केंद्रीय बैंकों से वसूली की बयार

इंग इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के अनुसार, बाजार की विसंगतियों को खत्म करते हुए और इस तरह एक लंबी अवधि के संतुलन की ओर लौटते हुए, आखिरी हेडविंड जल्द ही खत्म हो जाएंगे। पिछले बाजार आंदोलनों के आम भाजक को देखते हुए, दो अलग-अलग ताकतों की पहचान की जाती है। मौद्रिक नीति में ढील ने रिकवरी को प्रेरित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई। मंदी ज्यादातर राजनीतिक जोखिम में वृद्धि, नीतिगत गलतियों और विशिष्ट झटकों के संयोजन का परिणाम रही है।
 
आईएनजी इम इंटरनेशनल के मुख्य निवेश अधिकारी हैंस स्टोटर ने कहा: "हम मानते हैं कि टेलविंड्स अच्छी तरह से समर्थित हैं, जबकि टेलविंड्स अब अल्पकालिक दिखाई देते हैं कि केंद्रीय बैंकों ने प्रणालीगत जोखिम को कम कर दिया है।"
 
"तीन सबसे बड़े केंद्रीय बैंकों, प्रत्येक ने अपने तरीके से किया, जो करने की आवश्यकता थी। उनके कार्य वैश्विक आर्थिक विकास में सुधार के लिए एक महत्वपूर्ण प्रेरणा और चालक हैं। कुछ समय पहले तक, जापान 1990 के बाद से अपनी नीति में कोई वास्तविक बदलाव नहीं कर रहा था। हालाँकि, अंतत: अपस्फीति पर काबू पाने का प्रयास जापान और विश्व स्तर पर और सुधार की अनुमति देगा। इसलिए, एक बार फिर, सबसे महत्वपूर्ण टेलविंड मौद्रिक नीति सुगमता है।"
 
इंग इम के पूर्वानुमान के अनुसार, जापान की विस्तारवादी नीति घरेलू मांग को बढ़ावा देगी, जबकि येन के कमजोर होने से निर्यात को बढ़ावा मिलेगा। सबसे पहले, इस नई व्यवस्था के प्रभाव क्षेत्रीय स्तर पर अधिक प्रासंगिक होंगे, लेकिन समय के साथ वैश्विक तरलता, मांग और आर्थिक विकास को भी इस नए दृष्टिकोण से लाभ होगा।
 
दुनिया के दूसरी तरफ, अमेरिका आर्थिक आंकड़ों के समर्थन और कमाई की गतिशीलता दोनों के माध्यम से आशाजनक संख्या पोस्ट कर रहा है। अचल संपत्ति और नौकरी बाजार स्पष्ट रूप से सुधार कर रहे हैं और व्यापार निवेश में अपेक्षित कॉर्पोरेट वृद्धि से यह आंकड़ा और बढ़ गया है। यह सब सेवा क्षेत्र में पहले से ही दिखाई दे रहा है, जो स्पष्ट रूप से ठीक हो रहा है। अभी के लिए, फेड नीति में बदलाव का कोई संकेत नहीं है और राजकोषीय सख्ती का असर कम है।
 
हंस स्टोटर जारी है: "जापान और संयुक्त राज्य अमेरिका के टेलविंड्स और यूरोप में बहने वाली हेडवाइंड्स के बीच का अंतर काफी बड़ा है। अपनी मौजूदा नीति में बदलाव नहीं करने का ईसीबी का निर्णय जापान द्वारा वर्तमान अबे सरकार के सामने उठाए गए कई दृष्टिकोणों की याद दिलाता है। उसी समय, यूरोपीय राजनेताओं के बीच शालीनता संयुक्त राज्य में गतिरोध को ध्यान में लाती है।"
 
"हालांकि, इन विपरीत परिस्थितियों की ताकत की कमी के सबूत यूरोपीय बाजार पर भी दिखाई दे रहे हैं। उदाहरण के लिए, इतालवी राजनीतिक समस्याओं के लिए बाजार की प्रतिक्रिया, और सबसे बढ़कर साइप्रस में संकट अपेक्षाकृत सीमित रहा है। और इसे तरलता तंत्र की प्रभावशीलता के संकेतक के रूप में देखा जा सकता है जो वित्तीय बाजारों में राजनीतिक अनिश्चितता के संचरण को काफी हद तक कम करता है।
 
उभरते हुए बाजारों को देखते हुए, हम समष्टि आर्थिक मूल सिद्धांतों को कमजोर होते हुए और प्रतिस्पर्धात्मकता को कम होते हुए देखते हैं, लेकिन यहां भी विपरीत हवाएं प्रतिकूल परिस्थितियों से आगे निकल जाती हैं। यदि बाजार वैश्विक मौद्रिक सहजता का अनुमान लगाना जारी रखते हैं, तो हम वैश्विक अर्थव्यवस्था की कमजोरी के बावजूद उभरते बाजार ऋण जैसे उच्च-उपज देने वाली संपत्तियों में प्रवाह की उम्मीद कर सकते हैं।
 
हंस स्टोटर ने यह समझाते हुए निष्कर्ष निकाला कि "निवेशकों को भौगोलिक स्तर पर इन चरों का प्रबंधन करना चाहिए और सापेक्ष सुरक्षा, आय और पूंजी वृद्धि की क्षमता के इष्टतम संयोजन के लिए परिसंपत्ति वर्गों के भीतर देखना चाहिए। शेयरों में हम उच्च लाभांश वाले शेयरों को पसंद करते हैं। हमारा मानना ​​है कि कम (आय) वृद्धि के माहौल में भी लाभांश एक अपेक्षाकृत सुरक्षित ठिकाना है। निश्चित आय के लिए, उच्च उपज बांड वर्तमान में अपेक्षाकृत कम अस्थिरता के साथ बहुत ही आकर्षक आय प्रदान करते हैं। इस संपत्ति वर्ग की उच्च अस्थिरता को स्वीकार करते हुए, पूंजी की सराहना करने वाले निवेशकों को इक्विटी आवंटन का पक्ष लेना चाहिए।