वित्तीय शिक्षा शब्दावली: बांड, वे क्या हैं और उन्हें कौन जारी करता है

बांड विभिन्न संस्थाओं द्वारा जारी ऋण प्रतिभूतियां हैं खुद को वित्तपोषित करने के लिए कंपनियों, संप्रभु राज्यों, लोक प्रशासनों और अंतर्राष्ट्रीय संगठनों के रूप में।

एक निवेशक के लिए, वे क्रेडिट उपकरणों का गठन करते हैं जो प्राप्त करने का अधिकार प्रदान करते हैं, स्थापित पद्धति के अनुसार, ब्याज और, एक बार परिपक्वता तिथि पर पहुंचने के बाद, नाममात्र पूंजी का पुनर्भुगतान।

घरेलू और संस्थागत निवेशक मुख्य निवेशकों में से हैं। संस्थागत निवेशक विशिष्ट कंपनियां, निवेश कोष, बीमा कंपनियां और बैंक हैं, जो बाजारों में मौजूद अधिकांश बांडों के मालिक हैं। कूपन शब्द बांड द्वारा भुगतान किए गए ब्याज को इंगित करता है, आमतौर पर हर तीन, छह या बारह महीनों में।

जोखिमों के संबंध में, प्रत्येक प्रकार के बॉन्ड की अलग-अलग विशेषताएं होती हैं और बॉन्ड की परिपक्वता तिथि पर, निवेशकों द्वारा उधार दी गई पूंजी की चुकौती की परिकल्पना की जाती है। मुख्य जोखिम देनदार की चुकौती की असंभवता से संबंधित है, आंशिक रूप से या पूर्ण रूप से, स्थापित राशि, इस प्रकार के मामले का निर्धारण दिवालियापन या चूक.

दायित्वों को इतालवी नागरिक संहिता में अनुच्छेद 2410 और निम्नलिखित द्वारा वर्णित किया गया है।

विशेषताएं

 प्रत्येक बंधन में हमेशा कुछ मुख्य विशेषताएं होती हैं:

- एक अंकित मूल्य प्रारंभिक चरण (जिस पर ब्याज की गणना की जाती है) में सब्सक्राइब की गई पूंजी को इंगित करता है, और उस मूल्य के अनुरूप होता है जिस पर जारीकर्ता परिपक्वता पर सुरक्षा को चुकाने का वचन देता है, ब्याज का शुद्ध;

- एक कूपन आवधिक ब्याज का प्रतिनिधित्व करता है जो जारीकर्ता अपने बांडधारकों को भुगतान करता है। यह शब्द भुगतान पर एक कूपन को अलग करने की पुरानी प्रथा से निकला है। कूपन के भुगतान के तरीकों के आधार पर, बांड को और अधिक प्रतिष्ठित किया जा सकता है:

ए) शून्य कूपन बांड, जैसे बीओटी और सीटीजेड;

बी) एक निश्चित कूपन (या निश्चित दर) वाले बांड जो प्रत्येक परिपक्वता के लिए भुगतान की जाने वाली राशि को पूर्व-स्थापित करते हैं, जैसे कि बीटीपी;

ग) पूर्व-स्थापित मापदंडों के लिए फ्लोटिंग-रेट बांड अनुक्रमित, उदाहरण के लिए मुद्रास्फीति से जुड़े बांड, सीसीटी, आदि;

- एक समय सीमा जो उस तारीख को इंगित करता है जब तक प्रारंभिक पूंजी बांडधारक को वापस कर दी जाती है। बांड लघु, मध्यम और दीर्घकालिक हो सकते हैं।

जारीकर्ता

एक जारीकर्ता उस कंपनी या राज्य का प्रतिनिधित्व करता है जिसने बांड जारी किया, जिससे बाजार पर उधार लिया गया। ब्याज का भुगतान और निवेशित पूंजी की वापसी जारीकर्ता की आर्थिक सुदृढ़ता पर निर्भर करती है। सबसे पहले, जारीकर्ता की विभिन्न श्रेणियों को प्रतिष्ठित किया जा सकता है:

- संप्रभु राज्य: वे पेशकश करते हैं, कम से कम सिद्धांत रूप में, उच्चतम स्तर की विश्वसनीयता, उभरते देशों के अपवाद के साथ निवासी संस्थानों के किसी भी अन्य मुद्दे से अधिक;

- सुपरनैशनल संस्थाएं (ईआईबी, वर्ल्ड बैंक, ईबीआरडी, आईएडीबी, आदि): ये विशिष्ट भौगोलिक क्षेत्रों में निवेश और आर्थिक विकास के लिए धन जुटाने के लिए यूरोपीय संघ जैसे सुपरनैशनल समुदायों द्वारा स्थापित और गारंटीकृत अंतर्राष्ट्रीय बैंकिंग संस्थान हैं। विश्वसनीयता के अधिकतम स्तर के साथ, वे यूरोमार्केट पर सबसे अधिक मौजूद और निरंतर जारीकर्ता हैं;

- सार्वजनिक निकाय और एजेंसियां: राज्य गारंटी (FFSS, ENEL, ENI, FANNIE MAE आदि) से प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष रूप से लाभ उठाएं और इसलिए उचित अपवादों के साथ समान स्तर की विश्वसनीयता का दावा करें;

- बैंक और वित्तीय संस्थान: अन्य गैर-राज्य जारीकर्ताओं की तुलना में अधिक विश्वसनीय होते हैं, जो केंद्रीय बैंक और क्षेत्र के अन्य प्राधिकरणों द्वारा नियंत्रण की एक प्रणाली से जुड़े होते हैं;

- कॉर्पोरेट जारीकर्ता: ये ऐसी कंपनियाँ हैं जो विभिन्न आर्थिक क्षेत्रों में और विश्वसनीयता की विभिन्न डिग्री के साथ काम करती हैं, इसलिए बाजार की अस्थिरता के प्रति अधिक संवेदनशील होती हैं।