बाजार के लिए एक रिपोर्ट से अधिक, राष्ट्रपति वेगास ने पियाज़ा अफारी में पारंपरिक वार्षिक समारोह में राजनीतिक व्यवस्था को संबोधित किया, जिसमें उन्होंने वित्तीय बाजारों की पारदर्शिता के लिए नए नियमों के लिए कहा। अध्यक्ष की राय में, उन्हें यह विचार प्रतीत होता है कि पाठक और निवेशक के लिए सरलीकृत और समझने योग्य तरीके से तैयार किए जाने के बाद सूचना की पारदर्शिता स्वाभाविक रूप से संभावनाओं से प्रवाहित हो सकती है।
मुझे लगता है कि बाजार, न कि राजनेताओं ने 2015 की घटनाओं को देखते हुए अधिक उम्मीद की होगी।
उदाहरण के लिए, वित्तीय बाजार के साथ बैठक में हितों के टकराव के संदर्भ का अभाव है, और जारीकर्ता और बचतकर्ता के बीच उन्हें कैसे दूर किया जाए, जैसा कि छोटे बचत वाले बैंकों के मामले में हुआ (संपूर्ण रिपोर्ट के पृष्ठ 30 पर कम किया गया विषय एक महत्वहीन और सतर्क टिप्पणी कि "पहली प्रोफ़ाइल बैंकों और ग्राहकों के बीच हितों के टकराव की संभावित तीव्रता से संबंधित है"; सूचीबद्ध कंपनियों की घटती संख्या (272 में 2010 से 242 में 2015 तक) इतालवी स्टॉक एक्सचेंज के आकर्षण की कमी का संकेत है, किस नियमन में कंसोब का योगदान हो सकता है, और इसकी स्थानिक परिचालन कुशलता, हम नहीं जानते कि कितना मंजूर किया गया है; वित्तीय विश्लेषकों की भूमिका और मोनोग्राफिक अध्ययन की परिचालन सलाह के लिए जो हमेशा होल्ड / की तुलना में खरीदें (58%) का पक्ष लेते हैं 35%) और लगभग कभी नहीं बेचते (6,7 .XNUMX%), जारीकर्ता के साथ स्पष्ट "शालीनता" में, और इसी तरह।
वित्तीय बाजार में जानकारी की एक विवेकपूर्ण और विलक्षण चूक से बचतकर्ताओं में अत्यधिक विश्वास पैदा हो सकता है। वास्तव में, राष्ट्रपति वेगास ने आश्वासन दिया है कि, 2007 के बाद से, कंसोब ने निवेश सेवाओं के क्षेत्र में लगभग एक हजार पर्यवेक्षी हस्तक्षेप किए हैं। कुल मिलाकर, उन्होंने वित्तीय साधनों में निवेश की गई लगभग 90 प्रतिशत बचत को कवर किया, जिसका श्रेय खुदरा ग्राहकों को जाता है। यह दिलचस्प होता अगर गंभीर उत्सव के दौरान निरीक्षण के परिणामों के बारे में बाजार को भी सूचित किया जाता ताकि कंसोब पर्यवेक्षण की प्रभावशीलता में निवेशक में एक काल्पनिक विश्वास पैदा करने से बचा जा सके। क्या आप ठीक हैं राष्ट्रपति वेगास? क्या हम निवेश सेवाओं के लिए निश्चिंत हो सकते हैं और विश्वास कर सकते हैं कि चार बैंकों के मामले को नजरअंदाज कर दिया गया है क्योंकि यह उस 10 प्रतिशत में शामिल है जो निरीक्षण के अधीन नहीं है?
यह एक चूक है जो संयुक्त राज्य अमेरिका में स्टैनफोर्ड विश्वविद्यालय के प्रोफेसर बी ब्लैक की नसीहत को भूल गई है, अर्थात् "प्रतिभूति बाजारों में जादू है। अमूर्त अधिकारों के लिए निवेशक भारी मात्रा में धन का भुगतान करते हैं, जिसका मूल्य निवेशक को मिलने वाली जानकारी की गुणवत्ता और अन्य सज्जनों की ईमानदारी पर निर्भर करता है, जिसके बारे में निवेशक लगभग कुछ भी नहीं जानता है। इसलिए, न केवल "सूचना की गुणवत्ता" बल्कि "अन्य सज्जनों की ईमानदारी" भी जो संयुक्त स्टॉक कंपनियों के शासन के विषय को याद करती है, हालांकि असूचीबद्ध, बचतकर्ताओं के पोर्टफोलियो में अपने स्वयं के शेयरों या बांडों को रखते हैं, जिन्हें कथित तौर पर सूचित किया जाता है। अन्य सज्जनों की ईमानदारी उसे जो प्रस्ताव दे रही है, उसके जोखिम और निवेश का संयोजन। राष्ट्रपति वेगास, इस पवित्र अवसर पर, यह याद करने में सक्षम होंगे कि "संयुक्त स्टॉक कंपनियों के बढ़ते विकास के साथ, एक विशेष वित्तीय तकनीक का गठन किया गया है, जिसका केंद्रीय उद्देश्य सबसे छोटी संभव पूंजी के साथ सबसे छोटी संभव पूंजी पर नियंत्रण सुनिश्चित करना है। लोगों की राजधानी"। ये ऐसे शब्द हैं जो आज शिकागो के एक लड़के की कलम से आ सकते हैं, या एक वित्तीय सलाहकार, या एक पिरामिड संरचना के अध्यक्ष जैसे कि वे जो इतालवी स्टॉक एक्सचेंज में भीड़ लगाते हैं; या रॉबर्टो कैलवी, जिन्होंने केवल बहुत सीमित शेयर पैकेज के साथ बैंको एम्ब्रोसियानो का नियंत्रण किया। इसके बजाय वे ऐसे शब्द हैं जो रुडोल्फ हिलफर्डिंग की कलम से निकले हैं, जिन्होंने 1909 में उन्हें अपनी कृति "फाइनेंशियल कैपिटल" (1961 में फेल्ट्रिनेली द्वारा अनुवादित, पृष्ठ 140) में प्रतिपादित किया था, और जिन्होंने उचित रूप से ऐसे शब्दों का आधार भी बनाया था कि "करने की क्षमता" पूंजी का निपटान अन्य लोगों के लिए सभी फायदेमंद है (...), किसी भी अन्य विचार के बावजूद कंपनी का प्रबंधन, शेयर बाजार पर शेयर स्वामित्व के आंदोलन को प्रभावित करने में सक्षम होने में निर्णायक महत्व रखता है" (पी। 139)। संक्षेप में, अन्य लोगों की पूंजी के बहुत से पैंतरेबाज़ी करने के लिए अपनी छोटी पूंजी। यह समय इस बात पर चिंतन करने का हो सकता है कि क्या 2015 की घटनाओं के बाद, बैंकों को सीधे अपने चालू खाता धारकों के पोर्टफोलियो में अपने शेयर रखने से रोकना उचित नहीं है, भले ही उन्हें सूचित किया जाना चाहिए।
