मीद करता है क्योंकि हम 60% सीमा तक पहुंचते हैं। अब, इन नियमों के तर्क और बुद्धिमत्ता की परवाह किए बिना, बहुमत जो सरकार का समर्थन करता है, यूरोपीय चुनावी परिणामों का लक्ष्य रखता है जो राष्ट्रवादी और इसलिए ब्रसेल्स विरोधी पार्टियों को पुरस्कृत करता है। यह अफ़सोस की बात है केंद्र-पूर्वोत्तर देशों में राष्ट्रवादी दल सुव्यवस्थित सार्वजनिक वित्त के पक्ष में हैं और वे उन लोगों की तुलना में बहुत अधिक हठधर्मी और कठोर हैं जो वर्तमान में शासन कर रहे हैं, उदाहरण के लिए, फ्रांस और जर्मनी। इसलिए, इतालवी शासकों का जुआ हारने का जोखिम है और इटली 2011-12 के समान सार्वजनिक वित्त संकट के साथ समाप्त हो रहा है। अपनी कुर्सी की पेटी बांध लें।