इंफ्रास्ट्रक्चर - पेकोरारी? (यूनिक्रेडिट): गुणवत्ता परियोजनाओं को बढ़ाना संभव है। कि कैसे

इटली में बुनियादी ढांचे को फिर से शुरू करने के लिए वित्त की दुनिया क्या कर सकती है, FUIRSToline ने हाल ही में Bocconi प्रोफेसर गिलार्डोनी द्वारा रोम में प्रवर्तित QPLab के अवसर पर Unicredi के बुनियादी ढांचे और परियोजना वित्त के प्रमुख मैसिमो पेकोरारी से पूछा। ये रहे उनके जवाब।

पेकोरारी - सबसे पहले जो करना है वह है किसी परियोजना का व्यवहार्यता विश्लेषण।
इटली में योजना और प्रोग्रामिंग चरण में सुधार होना चाहिए। जैसा कि विदेशों में होता है, कार्य के व्यवहार्यता अध्ययन से शुरू करके प्रक्रिया के एक मानकीकरण की आवश्यकता होती है, जो सावधानीपूर्वक लागत-लाभ विश्लेषण पर आधारित होता है जो सभी संभावित विकल्पों को ध्यान में रखता है।
व्यवहार्यता अध्ययन के भाग के रूप में, लोक प्रशासन के पास किसी कार्य की वित्तीय स्थिरता का मूल्यांकन करने की संभावना होगी, इस प्रकार केवल उन परियोजनाओं को बढ़ावा देना होगा जिन्हें वास्तव में वित्तपोषित किया जा सकता है।
यहां तक ​​कि एक नए कार्य के निर्माण के लिए किस उपकरण/प्रक्रिया (अनुबंध बनाम रियायत) का उपयोग करने से संबंधित निर्णय भी निवारक व्यवहार्यता विश्लेषण के अधीन है, जैसे कि अन्य देशों में क्या होता है और जैसा कि एएनएसी द्वारा सुझाया गया है (निर्धारण के मसौदे में) सार्वजनिक कार्यों और सेवाओं के लिए रियायतों के असाइनमेंट के लिए दिशानिर्देश)।
यूके में व्यवहार्यता विश्लेषण के संदर्भ में एक समेकित अभ्यास है जो आपको एक नई परियोजना के सभी मुख्य पहलुओं का पता लगाने और इसकी वास्तविक प्राथमिकता और इसके कार्यान्वयन के लिए सबसे उपयुक्त विधि की पहचान करने की अनुमति देता है।
उदाहरण के तौर पर, हाई-स्पीड रेलवे सेक्शन (लंदन - वेस्ट मिडलैंड्स) के लाभों के मूल्यांकन को ध्यान में रखा जाता है:
- परिवहन मांग; 
- यात्रियों की मांग और उनकी यात्रा प्राथमिकताएं; 
- शेष क्षेत्र के साथ संबंध; 
- यात्रा के समय में कमी; 
- समय सारिणी आदि की विश्वसनीयता को मजबूत करना।
लागत वे हैं जो अनुभाग के निर्माण से जुड़ी हैं:
- निर्माण लागत; 
- रोलिंग स्टॉक की खरीद के लिए लागत (यात्रियों की मांग और उनकी यात्रा प्राथमिकताएं); 
- परिचालन लागत आदि
लाभ/लागत विश्लेषण (सीबीए) संभावित निजी निवेश को ध्यान में रखे बिना यूके सरकार द्वारा खर्च किए गए लाभ प्रति पाउंड के आधार पर किया जाता है।
इसके बाद निवेश (सार्वजनिक क्षेत्र तुलनित्र) की लागत और लाभप्रदता के आधार पर एक बेंचमार्किंग विश्लेषण किया जाता है, ताकि यह मूल्यांकन किया जा सके कि सार्वजनिक संसाधनों के साथ या निजी पूंजी (पीपीपी) की भागीदारी के साथ परियोजना को पूरा करना अधिक सुविधाजनक है या नहीं।
एक पूर्व पोस्ट मूल्यांकन (पीओपीई "पोस्ट ओपनिंग प्रोजेक्ट इवैल्यूएशन") की भी परिकल्पना की गई है। यह मूल्यांकन हर साल किया जाता है और एक तदर्थ रिपोर्ट प्रकाशित की जाती है।
मूल्यांकन मानदंड सरकारी स्तर (पर्यावरण, सुरक्षा, अर्थव्यवस्था, पहुंच और एकीकरण) पर निर्धारित किए गए हैं।

FIRSTonline - क्या गुणवत्तापूर्ण बुनियादी ढांचा परियोजनाओं का समर्थन करने के लिए कुछ और वित्त की आवश्यकता है?

पेकोरारी - हां, विचार करने के लिए कम से कम दो अन्य पहलू हैं। वाद-विवाद सार्वजनिक और प्राधिकरण प्रक्रिया। एक तत्व जो हमारे देश को दंडित करता है, वह है संबंधित क्षेत्रों के साथ तालमेल/भागीदारी की कमी (फ्रेंच मॉडल पर डिबेट पब्लिक)। भविष्य के उपयोगकर्ताओं के साथ साझा करने से विवाद कम हो जाते हैं और समय पर काम पूरा करने में आसानी होती है।
फ्रांस, यूनाइटेड किंगडम, हॉलैंड, जर्मनी और स्वीडन ने सार्वजनिक कार्यों के निवारक मूल्यांकन के लिए लिखित और सार्वजनिक रूप से उपलब्ध दिशानिर्देश हैं। विश्लेषण के परिणाम भी प्रकाशित किए गए हैं।
यूनाइटेड किंगडम में विश्लेषण और भी अधिक विस्तृत है और सार्वजनिक निर्णयकर्ता, अपने मूल्यांकन के साथ आगे बढ़ने और कार्यों की प्राथमिकताओं को परिभाषित करने से पहले, चल रहे विश्लेषणों को प्रकाशित करता है जिससे व्यक्तिगत नागरिकों को टिप्पणियां और/या विचार प्रदान करने की अनुमति मिलती है।

इसके बाद प्राधिकरण प्रक्रिया है: किसी कार्य के लिए संघर्ष को सीमित करने और निर्माण के समय को कम करने के लिए, यह आवश्यक है कि सक्षम प्रशासन से आवश्यक प्राधिकरण प्राप्त करने के बाद ही इसे सौंपा जाए (उदाहरण के लिए निश्चित परियोजनाओं के लिए निविदाएं बुलाना या सम्मेलन की उम्मीद करना) प्रारंभिक परियोजना के लिए सेवाएं)।

FIRSTonline, वे पांच सबसे प्रासंगिक पहलू कौन से हैं जो एक ढांचागत कार्य को वित्तपोषण के योग्य बनाते हैं?

भेड़ - यहाँ वे हैं:
1. सबसे पहले, समय के साथ एक निश्चित और स्थिर विनियामक संदर्भ: कोई भी निवेशक (बैंकिंग और बॉन्ड निवेशक दोनों) अपने रिटर्न पर दृश्यता चाहता है, एक मध्यम और लंबी अवधि के समय क्षितिज में उच्च स्तर की भविष्यवाणी की विशेषता होती है।
2. उधारदाताओं के साथ साझा की गई मानक संविदात्मक योजनाओं को अपनाएं। 
3. सार्वजनिक और निजी के बीच जोखिमों के संतुलित आवंटन के लिए प्रदान करें, निजी निवेशकों द्वारा अन्यथा अस्वीकार्य यातायात/बाजार जोखिम न्यूनीकरण के रूपों को अपनाएं।
4. जनता का समर्थन, जहां जरूरत हो, के साथ:
- कुछ जोखिमों (विशेष रूप से यातायात/बाजार जोखिम) को कवर करने के लिए अनुदानकर्ता/लोक प्रशासन से गारंटी;
- सार्वजनिक अनुदान (जैसे एमईटी) का उद्देश्य उन्हें वित्तपोषित करने की अनुमति देना है; इसके लिए यह आवश्यक है कि देश के लिए सीमित संख्या में प्राथमिकता वाली परियोजनाओं की पहचान की जाए जिन पर योगदान/गारंटी/अनुमोदन प्रक्रिया के संदर्भ में प्रयासों को केंद्रित किया जाए;
5. पूंजी बाजार तक पहुंच (प्रोजेक्ट बॉन्ड के कानूनी रूप में), बैंक वित्तपोषण के पूरक उपकरणों के माध्यम से, जिसे ईआईबी, एसएसीई और सीडीपी जैसे सार्वजनिक संस्थानों की अधिक भागीदारी के माध्यम से प्रोत्साहित किया जा सकता है, जिसका उद्देश्य पहले नुकसान की गारंटी के साधन उपलब्ध कराना है। बैंक योग्य परियोजनाओं के पोर्टफोलियो का विस्तार करने के लिए;

FIRSTonline - आप इटालियन इन्फ्रास्ट्रक्चर सेक्टर में यूनिक्रेडिट के रूप में किन निवेश रणनीतियों को आगे बढ़ाने का इरादा रखते हैं?

PECORARI - UniCredit देश की बुनियादी ढांचा योजना का समर्थन करने के लिए एक मजबूत प्रतिबद्धता की पुष्टि करता है, एक निश्चित आकार की बुनियादी ढांचा परियोजनाओं (ब्राउनफ़ील्ड और ग्रीनफ़ील्ड) का समर्थन करने के लिए मध्यम-दीर्घकालिक वित्तपोषण (ऋण / परियोजना बांड) के विभिन्न रूपों का प्रस्ताव करता है, जिसमें पारगमन परियोजनाओं पर विशेष ध्यान दिया जाता है। सामरिक अक्ष (टीईएन-टी)।
एक तदर्थ टीम का गठन किया गया है जिसका कार्य व्यक्तिगत परियोजनाओं के लिए अनुकूल संरचनाओं को परिभाषित करना है, निवेशकों के व्यापक वर्ग को आकर्षित करने के लिए बाजार संरचनाओं (जैसे परियोजना बांड) के साथ पारंपरिक ऋण के संयोजन की संभावना का मूल्यांकन करना है।
मध्यम अवधि के निवेशकों के लिए इन्फ्रास्ट्रक्चर तेजी से एक संदर्भ परिसंपत्ति वर्ग है।
प्रीकिन द्वारा एकत्र किए गए आंकड़ों के मुताबिक, मौजूदा रुझान संपत्ति की कीमत और औसत सौदा (549 में 2014 मिमी, 67% ऊपर) की वृद्धि है। घटती प्रतिफल की स्थिति में, भूख अधिक बनी हुई है, लगभग 67% निवेशकों को इंफ्रास्ट्रक्चर एसेट्स को आवंटित शेयर बढ़ाने की जरूरत है।

FIRSTonline - क्या राष्ट्रीय और अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर गुणवत्तापूर्ण बुनियादी ढांचा परियोजनाओं के अच्छे उदाहरण हो सकते हैं?I 

पेकोरारी - हाँ, उदाहरण के लिए, फ्रांसीसी परिवहन प्रणाली। इन कारणों से: महत्वपूर्ण केंद्रीय स्तर की योजना के साथ परिवहन नीति के उद्देश्यों की स्पष्ट परिभाषा (LOTI "Loi d'orientation des Transport intérieurs") जिसमें इंफ्रास्ट्रक्चर परियोजनाओं के लिए पूर्व और पूर्व पोस्ट मूल्यांकन शामिल हैं।
मध्यम-दीर्घावधि क्षितिज के साथ एक राष्ट्रीय अवसंरचना योजना है, जो संसद और स्थानीय अधिकारियों के बीच एक समझौते का परिणाम है।
व्यक्तिगत परियोजनाओं के प्रारंभिक चरणों से पहले से ही भागीदारी उपकरण ("डिबेट पब्लिक") की उपस्थिति।
उधार देने वाले बैंकों के साथ मानकीकृत और साझा सम्मेलन मॉडल (सबसे अधिक प्रासंगिक पहलुओं के लिए) की उपस्थिति।
निजी क्षेत्र पर केवल निर्माण और उपलब्धता जोखिम की स्थिति के लिए सार्वजनिक और निजी क्षेत्रों के बीच जोखिम का स्वीकार्य आवंटन है। अनुदान प्राधिकरण के साथ यातायात जोखिम बना रहता है। इस आवंटन ने हाई-स्पीड रेलवे सेक्टर में बड़े रणनीतिक कार्यों के वित्तपोषण की अनुमति दी है जैसे कि HSL Bretagne Pays de Loire (€ 3.4bn परियोजना लागत जिसमें € 990mn फ्रांसीसी राज्य द्वारा योगदान दिया गया है) और Nimes-Montpelleir (€ 2.2bn परियोजना लागत) जिनमें से फ्रांस राज्य से € 824 मिलियन का योगदान)।