ईश्वर पूर्ण है, इसलिए वह अपरिवर्तनीय है। पूर्णता एक स्थिर अवस्था है और इस अवस्था में कोई भी परिवर्तन प्राथमिक रूप से असंभव और अकल्पनीय है। दैवीय अपरिवर्तनीयता ग्रीक दर्शन द्वारा समर्थित है, ऑगस्टाइन द्वारा, एंसेलम द्वारा, थॉमस द्वारा और आधुनिक आस्तिकता द्वारा, व्यावहारिक रूप से पूरे पश्चिमी कैनन द्वारा। इसके बजाय एक विकसित ईश्वर पुराने नियम में, ज्ञानवादी परंपरा में, अल ग़ज़ाली के इस्लामी दर्शन में, तिलहार्ड डी चारदिन में और मॉर्मन धर्मशास्त्र में मौजूद है।
यहां तक कि खुशी के विचार में भी इसे स्थिर स्थिति मानने वालों और इसे विकासवादी प्रक्रिया के रूप में वर्णित करने वालों के बीच का अंतर स्पष्ट रूप से दिखाई देता है। ईश्वरीय कॉमेडी में कैंडिडा रोजा को आबाद करने वाले धन्य, प्लेटोनिक परंपरा में, भगवान की सुंदर दृष्टि का आनंद लेते हैं। ज़ेन में, खुशी पूर्णता में नहीं है, बल्कि शून्यता और शून्यता में है, पूर्णता की तरह, अनंत काल तक स्वयं के बराबर है।
इसके विपरीत, उदार सुखवाद में, खुशी के लिए हमेशा बढ़ती इच्छाओं की संतुष्टि की आवश्यकता होती है और यह तनाव से भरा एक अंतहीन मार्ग है, तुष्टीकरण का लक्ष्य नहीं है।
अनसुलझे, अपने छोटे तरीके से, उन लोगों के बीच विवाद भी है जो तर्क देते हैं कि एक आदर्श अर्थव्यवस्था स्थायी रूप से उच्च स्तर पर केवल एक शेयर बाजार को सही ठहराती है और जो इसके बजाय खुद को जाने देते हैं, शेयर बाजारों की प्रशंसा गाते हैं जहां मैक्रो तस्वीर की पूर्णता अंतिम मिनट के खरीदारों सहित सभी के लिए निरंतर विस्तार और उत्कृष्ट अवसरों में अनुवाद करता है।
कुछ लोग कहेंगे कि समस्या से हमें कोई सरोकार नहीं है क्योंकि वैश्विक अर्थव्यवस्था कुछ भी हो लेकिन परिपूर्ण है। उदाहरण के लिए, जापान ने 2008 के बाद से अपनी तीसरी मंदी में प्रवेश किया है। यूरोप ठहराव से खुद को ऊपर उठाने में विफल हो रहा है। चीन अपने चक्र के परिपक्व चरण में है, शायद बुढ़ापा आ गया है। रूस और ब्राजील पूरी तरह अस्वस्थता की स्थिति में हैं। अमेरिका ठीक है, ठीक है, लेकिन यह उसके शेयर बाजार में वृद्धि को सही ठहराता है, बिल्कुल नहीं, और यहां तक कि अमेरिकी उदय को भी भौतिकी के नियमों का सम्मान करना चाहिए और जमीन पर टिके रहना चाहिए।
और फिर भी ऐसा नहीं है। वास्तव में, बाजारों से देखा जाए तो दुनिया (कम से कम विकसित दुनिया) परिपूर्ण है। शेयर बाजार की सच्चाई, प्रक्रियात्मक सच्चाई की तरह, एक पुनर्निर्माण है, वास्तविकता का प्रतिबिंब नहीं।
सूक्ष्म स्तर पर, जब किसी कंपनी को निराशाजनक कमाई (या नुकसान भी) की रिपोर्ट करने की आवश्यकता होती है, तो बाजार को दबाने के लिए रिलीज में एक बड़े शेयर बायबैक कार्यक्रम की घोषणा शामिल करें। मैक्रो स्तर पर, निराशाजनक आर्थिक डेटा समय-समय पर तेजी से आक्रामक, अपरंपरागत और जोखिम भरा विस्तारवादी मौद्रिक या राजकोषीय उपायों के साथ होता है। हालाँकि कोई इसे रखता है, इसलिए, शेयर बाजार के पास संतुष्ट होने का अच्छा कारण है।
तस्वीर की पूर्णता का एक महत्वपूर्ण हिस्सा यह तथ्य है कि नीति निर्माताओं द्वारा अर्थव्यवस्था और बाजारों की अस्वस्थता पर प्रतिक्रिया का समय ढह गया है। एक माता-पिता की तरह जो हर बार छोटे बच्चे में बेचैनी के लक्षण दिखाते हैं, तुरंत नए उपहारों के साथ दिखाते हैं, फेड के बुलार्ड ने अक्टूबर के मध्य में शेयर बाजार में गिरावट के एक साल या छह महीने के बाद मात्रात्मक सहजता के विस्तार का अनुमान लगाया, लेकिन आठ दिनों के बाद। प्रधान मंत्री आबे, अपने हिस्से के लिए, सभी को गति से हराते हैं और ठीक उसी दिन वैट वृद्धि के अनिश्चितकालीन स्थगन की घोषणा करते हैं, जिस दिन जापानी जीडीपी, तीसरी तिमाही के लिए 2.3 प्रतिशत बढ़ने की उम्मीद थी, वास्तव में 1.6 से नीचे आ जाती है। यह कोई संयोग नहीं है कि शेयर बाजार में गिरावट हमेशा कम होती है और रिकवरी, आमतौर पर गिरने की तुलना में बहुत धीमी होती है, अब उतनी ही तेज होती है।
इसलिए यह मानते हुए कि दुनिया शेयर बाजार में परिपूर्ण है, प्रारंभिक प्रश्न अभी भी अनसुलझा है, जो 2015 में केंद्रीय होगा। उच्च पर रुकें या जड़ता से बढ़ना जारी रखें?
मैनुअल के अनुसार, जब एक विस्तार चक्र, यूएस की तरह, अपनी दूसरी छमाही में प्रवेश कर चुका होता है, गुणकों को कम होना चाहिए या किसी भी स्थिति में रुकना चाहिए। आखिरकार, इस तरह से प्रारंभिक चक्रीय मोटर वाहन कंपनियों की तरह व्यवहार करते हैं, जिस पर बाजार की निगरानी हमेशा नजर रखती है। आखिरकार, मुनाफे के उच्च गुणकों का भुगतान क्यों करें, जिनके पास अवशिष्ट जीवन के कम वर्ष हैं?
बाजार, हालांकि, अपने दिमाग से नहीं बल्कि अपने पेट से सोचते हैं। एक चक्र का जीवन जितना लंबा होता है, उतना ही अधिक बाजार सोचता है कि चक्र, इस बार, शाश्वत होगा। यदि अवशिष्ट जीवन के वर्षों को अनिश्चित काल तक बढ़ाया जाता है, तो यह लाभ के लिए और अधिक भुगतान करने के लिए तर्कसंगत (विकृत तरीके से) हो जाता है जो हाल ही में एक सीमित जीवन के लिए नियत लग रहा था।
बेशक, बहस हमेशा खुली रहती है। रे कुर्ज़वील, जीवन विस्तार और हाथ में अमरता के सिद्धांतकार, तर्क देते हैं, संख्याओं को थोड़ा बल देते हुए, कि दुनिया में आज प्रचलन में रहने वाले लोग पिछले सभी युगों के मृतकों से अधिक हैं। सिद्धांत जिसके अनुसार हम सभी नश्वर हैं, वह समाप्त करता है, इसलिए अभी भी सिद्ध करने की आवश्यकता है।
जो लोग इस तर्क में विश्वास करते हैं वे आत्मविश्वास से बुल मार्केट की अमरता खरीद लेंगे। जो लोग पारंपरिक सिद्धांत में विश्वास करते हैं, जिसके अनुसार बड़े उदय भी (वर्तमान सहित) जल्दी या बाद में धूल में मिल जाते हैं, वे अधिक से अधिक सतर्क रहेंगे।
हम शर्त लगाने को तैयार हैं कि मौजूदा इक्विटी स्तर इस चक्र के उच्च नहीं हैं। ऐसा ऐतिहासिक रूप से कभी नहीं हुआ है कि बाजारों ने अंतिम क्षण तक बढ़ना छोड़ दिया हो और समय पर रुक गया हो। समस्या यह है कि बुल मार्केट का दूसरा भाग हमेशा एक फौस्टियन डील होता है, जिसमें लंबे जीवन के बदले व्यक्ति अधिक अस्थिरता स्वीकार करता है।
अस्थिरता, बदले में, मूल्यांकन और पाचन की त्रुटियों को उत्पन्न करती है और निवेशकों के विशाल बहुमत को सूचकांक की तुलना में कम परिणाम प्राप्त करने का कारण बनती है। यह, और अर्थव्यवस्था और बाजारों के भाग्य के बारे में एक कट्टरपंथी निराशावाद नहीं, हमें अगले वर्ष जोखिम जोखिम में धीमी और क्रमिक कमी की सिफारिश करने के लिए प्रेरित करता है।
साल के इस अंत तक और संभवत: जनवरी के पहले सप्ताह में अपेक्षाकृत शांत रहना संभव होगा। हर साल की अपनी पीड़ा होती है और 2014 की पीड़ा, किसी न किसी तरह से, हम पहले ही चयापचय कर चुके हैं। 2015 के वे आज हमें गहरे भविष्य में डूबे हुए दिखाई देते हैं। कुछ हफ्तों में, वे अचानक हमारे करीब, स्पष्ट और विशिष्ट दिखाई देंगे।
