घटनाएँ आ रही हैं और याद रखने के लिए बहुत कम समय है। लेकिन यह अभी भी जन्मदिन है। पंद्रह साल पहले, 9 अगस्त 2007 को महा संकट शुरू हुआ था। कुछ ऐसा जो हमने कभी नहीं देखा था और हमें आश्चर्य में डाल दिया।
कुछ समय पहले तक, दुर्लभ अपवादों के साथ, अर्थशास्त्रियों, राजनेताओं और अधिकारियों के बीच प्रमुख दृष्टिकोण यह था कि दुनिया तथाकथित ग्रेट मॉडरेशन का अनुभव कर रही थी, एक प्रकार का न्यू एल्डोरैडो स्थायी उच्च विकास के साथ-साथ कम मुद्रास्फीति और बेरोजगारी के साथ। हमें बताया गया था कि यह खुशहाल चरण - परंपरागत रूप से मुद्रास्फीति और बेरोजगारी के बीच एक व्यापार के रूप में माना जाता है - सेट-अप में दो परिवर्तनों का परिणाम था। सबसे पहले, बाजारों को और अधिक कार्यात्मक बनाया गया था: हस्तक्षेपों के साथ उनकी अक्षमताओं को कम करके, जिसने दशकों से मुक्त बाजार शक्तियों और लाभ की खोज के क्षेत्र को व्यापक बना दिया था (और राज्य और सामाजिक उद्देश्यों के साथ पहल के रूपों को प्रतिबंधित कर दिया था); वैश्विक स्तर पर बाजार के आकार का विस्तार करना, जो पहले राष्ट्रीय सीमाओं द्वारा सीमित था। दूसरा, आर्थिक नीतियां गैर-हस्तक्षेपवादी बन गई थीं और विशेष रूप से, मौद्रिक नीति अधिक विश्वसनीय हो गई थी, जो अब केवल उपभोक्ता मुद्रास्फीति (जैसे मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण) पर केंद्रित थी। किसी ने आपत्ति की कि बड़े व्यापार असंतुलन बढ़ रहे थे (विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका और पूर्वी एशिया के बीच) और वह भी, उन असंतुलनों के कारण और विनियमन और वित्तीय नवाचार के कारण, ऋण का स्तर (कभी-कभी सार्वजनिक, अधिक बार निजी) गंभीर रूप से बढ़ रहा था, खतरनाक निर्माण नाजुकता। लेकिन उन्हें चिंता न करने के लिए कहा गया था: बाजार खुद की देखभाल करने में सक्षम थे और उन्हें काम पर छोड़ना पड़ा। संयोग से, इस दृष्टि से, अपने रेंगते ठहराव के साथ, इटली केवल मुक्त बाजार मंत्र को लागू करने में अपनी देरी के कारण ग्रेट मॉडरेशन के भोज में भाग लेने में असमर्थ था।
इसलिए यह जानकर गहरा झटका लगा है कि अगस्त 2007 का नया प्रणालीगत वित्तीय संकट अपूर्ण परिधि से नहीं आया है बल्कि वॉल स्ट्रीट पर विश्व वित्त के चमकदार केंद्र से आया है।. और, जहरीले बॉन्ड और अन्य वित्तीय चालबाज़ियों के माध्यम से, अमेरिकी अति-उधार ने अधिकांश उन्नत वित्तीय प्रणालियों में प्रवेश कर लिया था। ट्रूमैन शो की तरह, किसी को पता चलता है कि नकली नीले आकाश के साथ नकली पेपर-माचे पृष्ठभूमि के पीछे एक वास्तविक आकाश है लेकिन काले बादलों से भरा हुआ है। उन्नत देशों के केंद्रीय बैंक तुरंत तरलता के शक्तिशाली और अपरंपरागत इंजेक्शन के साथ अस्थिरता को कम करने के लिए हस्तक्षेप करके केवल मुद्रास्फीति को देखना बंद कर देते हैं। लेकिन अस्थिरता के सर्पिल ने अनिवार्य रूप से गति में सेट कर दिया है और सितंबर 2008 में दूसरे सबसे बड़े निवेश बैंक, लेहमन ब्रदर्स के दिवालियापन में बढ़ते संकटों का विस्फोट हुआ।. यह अमेरिकी भानुमती का पिटारा निकला। ऐसा लगता है कि वित्तीय बाजार एक ब्लैक होल में खींचे जा रहे हैं और पीछे देखते हुए, अमेरिकी अधिकारियों ने तुरंत उस विफलता को स्वीकार करने पर खेद व्यक्त किया, अन्य सभी विफल वित्तीय संस्थानों को उबारने के लिए छटपटा रहे थे। यहां तक कि गोल्डमैन सैक्स जैसे लोग भी जनता का समर्थन मांगने के लिए मजबूर हैं. यूरोप में भी ऐसा ही हो रहा है, जहां, यह याद रखना चाहिए, इटली उन कुछ देशों में से एक है, जो बेलआउट हस्तक्षेप से बचते हैं क्योंकि हमारे बैंक अस्थिरता की उस पहली लहर से सबसे कम दूषित हैं। और, चूंकि ये हस्तक्षेप बैंकिंग संकट से प्रभावित देशों के सार्वजनिक ऋण को बढ़ाते हैं, इसलिए वृद्धि का अभाव हमारे सार्वजनिक खातों के लिए अच्छा है।
के सदमे की लहर वित्तीय मंदी केंद्र से आने से वैश्विक अर्थव्यवस्था के सर्किट में रुकावट पैदा होती है, जिससे मंदी पैदा होती है, जिससे 30 के दशक की तरह एक लंबी और गहरी अवसाद पैदा होने की आशंका है। इस बात को ध्यान में रखते हुए, दुनिया के बड़े नाम ग्रह के शासन को तेजी से अपडेट कर रहे हैं, अब अप्रचलित G8 से अधिक प्रतिनिधि G20 की ओर बढ़ रहे हैं। अप्रैल 2009 में लंदन में हुई बैठक में आपातकालीन हस्तक्षेप की दो पंक्तियों को स्पष्ट रूप से कहा गया था। एक ओर, सभी सरकारें वसूली का समर्थन करने के लिए सक्रिय नीतियों को अपनाने के लिए प्रतिबद्ध हैं। इसलिए, ग्रेट मॉडरेशन के गैर-हस्तक्षेपवादी पंथ को ठंडे बस्ते में डालने से, मौद्रिक नीतियां (हर जगह) और राजकोषीय नीतियां (जहां संभव हो) बहुत विस्तारवादी हो जाती हैं। दूसरी ओर, एक गंभीर पुन: विनियमन के प्रति प्रतिबद्धता है जो वित्तीय स्थिरता को बहाल करने के लिए हंसमुख वित्त (और 'लाइट टच' विनियमन) के मौसम को बंद कर देता है।
विस्तारवादी नीतियों का असर देखने को मिल रहा है। 2009 की दूसरी छमाही और 2010 में, एक असममित सुधार स्वयं प्रकट होता है: उभरते देशों में अधिक निरंतर, उन्नत देशों में कम मजबूत, जिनमें से कई कर्ज कम करने (ऋण में कमी) की दर्दनाक प्रक्रिया से जूझ रहे हैं। इसके बजाय, वित्त के पुन: नियमन में प्रगति काफी हद तक अचूक है, वह भी बड़े वित्तीय हितों की वीटो शक्ति के कारण जो एक बार फिर से प्रकट हो रहा है। इस प्रकार, वित्तीय स्थिरता के लिए स्थितियों को बहाल करने के बजाय, किसी को यह आभास हो जाता है कि मुख्य वित्तीय संस्थान एक तरह के 'सामान्य रूप से व्यवसाय' में लौट रहे हैं, जैसे कि कुछ भी नहीं हुआ हो।
और फिर 2011 में भी रिकवरी कमजोर हुई और 2012 में और भी ज्यादा. इस बार निर्णायक झटका यूरोजोन में संप्रभु ऋण संकट से आया है। करीब से निरीक्षण करने पर, आर्थिक दृष्टि से यह समझाना मुश्किल है कि यह संकट एक ऐसे क्षेत्र में कैसे फैल सकता है, जैसा कि कई बार उल्लेख किया गया है, कुल मिलाकर सार्वजनिक ऋण/जीडीपी अनुपात संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में कम है - और जापान की तुलना में बहुत कम है - और इन सबसे ऊपर, बाहरी खातों में पर्याप्त संतुलन। यह सब ग्रीस में सार्वजनिक ऋण संकट से उपजा है जो तब आयरलैंड, पुर्तगाल और स्पेन और अंत में इटली (जुलाई 2011 से) को संक्रमित करता है। इस प्रकार यूरोपीय भानुमती के बक्से से ढक्कन हटा दिया जाता है।
ग्रीक संकट को हल करने का सबसे कम खर्चीला तरीका यूरोजोन के लिए था, जो अपने अच्छे समग्र मैक्रोइकॉनॉमिक फंडामेंटल द्वारा समर्थित था, सभी आवश्यक गारंटी और समर्थन प्रदान करने का वचन दिया। इसके बजाय, जिन कारणों से इतिहासकार समझाएंगे, जर्मन-फ्रांसीसी निदेशालय के आधिपत्य के तहत यह दावा किया जाता है कि निवेशकों को नुकसान उठाने के लिए कहा जाएगा। यह आग में घी डालने जैसा है। ग्रीक संकट बद से बदतर होता जा रहा है और संक्रमण यूरो-कमजोर के रूप में पहचाने जाने वाले सभी देशों तक फैल गया है। विभिन्न अवसरों पर, संकट को दूर करने के प्रयास किए जाते हैं, लेकिन कोई कितना भी कठिन प्रयास क्यों न करे, पहचाना गया प्रत्येक संस्थागत समाधान पेनेलोप के कैनवस की तरह होता है: प्रत्येक कदम आगे एक (यदि दो नहीं तो) कदम पीछे होता है। इस बीच, मुख्य वित्तीय संस्थान, 'सामान्य रूप से व्यवसाय' पर लौटकर, यूरोप में एक मोटा प्रेयरी पाकर खुश हैं, जिसमें आसानी से चर सकते हैं। बेतुका परिणाम यह है कि, जबकि अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाएं विस्तारवादी नीतियों के साथ संघर्ष करती हैं, राजकोषीय अनुशासन का प्रतिमान और सार्वजनिक वित्त यूरोजोन में भारी मंदी के झटके पैदा करता है, जो तब वैश्विक स्तर पर तरंगित होता है। इसके अलावा, इस धारणा द्वारा कि मजबूत यूरो देशों की ओर से एकजुटता मौजूद नहीं हो सकती है, अटकलों की दया पर छोड़ दिया गया है, राजकोषीय कठोरता कमजोर यूरो देशों की समस्या को हल नहीं करती है बल्कि उन्हें आर्थिक तनावों और सामाजिक संकट के एक खतरनाक सर्पिल में खींचती है .
Eक्या हमने एल्डोरैडो को छोड़ दिया और डांटे के इन्फर्नो के घेरे में आ गए? एक बात तय है कि यह संकट भी खत्म हो जाएगा। हालाँकि, यदि यूरोपीय शासक आपसी विश्वास हासिल करने में विफल रहते हैं, तो पुराने महाद्वीप की कीमत बहुत अधिक होगी। अपने पोते-पोतियों को यह बताना विरोधाभासी होगा कि यूरोज़ोन का ठोस और संतुलित पोत बिखर गया था क्योंकि अनुभवहीन चालक एंग्लो-अमेरिकन पोत के प्रभाव से बचने में असमर्थ थे, वित्तीय पूंजीवाद के वर्चस्व से असंतुलित हो गया था जो अस्थिरता पैदा करता है, और उभरते हुए बेड़े के साथ, स्पष्ट रूप से मजबूत लेकिन अक्सर राज्य पूंजीवाद द्वारा निर्देशित और आर्थिक स्वतंत्रता और व्यक्तिगत अधिकारों की गारंटी देने में असमर्थ।
