वैश्विक आर्थिक आउटलुक: विकास धीमा, इतालवी निर्यात का क्या होता है?

Il वैश्विक आर्थिक आउटलुक एट्राडियस द्वारा हाल ही में प्रकाशित यह दर्शाता है कि अमेरिका में राजकोषीय प्रोत्साहन की कमी के कारण इस वर्ष वैश्विक आर्थिक विकास में थोड़ी मंदी का सामना करना पड़ रहा है। इसके अलावा, व्यापार नीतियों से संबंधित अनिश्चितताओं और वैश्विक उथल-पुथल ने व्यापार को मजबूत दबाव में डाल दिया है: 3,4 में 2018% की वृद्धि के बाद, विश्लेषकों - आईएमएफ की तुलना में अधिक निराशावादी (3,3 में +2019%) - वे 3% से नीचे की मंदी की उम्मीद करते हैं 2020 में थोड़ा सुधार करने से पहले, विश्व स्तर पर सुधार के दृष्टिकोण के अनुरूप। हालांकि, महत्वपूर्ण गिरावट के जोखिम अभी भी बने हुए हैं, भले ही सबसे खराब जोखिम कुछ हद तक कम हो गए हों। व्यापार युद्धों के प्रसार का मुख्य जोखिम बना हुआ है: मई में चीन और अमरीका के बीच टैरिफ मुद्दे का बढ़ना इस बात का प्रमाण है कि स्थिति अभी तक हल नहीं हुई है। इसके अलावा, यूरोप के साथ तनाव बढ़ने का जोखिम पहले से कहीं अधिक तीव्र है। चीन की जीडीपी वृद्धि में मंदी दूसरा मुख्य जोखिम है, राजनीतिक अनिश्चितता और तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव का उल्लेख नहीं है।

इसी समय, यूरोज़ोन अधिक मध्यम विकास पूर्वानुमानों का सामना कर रहा है और ब्रेक्सिट, इटली की बजट समस्याओं और बढ़ते व्यापार जोखिमों से जुड़ी उच्च राजनीतिक अनिश्चितता के माहौल से जूझ रहा है। ब्रेक्सिट से संबंधित अनिश्चितता यूके में व्यापार निवेश पर दबाव बना रही है, हालांकि बाहरी वातावरण में सुधार और मध्यम सरकारी समर्थन एक स्थिर दृष्टिकोण को रेखांकित करने में मदद करते हैं। ईएमई क्षेत्र के देशों में विकास के पूर्वानुमान आम तौर पर संतोषजनक होते हैं, भले ही वैश्विक व्यापार में गिरावट और लगातार अनिश्चितता का असर हो रहा हो। जबकि निर्यात वृद्धि दबाव में बनी हुई है, ठोस घरेलू मांग द्वारा सकारात्मक प्रवृत्ति का समर्थन जारी है। चीन में राजकोषीय और मौद्रिक प्रोत्साहन कई अन्य ईएमई बाजारों पर सकारात्मक प्रभाव के साथ, चीनी अर्थव्यवस्था में मजबूत विकास दर को बढ़ावा देने में मदद करेगा। हालांकि, कई अलग-अलग अर्थव्यवस्थाएं उच्च ऋण स्तर, राजनीतिक जोखिम और बाहरी कमजोरियों से ग्रस्त हैं।

इस परिदृश्य में, जैसा कि रिपोर्ट किया गया है SACE, मार्च में यूरोपीय संघ के बाजारों में सकारात्मक रुझान और गैर-यूरोपीय संघ क्षेत्र में नकारात्मक रुझान के साथ 2018 के इसी महीने की तुलना में इतालवी निर्यात स्थिर रहा। सेक्टोरल स्तर पर, पूंजीगत वस्तुओं में गिरावट तौली गई, जिसमें पिछले साल एकमुश्त लेन-देन के कारण तेज वृद्धि दर्ज की गई थी: कुल मिलाकर पहली तिमाही में, इतालवी निर्यात के मूल्य में 2% की वृद्धि हुई। कठिन ब्रेक्सिट की आशंका के कारण तथाकथित "स्टॉक प्रभाव" यूरोपीय संघ के देशों को निर्यात के ड्राइविंग कारकों में से एक है। फ्रांस फार्मास्यूटिकल्स और फैशन के लिए औसत (+2,3%) से ऊपर के मूल्यों को रिकॉर्ड करता है; स्पेन थोड़ा नीचे (-0,6%), लेकिन इसके विपरीत मशीनरी के साथ (+ 8,1%)। सर्वोत्तम गंतव्य बाजारों में स्विट्जरलैंड (+15,6%), जापान (+8,8%) और यूएसए (+6,7%) हैं। दूसरी ओर, तुर्की और मर्कोसुर नीचे हैं, जबकि चीन स्थिर (+0,5%) है। धातु, रबर और प्लास्टिक और फार्मास्यूटिकल्स के नेतृत्व में भारत में सकारात्मक प्रदर्शन (+ 7,5%) बल्कि क्षेत्र स्तर पर सामान्यीकृत है। बाद वाला क्षेत्र, भोजन के साथ, जर्मनी में भी बढ़ रहा है, हालांकि मोटर वाहन और बिजली के उपकरणों में गिरावट के कारण प्रवृत्ति मध्यम बनी हुई है, वही क्षेत्र जो पोलैंड में एक चिह्नित संकुचन की रिपोर्ट कर रहे हैं, वारसॉ के बीच मजबूत संबंध की गवाही दे रहे हैं। और बर्लिन।

यह उपभोक्ता वस्तुओं का समूह है जिसने गैर-टिकाऊ वस्तुओं (+6,9%) द्वारा संचालित सबसे महत्वपूर्ण सकारात्मक भिन्नता (+8,2%) दर्ज की, जबकि टिकाऊ वस्तुओं में वृद्धि अधिक सीमित (+0,9, 2%) थी। पूंजीगत वस्तुओं (-0,2%) की विदेशी बिक्री में मामूली कमी के साथ मध्यवर्ती वस्तुओं के समूह का निर्यात भी (+30%) बढ़ा, जो निवेश चक्र की लगातार और सामान्य कमजोरी की गवाही देता है। 2015-18 की अवधि में लगभग 2019% की वृद्धि के बाद, फार्मास्युटिकल क्षेत्र ने 15,3 के पहले महीनों (+1,7%) में भी इतालवी निर्यात को बढ़ावा देना जारी रखा, जिसे फ्रांस और जर्मनी जैसे यूरोपीय बाजारों और भारत दोनों से समर्थन मिला। रूस, चीन और अमरीका। उत्तरार्द्ध ने स्विट्जरलैंड और जापान के साथ मिलकर वस्त्र और कपड़ों के निर्यात का भी समर्थन किया है। दूसरी ओर, मैकेनिकल इंजीनियरिंग में वृद्धि भारत, स्पेन, संयुक्त राज्य अमेरिका और रूस के अपवादों के साथ अधिक मामूली (+XNUMX%) थी।

पहले से ही पिछले शरद ऋतु के अंत में, नकारात्मक आर्थिक आंकड़ों की एक श्रृंखला ने केंद्रीय बैंकों द्वारा और सख्ती की आशंकाओं को जोड़ा। अकेले दिसंबर में S&P 500 इंडेक्स के 10% संचयी नुकसान के साथ, वित्तीय बाजारों में विश्वास के स्तर में गिरावट के संकेत दिखाई देने लगे हैं। यह स्पष्ट है कि अमेरिका-चीन के मोर्चे पर एक साधारण युद्धविराम के बजाय शांति प्राप्त करना, और अमेरिका और यूरोपीय संघ के बीच व्यापार अनिश्चितता को समाप्त करने में सक्षम होने से वैश्विक अर्थव्यवस्था को एक बड़ा बढ़ावा मिलेगा; हालाँकि, अगर कोई समझौता हो भी जाता है, तो यह पर्याप्त नहीं हो सकता है। एट्रेडियस के अनुसार, मौद्रिक नीति निर्माताओं ने वह किया हो सकता है जो करने की आवश्यकता थी और हो सकता है कि उपकरण समाप्त हो गए हों, एक ऐसे वातावरण में जो पहले से ही कम ब्याज दरों और तरलता इंजेक्शन देखता है। हाल ही में व्हाइट हाउस ने "सड़कों, पुलों और हवाई अड्डों" के निर्माण के लिए एक चुनावी प्रतिज्ञा पर गतिरोध को तोड़ने की कोशिश की क्योंकि यह पेरिस समझौते से बाहर हो गया था। यूरोजोन स्तर पर भी प्रयास सीमित रहे हैं, हालांकि जर्मनी की राजकोषीय नीति वर्तमान में मामूली विस्तारवादी है। केवल चीन, जिसके पास निस्संदेह राजकोषीय दृष्टिकोण से युद्धाभ्यास के लिए अधिक जगह है, पहल के साथ बुनियादी ढांचे के मामले में आगे बढ़ गया है। "बेल्ट एंड रोड", और ऊर्जा संक्रमण के संदर्भ में।

इस प्रकार, वैश्विक अर्थव्यवस्था 2019 और 2020 में गति खो देगी। हालांकि, वर्ष के पहले महीनों में एक उथल-पुथल भरी शुरुआत के बावजूद, लागू की गई नीतियों में कुछ विकास ने अनिश्चितता के माहौल को कम करने में मदद की है। सभी उन्नत बाजारों में केंद्रीय बैंकों ने अपनी मौद्रिक सामान्यीकरण नीतियों को रोक दिया है और चीन ने विकास को प्रोत्साहित करने के लिए राजकोषीय और मौद्रिक प्रोत्साहनों में वृद्धि की है। व्यापार युद्ध से संबंधित अनिश्चितता के पूर्वानुमानों पर बादल छाए हुए हैं, जो हालांकि, अपेक्षाकृत सकारात्मक बने हुए हैं। 3,2 में 2018% की उल्लेखनीय वृद्धि के बाद, 2,7 में मामूली रिकवरी (+2019%) के साथ, विश्व जीडीपी विकास दर 2,9 में 2020% तक धीमी होने की उम्मीद है। यूरोज़ोन अर्थव्यवस्था, जिसके 1,3 में केवल 1,5% और 2020% बढ़ने की उम्मीद है। राजकोषीय प्रोत्साहनों का प्रभाव कम होने के कारण, अमेरिका की जीडीपी वृद्धि इस वर्ष 2,3% और 1,8 में 2020% तक धीमी होने की उम्मीद है। उभरते बाजारों में , इस वर्ष कम मार्जिन पर आर्थिक विकास, 4,3%, गति प्राप्त करने से पहले (+4,7, 5,5%)। उभरते हुए एशिया और पूर्वी यूरोप में भी क्रमशः 2,5% और 2% तक की मामूली मंदी देखने की उम्मीद है। इस वर्ष लैटिन अमेरिका और MENA बाजारों में विकास अधिक निराशाजनक होना चाहिए, जबकि उप-सहारा अफ्रीकी अर्थव्यवस्था को अगले दो वर्षों में तेजी से लाभ होना चाहिए। अंत में, दिवालियापन में वृद्धि की उम्मीद है: इस साल दिवालियापन में XNUMX% की वृद्धि होने की उम्मीद है, वैश्विक वित्तीय संकट के बाद पहली वार्षिक वृद्धि। मौद्रिक सख्ती में ढील और व्यापार युद्ध में मौजूदा सुस्ती के कारण कंपनियों के लिए जोखिम कम हो गए हैं, लेकिन कमजोरियां, विशेष रूप से कर्ज के मामले में, बढ़ती जा रही हैं।