जेपी मॉर्गन के शेयरधारकों की बैठक आज टाम्पा, फ्लोरिडा में बुलाई गई है। बॉस जेमी डिमन के हाथों में केंद्रीकृत अध्यक्ष और सीईओ के पदों के अलग होने पर मतदान होता है। एक महत्वपूर्ण वोट जो एक नए राष्ट्रपति की नियुक्ति की ओर ले जा सकता है जो स्वयं प्रशासक डिमोन की निगरानी बढ़ाता है, हाल के घोटालों और जांच के दबाव में। एक ऐसा परिदृश्य जो हाल के दिनों में 40% से अधिक वोट बटोरने में कामयाब रहा है। एक कार्यालय के त्याग को स्वीकार करने के बजाय, वोट बाध्यकारी नहीं है, लेकिन बॉस के लिए एक करारी हार होगी, डिमोन ने बताया कि वह इस्तीफा दे सकता है। हालांकि, साल की शुरुआत से रिकॉर्ड मुनाफा और 19% शेयर बाजार का प्रदर्शन उनके पक्ष में है। वोट का नतीजा इतना स्पष्ट नहीं है। यूनियनों के पेंशन फंड, जो एक साथ साठ लाख शेयरों के मालिक हैं, सभी के ऊपर कार्यालयों को अलग करने पर जोर दे रहे हैं।
डिमन की सीट के चारों ओर घेरा पिछले दो वर्षों में कड़ा हो गया है क्योंकि जेपी मॉर्गन को अपने जोखिम प्रबंधन की बढ़ती आलोचना का सामना करना पड़ रहा है। 2005 से जेपी मॉर्गन के एक शक्तिशाली प्रमुख, 2006 में डिमन भी अध्यक्ष बने और सबप्राइम संकट से सुरक्षित निवेश बैंक को चलाने के बाद उन्होंने अपने नेतृत्व को विकसित होते देखा। बेयर स्टर्न्स और वाशिंगटन म्युचुअल से ढेर सारे बेलआउट्स के साथ। लेकिन आज बैंकर के पास एक से अधिक समस्याएँ हैं जो उसे उस वित्तीय समुदाय और उन्हीं अधिकारियों के सामने शर्मिंदा करती हैं जिनके सामने उसने हमेशा संकट के बाद की नियामक लहर का विरोध करके जेपी मॉर्गन की जोखिम प्रबंधन क्षमताओं का दावा किया है।
फेंकना अमेरिकी दिग्गज पर शर्मिंदगी "व्हेल ऑफ लंदन" के सभी घोटालों से ऊपर थी”, यानी व्यापारी ब्रूनो मिशेल इक्सिल जिसने सीडीएस पर संचालन के साथ 6 बिलियन डॉलर से अधिक का छेद उत्पन्न किया है और जिसने ठीक उसी जोखिम प्रबंधन को सुर्खियों में रखा है जिसे कभी वॉल स्ट्रीट पर सबसे अच्छा माना जाता था (केवल जीवित रहने में सक्षम) सबप्राइम वित्तीय सुनामी पूरी तरह सुरक्षित है)। न केवल। जांच पर अमेरिकी सीनेट स्थायी उपसमिति की एक हालिया रिपोर्ट सुपरबैंक पर डेरिवेटिव पर नुकसान के आकार के बारे में नियामकों और निवेशकों को गुमराह करने का आरोप लगाया। रिपोर्ट, 50 से अधिक साक्षात्कारों और 90.000 दस्तावेजों के विश्लेषण के परिणाम ने यह भी उजागर किया कि जेपी मॉर्गन ने नियामक अधिकारियों को कुछ जानकारी नहीं दी है और अलार्म को नजरअंदाज कर दिया है। डेमोक्रेटिक सीनेटर कार्ल लेविन के अनुसार, जांचकर्ताओं ने "जोखिम-आधारित व्यापारिक संचालन का पर्दाफाश किया, जिसने जोखिम लेने की सीमाओं की अनदेखी की, नुकसान को छिपाया, निरीक्षण से बचा और जनता को गलत सूचना दी।" जेपी मॉर्गन ने एक बयान में कहा, "जबकि हमने बार-बार गलतियों को स्वीकार किया है, हमारे वरिष्ठ प्रबंधन ने अच्छी नीयत से काम किया और किसी को धोखा देने का इरादा नहीं किया।"
इसके बाद ऊर्जा क्षेत्र में हेराफेरी के आरोप लगे जो अब दीमोन की नौकरी को स्थायी रूप से खर्च कर सकता था। विशेष रूप से, बैंक पर एक उच्च-स्तरीय कार्यकारी की मदद से "हानिकारक ऊर्जा संयंत्रों को शक्तिशाली लाभ जेनरेटर में बदलने" के लिए "छेड़छाड़ करने वाली योजनाओं" का आरोप लगाया गया है, जिसने शपथ के तहत कथित तौर पर "झूठी और भ्रामक गवाही" दी थी। और ये सबसे स्पष्ट समस्याएं हैं। 9 मई को, कैलिफ़ोर्निया ने बैंक पर "हज़ारों कैलिफ़ोर्निया उपभोक्ताओं के ऋण संग्रह का दुरुपयोग करने" का आरोप लगाते हुए मुकदमा दायर किया। कुछ पर्यवेक्षी निकायों के अनुसार, वास्तव में, जेपी मॉर्गन उन तकनीकों का उपयोग करेगा जो क्रेडिट कार्ड ऋणों की वसूली के लिए पूरी तरह से वैध नहीं हैं। इसके अलावा, बैंक में अन्य जांचों से संदिग्ध गतिविधि की संभावित चूक के संबंध में मडॉफ मामला सामने आया। न्यूयॉर्क टाइम्स के अनुसार, 8 संघीय एजेंसियां विभिन्न मोर्चों पर (लिबोर स्कैंडल सहित) बैंक की गतिविधियों की जांच कर रही हैं। बैंक का न्यूयॉर्क मुख्यालय सभी आरोपों को खारिज करता है।
एक प्रणालीगत कुंजी में लंदन की व्हेल के तीन पाठ
लेकिन जेपी मॉर्गन की कहानी केवल संभावित गलत कामों की कहानी नहीं है, इसकी समस्याओं का एक प्रणालीगत महत्व है, वे बड़े बैंकों के प्रबंधन पर सवाल उठाते हैं, जिस पर विनियमन निर्णायक मोड़ पर नहीं लगता है। एक विषय जो अर्थशास्त्री द्वारा एक दिलचस्प अध्ययन में स्पष्ट रूप से विश्लेषित किया गया है जान क्रेगल, लेवी इकोनॉमिक्स इंस्टीट्यूट ऑफ बार्ड कॉलेज (न्यूयॉर्क) के वरिष्ठ विद्वान, 1986 में स्थापित एक गैर-लाभकारी, स्वतंत्र, अराजनीतिक सार्वजनिक नीति अनुसंधान संगठन। अध्ययन में, शीर्षक "लंदन व्हेल से अधिक तैराकी सबक", क्रेगेल लंदन व्हेल के मामले से निकाले जा सकने वाले पाठों का विस्तार करके सीनेट उपसमिति की रिपोर्ट के निष्कर्षों का विश्लेषण और विश्लेषण करता है। ये अध्ययन के मुख्य चरण हैं:
1) यदि उपसमिति की रिपोर्ट बताती है कि कंपनी और प्रबंधन ने बुरे विश्वास के साथ काम किया है, तो गलत सूचना के लिए अधिक संभावित स्पष्टीकरण यह है कि बैंक इसलिए आकार और जटिलता में विकसित हुआ सिंथेटिक क्रेडिट पोर्टफोलियो की वास्तविक स्थिति के बारे में स्पष्ट विचार रखने के लिए प्रबंधन के लिए बहुत बड़ा होना;
2) जबकि रिपोर्ट इंगित करती है कि मुख्य निवेश अधिकारी (CIO) ने स्पष्ट शासनादेश के बिना काम किया, क्रेगेल बताते हैं कि हेजिंग व्यवसाय 2009 तक अच्छी तरह से काम करता था। उसके बाद ही, बाजार की बदली हुई स्थितियों ने मुख्य निवेश अधिकारी (CIO) को शासनादेश बदलने के लिए प्रेरित किया, या बल्कि असंगत उद्देश्यों के साथ कई जनादेशों के अनुसार कार्य करने के लिए। एक प्रकार की पोंजी योजना बनाने तक जिसके खिलाफ बाजार ने दांव लगाना शुरू कर दिया है और जिसके कारण नुकसान के आकार का विस्फोट हुआ है। दूसरे शब्दों में, मालिकाना व्यापार अपने आप में कोई समस्या नहीं है लेकिन मामले की जड़ एक वित्तीय प्रणाली है जो बैंकों को वित्त के सभी क्षेत्रों में काम करने की अनुमति देती है;
3) सीनेट की रिपोर्ट उच्च की आलोचना करती है आईओसी का पारिश्रमिक IOC के विकल्पों को निर्देशित करने वाले पहलुओं में से एक के रूप में। क्रेगेल के लिए, समस्या पारिश्रमिक के आकार से अधिक नहीं है, बल्कि यह है कि यह एक विभाजन की लाभप्रदता से जुड़ा हुआ है, जो अपने स्वभाव से ज्यादातर मामलों में नुकसान उत्पन्न करता है।
फर्स्टऑनलाइन, क्रेगल द्वारा साक्षात्कार ध्यान दें कि वॉल स्ट्रीट सुधार के रूप में जाना जाता है डोड-फ्रैंक "यह केवल प्लास्टर लगाता है लेकिन बैंकों की जोखिम को प्रबंधित करने की क्षमता और बैंक क्या करता है यह समझने के लिए नियामक प्रणाली पर बड़ी कठिनाइयों को समाप्त नहीं करता है"। डोड-फ्रैंक पर जुलाई 2010 में राष्ट्रपति बराक ओबामा द्वारा हस्ताक्षर किए गए थे और अमेरिकी उपभोक्ताओं और अमेरिकी आर्थिक प्रणाली की रक्षा के लिए प्रोत्साहन प्रदान करते हुए अमेरिकी वित्त के सख्त और अधिक पूर्ण विनियमन को बढ़ावा देने के लिए एक जटिल हस्तक्षेप का प्रतिनिधित्व करता है। सुधार के भीतर की उम्मीद है वोल्कर नियम, जो बैंकों की सट्टा गतिविधि को स्टॉक एक्सचेंज लेनदेन में अपनी खुद की पूंजी निवेश करने, डेरिवेटिव में निवेश और हेज फंड में 3% से ऊपर की होल्डिंग पर रोक लगाकर काफी हद तक सीमित कर देता है। हालाँकि, कानून को अभी तक अपनाया नहीं गया है और बैंकिंग लॉबी द्वारा इसका कड़ा विरोध किया गया है।
वोल्कर रूल चैलेंज के लिए जेपी मॉर्गन खेल का मैदान है
लेकिन क्रेगल के लिए यह समस्या की जड़ नहीं है और वोल्कर नियम सही समाधान नहीं है। बल्कि, एक विनियमन की आवश्यकता है जो वित्तीय प्रणाली की संरचना को बदलता है: "बैंकों, व्यापार, एम एंड ए, बीमा (आदि) के संचालन को अलग पूंजी के साथ अलग-अलग इकाइयों में विभाजित करना आवश्यक है - क्रेगेल बताते हैं - जो पर्यवेक्षण को आसान बनाता है . ध्यान रखें कि अगर बैंक कुछ चीजें नहीं कर सकते हैं, तो वे इसे करने का दूसरा तरीका ढूंढते हैं, जो आमतौर पर जोखिम भरा होता है। हम बैंकों को जोखिम लेने से नहीं रोक सकते, लेकिन हम प्रबंधकों द्वारा प्रबंधित किए जा सकने वाले आकार और मात्रा को कम कर सकते हैं।" न केवल। जेपी मॉर्गन मामला खेल का मैदान बन गया है जिस पर अमेरिकी सीनेट और वित्तीय समुदाय के बीच वोल्कर नियम पर करीबी टकराव विवादित रहा है। क्रेगल के लिए, वास्तव में, सीनेट उपसमिति, वोल्कर नियम की अच्छाई की रक्षा करने के लिए दृढ़ संकल्पित है, अपनी रिपोर्ट में इस बात पर ध्यान नहीं देती है कि जेपी मॉर्गन की स्थिरता के लिए एक निश्चित बिंदु तक मालिकाना व्यापार भी सकारात्मक रहा है।
