मेडियोबैंका सर्वेक्षण: इतालवी कंपनियां टर्नओवर और मार्जिन की वसूली करती हैं लेकिन प्रतिस्पर्धा खो देती हैं

इतालवी कंपनियों की रिकवरी के संकेत लेकिन संकट-पूर्व स्तरों के साथ अंतर अभी तक भरा नहीं गया है और सबसे बढ़कर प्रतिस्पर्धात्मकता का नुकसान उनकी दुखती रग बना हुआ है।
2 हजार से अधिक कंपनियों के संचयी डेटा पर मेडिओबांका अनुसंधान कार्यालय के पारंपरिक वार्षिक सर्वेक्षण से उभरने वाले उद्योग और सेवाओं में इतालवी कंपनियों की तस्वीर स्पष्ट है। सर्वेक्षण वास्तव में 2030 इतालवी कंपनियों से संबंधित है जो उद्योग के कारोबार का लगभग 50%, सार्वजनिक सेवाओं का 68%, परिवहन का 31% और खुदरा वितरण का 24% प्रतिनिधित्व करते हैं। अकेले विनिर्माण के संदर्भ में, प्रतिनिधित्व कारोबार का 43%, निर्यात का 55% और कर्मचारियों का 31% है। 2030 में, 2010 कंपनियों के कुल कारोबार ने 8,2 में 2009% के कारोबार में सुधार दर्ज किया, जो उसी वर्ष 16,2% की गिरावट से कम था।

निर्यात टर्नओवर की गतिशीलता घरेलू घटक (+12,6% बनाम +6,5%) की तुलना में लगभग दोगुनी थी, लेकिन इस मामले में भी 2009 में 19,1% निर्यात और 15% राष्ट्रीय बिक्री में गिरावट आई थी। लगातार तीसरे वर्ष, रोजगार में गिरावट आई (1,9 में -2010%), हालांकि 2009 की तुलना में कुछ हद तक जब इसमें 2,8% की कमी आई थी (पृष्ठ XXXVII, टैब. 2)। पिछले वर्षों में यह मामूली रूप से सकारात्मक तरीके से आगे बढ़ा था (0,1 में +2006%, 0,2 में +2007%)।

2010 में बिक्री में वृद्धि से औद्योगिक कंपनियों को तृतीयक क्षेत्र (+9,4%) की तुलना में अधिक (+3,4%) लाभ हुआ। पूर्व में, ऊर्जा कंपनियों में 12,4% की वृद्धि हुई, विनिर्माण (+8,2%) से बेहतर प्रदर्शन और निर्माण कंपनियों (+2,9%) की तुलना में काफी बेहतर, जिन्होंने हालांकि अपनी 2009 की बिक्री को अपरिवर्तित रखा था (पृष्ठ XIII)। सार्वजनिक और निजी क्षेत्र एक साथ चले (+8,2% और +8,1%)। क्षेत्रीय परिवर्तन (पृष्ठ XV और XXXVIII, टैब. 3), 2009 में सामान्यीकृत वसूली का संकेत देते हैं, उत्पादों के निर्माण के दौरान धातु विज्ञान (+31,8%) और रबर-केबल्स (+20%) और रसायन (+19,5%) के साथ -7,1% दर्ज करते हुए एक अधिक चिह्नित काउंटरट्रेंड में हैं।

2010 की तुलना में 2009 में सामान्यीकृत वाणिज्यिक सुधार ने संकट से पहले 2007 के संबंध में खुलने वाले अंतर को नहीं मिटाया (लेकिन शायद यह 2011 में होगा)। इस नोट के नीचे तालिका 1 से तत्काल मूल्यांकन प्राप्त किया जा सकता है। 2030 के अंत में, सभी 2010 कंपनियां 4 में विकसित बिक्री के स्तर से लगभग 2007% नीचे थीं। ठीक होने में मामूली विफलता को पूरी तरह से निजी तौर पर नियंत्रित कंपनियों (-6,7%) के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, जिसने सार्वजनिक उद्यमों में अच्छी वृद्धि को रद्द कर दिया ( +6,3%)। सेवा क्षेत्र की गतिविधियों में 4,8% की वृद्धि दर्ज की गई, जो 2009 में सीमित टर्नओवर घाटे (-1,4%) से गुजरी और 2010 में रसद द्वारा संचालित परिवहन (+10,1%) की मजबूत वसूली से लाभान्वित हुई (पृष्ठ XV)।

10,1 में विनिर्माण में 2007% की बिक्री में गिरावट आई, प्रमुख समूह -11,6% तक पहुंच गए (लेकिन जैसा कि हम देखेंगे, उन्होंने विदेशी-से-विदेशी गतिविधियों को आगे बढ़ाया); मध्यम आकार की कंपनियों ने बेहतर प्रदर्शन किया, जिनकी गिरावट 7,6% तक सीमित थी और मेड इन इटली पेट्रोल से भी बेहतर थी, जो 2010 के अंत में पूर्व-संकट के स्तर पर लौटने के लिए ठीक होने के लिए 6% बचा था। 2007 की तुलना में, निर्यात बाजार (-4,6%) की तुलना में घरेलू बाजार (-2%) पर चीजें बदतर हो गईं, हालांकि सार्वजनिक औद्योगिक क्षेत्र (+34,7%) की असाधारण सकारात्मक प्रवृत्ति का वजन हुआ, जबकि निजी कंपनियों ने कम दर्ज किया 2007 में वॉल्यूम 8,4% के क्रम में, घर की तुलना में विदेशों में खराब कर रहा था, जहां वे 6 में 2007% तक गिर गए थे। यह तृतीयक क्षेत्र के बारे में कहा गया है कि, 2007 के स्तर से ऊपर होने के अलावा (+4,8%) , विदेशों में उल्लेखनीय वृद्धि (+9,7%) का दावा करता है।

क्षेत्रीय स्तर पर, खाद्य गतिविधियों के समूह ने 2007 में काफी प्रगति की है (कन्फेक्शनरी +10,3% पर हड़ताली है, विशेष रूप से विदेशी घटक में, जिस तरह निर्माण कंपनियों द्वारा चिह्नित विकास सकारात्मक है (+9,2%), इसके लिए भी धन्यवाद विदेशी घटक (+39,5%), फार्मास्यूटिकल्स और सौंदर्य प्रसाधन (+7,6) और परिवहन (+6%) का विस्फोट। भवन निर्माण उत्पादों (-2007%), धातुकर्म (-28,8%), घरेलू उपकरणों (-24,2%) और मुद्रण और प्रकाशन के क्षेत्रों द्वारा चिह्नित बिक्री का स्तर 22,2 (-20%) की तुलना में काफी कम है। लेकिन यह आय विवरण मार्जिन है जो पूर्व-संकट के स्तर से सबसे अधिक चिह्नित दूरी को चिह्नित करता है (इस नोट के नीचे तालिका 2)। 2011 शायद अच्छी रिकवरी लाएगा, लेकिन रीसेट की संभावना कम ही लगती है।

क्रम में, 2030 कंपनियों के द्रव्यमान के लिए, 2010 में 2007 ने दिखाया: अतिरिक्त मूल्य -6,9%, EBITDA -14%, MON -23%, वर्तमान परिणाम -11,3%। निजी क्षेत्र आम तौर पर जनता की तुलना में खराब परिवर्तनों की रिपोर्ट करता है (MON: -26,3% बनाम -13,7%; वर्तमान परिणाम -19,1% बनाम +5,1%), जबकि तृतीयक क्षेत्र में परिवर्तन सकारात्मक हैं (सभी मार्जिन के आसपास +3%, के साथ वर्तमान परिणाम +23% पर भी)। 2009 की तुलना में, मोन में 6,6% (पेज XXI) की वृद्धि हुई, जो कि उद्योग के 11,6% और तृतीयक क्षेत्र के 0,3% के बीच का औसत है, जिसमें विनिर्माण के अच्छे प्रमाण हैं (+45,6%), हालांकि यह 2007 (-37,6%) से बहुत दूर है। .

लेकिन यह कुल का शुद्ध लाभ है जो 2010 में +64,2% (पृष्ठ XX) के बराबर अत्यधिक स्पष्ट प्रगति को चिह्नित करता है, जबकि 12 में चिह्नित अधिकतम दशक की तुलना में 2007% कम शेष है। यह वसूली केवल के लिए आई थी एक मामूली हिस्सा, लगभग पाँचवाँ, उच्च ऑपरेटिंग मार्जिन से (जो, जैसा कि अभी उल्लेख किया गया है, 2007 के स्तर से बहुत दूर है); निर्णायक योगदान शुद्ध वित्तीय आय (उच्च लाभ का छह दसवां हिस्सा) और शुद्ध गैर-आवर्ती आय (उच्च लाभ का लगभग 25%) से आया।

बाकी करों में मामूली वृद्धि (+7,2%) हुई। वित्तीय शेष को ब्याज दरों में कमी से लाभ हुआ, जिसने ऋण पर ब्याज व्यय को कम कर दिया (औसत संचय के लिए 5,9% से 5,5%, पृष्ठ XLIII, टैब। 9) और लाभांश के मजबूत प्रवाह से (47 पर + 2009%) , मुख्य रूप से ऊर्जा कंपनियों की विदेशी सहायक कंपनियों (कुल का 57%) और कुछ हद तक विनिर्माण (24%) और तृतीयक (19%) से। 2030 कंपनियों के योग के लिए, वित्तीय संतुलन सोम के 19,9% ​​तक पहुंच गया, यहां तक ​​कि सार्वजनिक कंपनियों के लिए 53,3% और निजी कंपनियों के लिए 5,7% तक पहुंच गया, यह देखते हुए एक महत्वपूर्ण मूल्य है कि 2006 से यह हमेशा नकारात्मक रहा है (पृष्ठ XLIII)। शुद्ध असाधारण शुल्कों की घटी हुई घटनाओं ने वर्तमान परिणाम को 89 के स्तर के 2007% पर ला दिया।

इसके अलावा, सकल सकल लाभ के 42 में 2009% के विस्तार के मुकाबले, जैसा कि उल्लेख किया गया है, करों में केवल 7% की वृद्धि हुई है। यह पिछले वर्ष के कर घाटे के साथ-साथ लाभांश के योगदान का प्रभाव है, जो कि पूंजीगत लाभ की तरह, Ires के अधीन नहीं हैं। दरअसल, कर की दर कुल 30,1% से 25,6% तक गिरती है। सापेक्ष जुर्माना मध्यम आकार की कंपनियों के लिए रहता है जिनकी कर की दर औसत 34,6% और सूचीबद्ध कंपनियों के लिए 25,6% के मुकाबले 18,8% है (पृष्ठ XXII)।

वाणिज्यिक स्तरों में सुधार से रोजगार की स्थिति आसान नहीं हुई है। 2010 में, कार्यबल में गिरावट 2% के करीब आई, 5,1 के अंत की तुलना में 2007% की कमी आई (तालिका 1)। तीन साल की अवधि में गिरावट में बड़े पैमाने पर सार्वजनिक क्षेत्र (-6,9%), निजी क्षेत्र (-4,7%), केवल तृतीयक क्षेत्र (-4,1%) शामिल थे। विदेशी नियंत्रित विनिर्माण कंपनियों (-10,1%) की भारी कमी, मध्यम आकार के उद्यमों (-2,2%) तक सीमित। क्षेत्रीय स्तर पर, निर्माण कंपनियों (-17%), कपड़ा (-16,8%), घरेलू उपकरणों (-12,7%) और मुद्रण-प्रकाशन (-11,7%) को सबसे बड़ी नौकरी का नुकसान हुआ।

कुछ खाद्य विशिष्टताओं में (+3,1% कन्फेक्शनरी), बड़े पैमाने पर वितरण (+1,4%), प्लांट इंजीनियरिंग में (+3,5%), खाल और चमड़े में (+1,8%) और कांच में (+2,1%) कुछ सकारात्मक परिवर्तन हुए। +5,8%)। निवेश भी रुका हुआ है, हालांकि अभी भी 2009 में 2010% की रिकवरी दिखा रहा है। मौद्रिक संदर्भ में, 16,2 में उनकी मात्रा 2007 (तालिका 1) की तुलना में 22,7% कम थी। निजी व्यक्तियों ने अधिक कटौती (-1,9%) की, जबकि सार्वजनिक कंपनियों ने मामूली कटौती (-22,1%) की। विनिर्माण ने निवेश में 29% की कमी की, प्रमुख समूहों ने 7,1% की। इस दृष्टि से भी मध्यम आकार के उद्यमों का प्रदर्शन अपेक्षाकृत बेहतर (-XNUMX%) है।

यदि वास्तविक रूप से जांच की जाए, तो 2010 में निवेश 21,1 की तुलना में 2001% कम स्तर पर तय हुआ, एक गतिशील जिसमें सार्वजनिक उद्योग (-18,5%) और निजी उद्योग (-22,6%), उद्योग (-16,5%) दोनों शामिल थे। तृतीयक क्षेत्र (-27%), मध्यम आकार के उद्यमों (+1,3%) के एकमात्र अपवाद के साथ (पृष्ठ XLIV, टैब। 10)। संयंत्रों के उपयोग का स्तर 2007 की तुलना में कम बना हुआ है: टर्नओवर और शुद्ध तकनीकी अचल संपत्तियों के बीच का अनुपात 105 में 111,3% से 2007% था (पृष्ठ XLI, Tab.7)।

प्रमुख इतालवी औद्योगिक समूहों के बारे में हाल ही में प्रेस को प्रस्तुत किए गए अन्य प्रकाशनों में (आर एंड एस ईयरबुक 2011 देखें), लगातार लेकिन कम महत्वपूर्ण परिणाम सामने आए थे। विशेष रूप से, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि संकट से पहले की तुलना में टर्नओवर के मामले में सुधार पहले ही हो चुका है और मार्जिन के मामले में अधिक सीमित दूरी है। यह सर्वेक्षण केवल इटली में हमारे उद्योग की गतिविधियों से संबंधित है, इस प्रकार विदेशों से विदेशों में संचालित होने वाली गतिविधियों से प्राप्त मात्रा और मार्जिन को छोड़कर। वे बहुराष्ट्रीय कंपनियों के रूप में संगठित समूहों के टर्नओवर के महत्वपूर्ण हिस्से और इसके एक बहुत ही गतिशील घटक का प्रतिनिधित्व करते हैं।

इस नोट के अंत में तालिका 3 एक अनुमान प्रदान करती है। विदेशी-ओवर-विदेशी टर्नओवर, आमतौर पर उभरते बाजारों की सेवा के लिए कम इनपुट लागत वाले देशों में स्थित उत्पादन स्थलों द्वारा उत्पादित, 2010 में विनिर्माण राजस्व का 31% और ऊर्जा उद्योग का 42% उत्पन्न करता है, जो कुल का 51% का प्रतिनिधित्व करता है। विनिर्माण की विदेशी बिक्री और ऊर्जा उद्योग की 79%। विकास के अंतर रोगसूचक हैं। 2010 में खुद को विनिर्माण तक सीमित करना: इतालवी ग्राहकों को +1,4% बिक्री, विदेश में +19,4% बिक्री, विदेशों में केवल विदेशी घटक +24,7%।

विदेशी-से-विदेशी गतिविधियों में अर्जित मार्जिन भी महत्वपूर्ण हैं: यह विनिर्माण के लिए सोम का 40% है, एक हिस्सा जो ऊर्जा क्षेत्र में 73% तक बढ़ जाता है। विनिर्माण सोम, विदेशी देशों पर विदेशी, 2010 में 78% की वृद्धि हुई, घरेलू एक 9,3%। ये गतिशीलता आंशिक रूप से केवल इतालवी गतिविधियों के संबंध में प्रमुख इतालवी समूहों के कम शानदार प्रदर्शन की व्याख्या करती है (देखें, उदाहरण के लिए, 2007 की तुलना में मार्जिन)। 2010 में, बिक्री और उत्पादन में सुधार के कारण श्रम उत्पादकता (+8,9%) बढ़ी, लेकिन 7,7 के स्तर (तालिका 2007) से 4% कम रही।

दूसरी ओर नियोजित प्रति व्यक्ति उत्पादन का मूल्य, उत्पादन की गुणवत्ता में वृद्धि (+7% मूल्य प्रभाव) को उजागर करते हुए, 0,7% की कमी हुई। 2001 के बाद से, प्रत्येक कर्मचारी द्वारा उत्पादित वस्तुओं के मूल्य में 21,3% की वृद्धि हुई है, जो उत्पादकता लाभ (+7,8%) और माल की गुणात्मक सामग्री (+12,6%) से जुड़े मूल्य लाभ द्वारा समर्थित है, लेकिन मजदूरी की गतिशीलता अधिक आक्रामक थी 28,6 अंकों से अधिक की प्रतिस्पर्धात्मकता के समग्र नुकसान के साथ, 7% की वृद्धि जमा करना। कर्मचारियों की संख्या (-2001%) में 9,4 के बाद से एक साथ कमी के बावजूद गिरावट आई।

पिछले तीन वर्षों में, प्रतिस्पर्धात्मकता का नुकसान और भी अधिक था, 9,7 पीपी तक पहुंच गया। क्षेत्रीय विवरण (पृष्ठ XIX) व्यक्ति और घर के लिए माल के महत्वपूर्ण मुद्दों पर प्रकाश डालता है (-29,6 पीपी प्रतिस्पर्धात्मकता, 16,6% की उत्पादकता में गिरावट के साथ) और कागज-प्रकाशन (-21,3 पीपी, श्रम उत्पादकता -3,1%); रासायनिक/फाइबर/रबर क्षेत्र (प्रतिस्पर्धा में 1,5 पीपी लाभ, +23% श्रम उत्पादकता के साथ) और परिवहन के साधनों के यांत्रिकी (प्रतिस्पर्धा में +7,3 पीपी लाभ) सकारात्मक रूप से रिपोर्ट किए गए हैं।

जहां तक ​​वित्तीय प्रवाहों का संबंध है (पृष्ठ XLVII, टैब. 11 वगैरह), निवेशों की वसूली (+5,8%) को याद करते हुए, इसे 2010 में नकदी-प्रवाह (+21,5%) की महत्वपूर्ण वृद्धि पर ध्यान देना चाहिए, जो स्तरों पर लौट आया दशक के उच्च स्तर से दूर नहीं, अकेले ही सभी ऋणों को वित्तपोषित करने के लिए पर्याप्त है, लाभांश के वितरण और वित्तीय ऋण की शुद्ध चुकौती के लिए जगह छोड़कर (लगभग 6 बिलियन यूरो, 2002 के बाद पहली शुद्ध कमी), जो तरलता को प्रभावित किए बिना हुई भंडार। इसमें पिछले वर्ष 5 बिलियन की वृद्धि हुई थी। (+14,1%), 41,5 बिलियन की अवधि के लिए अधिकतम स्थिरता तक पहुँच गया। यूरो का।

ऋण की अदायगी पूरी तरह से सार्वजनिक क्षेत्र द्वारा की गई, जिसने निवेश की मात्रा (+22,3%) का भी समर्थन किया, जो दूसरी ओर, निजी तौर पर नियंत्रित कंपनियों (-1,7%) के बीच थोड़ा कम हुआ। वित्तीय ऋण और शेयरधारकों की इक्विटी के बीच अनुपात को 2010% से घटाकर 103,4% (पृष्ठ LX, टैब. 96,3) के साथ 23 में वित्तीय संरचना एक मजबूती का प्रतीक है। यह सभी कंपनियों के लिए एक विशेषता है, मध्यम आकार के एकमात्र अपवाद के साथ, जिन्होंने पिछले वर्ष में ऋण में संकुचन का सामना करने के बाद अपनी वित्तीय फंडिंग (94,7% से 95,3% इक्विटी) में वृद्धि की कार्यशील पूंजी में कमी, हालांकि दशक के ऐतिहासिक निम्न स्तर तक पहुँचना।

विदेशी-नियंत्रित कंपनियों ने बैंक ऋण के कुछ हिस्सों को इंटरकंपनी ऋण और गैर-वित्तीय ऋण (कुल ऋण और इक्विटी के बीच अनुपात 194,4% से 201,8% तक बढ़ जाता है) के साथ बदल दिया है। बैंक ऋण कुल ऋण का 36,6% है (54,6 में यह 2001% था), लगभग 7,4 बिलियन कम। 2010 में (जिनमें से 4,7 बिलियन दीर्घकालिक और 2,7 बिलियन अल्पकालिक)। 2011 के पहले छह महीनों में उभरे रुझान, कुल कारोबार के लगभग पांचवें हिस्से के एक प्रतिनिधि नमूने के लिए, ऊर्जा के लिए पिछले छह महीनों में कारोबार में लगभग 11% की वसूली और विनिर्माण में 14% की वृद्धि का संकेत देते हैं। कारोबार। यदि पुष्टि की जाती है, तो ये डेटा वार्षिक आधार पर संकट-पूर्व बिक्री की वसूली की ओर ले जाएगा।

मार्जिन आगे की रिकवरी के संकेत भी दिखाते हैं (+7% लगभग), ऊर्जा में मामूली (+1% लगभग), लेकिन निर्माण में बहुत महत्वपूर्ण (+40% लगभग), जो उस के 9/10 के बराबर वार्षिक स्तर तक ले जाएगा। संकट से पहले। रोजगार सुधार (-0,5%) के कोई संकेत नहीं दिखाता है और यह बताता है कि 2010 में शुरू हुई उत्पादकता वसूली जारी है, जो बिक्री में वृद्धि का समर्थन कर रही है। विनिर्माण की वित्तीय संरचना अधिक वित्तीय ऋण (+6,7%) और अमूर्त संपत्ति (+10%) की वृद्धि से प्राप्त होने वाली गिरावट के कुछ संकेत दिखाती है, जो काफी हद तक स्थिर इक्विटी के मुकाबले है। यह एक गतिशील है जिसे विनिर्माण क्षेत्र के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, जो एक स्थिर शेयरधारकों की इक्विटी के विरुद्ध लगभग 17 बिलियन के उच्च वित्तीय ऋण दर्ज करता है। यूरो (+28%)।

स्रोत:
मेडियोबंका आर एंड डी