अब कोई इसके बारे में बात नहीं करता, लेकिन राक्षस वहीं रहता है और हमें खतरनाक दृष्टि से देखता है। यह इतालवी सार्वजनिक ऋण है, जो सरकार का अनुमान है कि 135,7 में सकल घरेलू उत्पाद का 2019% तक बढ़ जाएगा। %। इस दौरान, Bankitalia प्रमाणित करता है कि नवंबर में बोल्डर का वजन फिर से बढ़ना शुरू हुआ, जो 2.444,6 बिलियन यूरो तक पहुंच गया। और यूरोपीय आयोग ने चेतावनी दी है कि यदि हम इसी तरह जारी रखते हैं, तो एक दशक में ऋण/जीडीपी में और 10% की वृद्धि होगी, जबकि मुद्रा कोष भविष्यवाणी करता है कि हम 160 वर्षों में 15% की दीवार को तोड़ देंगे।
ऋण-जीडीपी को कम करना: घाटे की राह...
फिलहाल, समस्या इतालवी सार्वजनिक बहस से गायब हो गई है, लेकिन जब हम इसके बारे में बात करते हैं, तब भी आम तौर पर केवल एक ही समाधान प्रस्तावित होता है: सकल घरेलू उत्पाद को बढ़ाने के लिए घाटे को बढ़ाना और इस प्रकार ऋण/जीडीपी अनुपात को कम करना। इस सिद्धांत का "एक 'वाम' संस्करण मौजूद है, जिसमें बढ़ते खर्च शामिल हैं, राजनेताओं द्वारा प्रचारित, जो अक्सर खुद को केनेसियन के रूप में परिभाषित करते हैं - कॉन्फिंडस्ट्रिया इकोनॉमिक पॉलिसी रिव्यू में गिआम्पाओलो गली लिखते हैं - या एक 'सही' संस्करण, जो करों में कटौती की उम्मीद करता है , राजनेताओं द्वारा प्रचारित किया जाता है जो कीनेसियन माने जाने को सहन नहीं कर सकते हैं"।
...और वह प्राथमिक अधिशेष का
बैंकिटालिया के एक पूर्व प्रबंधक और कॉन्फिंडस्ट्रिया के पूर्व महाप्रबंधक गैली के अनुसार, "दोनों संस्करण चमत्कार का वादा करते हैं जो वे वितरित नहीं करते हैं", क्योंकि "सभी सफल मामलों का विश्लेषण दिखाता है कि खर्च में वृद्धि या ऋण में महत्वपूर्ण कमी कभी हासिल नहीं की गई है।" करों में कटौती। ऋण को कम करने की एकमात्र सफल रणनीति रूढ़िवादी रही है, यानी प्राथमिक अधिशेष में सुधार», यानी राजस्व और सार्वजनिक व्यय के बीच ऋण पर ब्याज का शुद्ध अंतर।
सामाजिक और राजनीतिक लागत
हाँ, लेकिन कितने से? बैंक ऑफ इटली का दावा है कि देश को कई वर्षों तक सुरक्षित रखने के लिए सकल घरेलू उत्पाद के 3-4% के प्राथमिक अधिशेष की आवश्यकता होगी। वास्तव में उच्च स्तर: शायद बहुत अधिक, यह देखते हुए कि 2018 में हम 1,5% पर थे। «कई लोगों का मानना है कि इस तरह का अधिशेष सामाजिक और राजनीतिक रूप से टिकाऊ नहीं है - गली जारी है - यह भी आधिकारिक अर्थशास्त्रियों की राय है: विशेष रूप से, आइचेंग्रीन और पनिज़ा ने राजकोषीय समेकन के कई प्रकरणों का अध्ययन किया है, इस निष्कर्ष पर पहुंचे हैं कि अधिशेष जैसे कि आवश्यक इटली यथार्थवादी नहीं हैं। यूरोपीय संस्थानों के प्रति ग्रीस के सार्वजनिक ऋण के पुनर्गठन की आवश्यकता पर विचार-विमर्श के दौरान तैयार किए गए मुद्रा कोष के एक काम से काफी हद तक इसी तरह के निष्कर्ष निकलते हैं».
दो प्रस्ताव
संक्षेप में, एक मृत अंत? आवश्यक रूप से नहीं। गली के लिए, एकमात्र व्यावहारिक तरीका यूरोपीय स्तर पर ऋणों के आंशिक पारस्परिककरण से होकर गुजरता है। अर्थशास्त्री ने विशेष रूप से दो प्रस्तावों का उल्लेख किया है। बैंक ऑफ इटली की मारिका सियोफी द्वारा हस्ताक्षरित एक, जिसके अनुसार «प्रत्येक देश अपने क्रेडिट जोखिम के अनुरूप संसाधनों का एक प्रवाह एक यूरोपीय कोष में स्थानांतरित करता है जिसके साथ फंड देश की प्रतिभूतियों को खरीदता है»। गेब्रियल गिउडिस (यूरोपीय आयोग) द्वारा अन्य, जो "एक सामान्य यूरोपीय जारीकर्ता द्वारा यूरोबॉन्ड्स के मुद्दे के लिए प्रदान करता है जो अधिमान्य ऋणों के माध्यम से सदस्य राज्यों को बाजार में जुटाई गई राशि प्रदान करेगा"।
अभी के लिए, इनमें से कोई भी प्रस्ताव वार्ता की मेज पर नहीं पहुंचा है। और कारण, गैली का निष्कर्ष सरल है: "पारस्परिक विश्वास की कमी"।
