ब्राजील: 2016 से विकास की उम्मीद है

Il ब्राज़िल 2014 के साथ समाप्त हुआ अवरुद्ध सुधार, स्थिर जीडीपी, घटता निवेश और धीमी खपत। ग्रोथ अगले साल से ही लौटेगी. यह द्वारा प्रकाशित देश पर फोकस का सार है इंटेसा सैन पाओलो, अध्ययन और अनुसंधान विभाग, जियानकार्लो फ्रिगोली द्वारा संपादित।
राष्ट्रपति Dilma Rousseff उन्होंने 2014 में अपना दूसरा चार साल का जनादेश प्राप्त किया, अपने प्रतिद्वंद्वी सीनेटर नेव्स को संकीर्ण रूप से (51,6%) हरा दिया। जनवरी की शुरुआत में नई सरकार ने कार्यभार संभाला। राष्ट्रपति की पार्टी, पार्टिडो डॉस ट्रैबलाडोर्स के भीतर विभाजन, और राजनीतिक ढांचे का विखंडन प्रतीत होता है सुधारों में बाधा संरचनाएं जो ब्राजील की अर्थव्यवस्था को विकास पर लौटने और देश की प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार करने की आवश्यकता है।
इन सुधारों को पहले से कहीं अधिक जरूरी बनाता है कच्चे माल की कीमतों में कमी, जो ब्राजील के लिए देश के निर्यात के लगभग तीन-चौथाई का प्रतिनिधित्व करता है। पर प्रारंभिक अनुमान 2014 जीडीपी ग्रोथ में गिरावट दर्ज की गई है। अनुमान एक की बात करते हैं मामूली +0,2%, 2,3 में +2013% की तुलना में. राजकोषीय और ऋण सहायता उपायों की वर्तमान अनुपस्थिति ने निस्संदेह मंदी में योगदान दिया है। मांग पक्ष में, सकल घरेलू उत्पाद में मंदी का मुख्य कारण है निवेश में गिरावटi (जनवरी से सितंबर 7,3 तक -2014% वर्ष/वर्ष) और a निजी खपत में मंदी (1,2 की इसी अवधि में 2014% से 2,6 की पहली तीन तिमाहियों में 2013% वर्ष/वर्ष)। उस प्रस्ताव से, वहाँ एक किया गया है दोनों इमारतों में कमी (-4,9% वर्ष/वर्ष) विनिर्माण उत्पादन की तुलना में (-3,2%), मुख्य रूप से ऑटोमोटिव क्षेत्र के कारण। कृषि उत्पादन (1 में +8,5% से +2013%) और सेवाओं (+0,9% से +2,2%) में भी तीव्र मंदी का अनुभव हुआ। दूसरी ओर, विदेशी व्यापार का सकल घरेलू उत्पाद (+0,5 प्रतिशत अंक) पर सकारात्मक प्रभाव पड़ा: मध्यवर्ती वस्तुओं की घरेलू मांग में गिरावट और निर्यात में वृद्धि (+0,1%) के कारण आयात में कमी (-2,8%) हुई।
प्रारंभिक आंकड़ों के मुताबिक, ब्राजील 2014 की शुरुआत में अपेक्षित बजटीय लक्ष्यों से कम हो जाएगा, जो रिकॉर्ड कर रहा है समग्र घाटा जो अनुमान के अनुसार सकल घरेलू उत्पाद के 5,5% के बराबर होगा. हालांकि, देश का प्राथमिक संतुलन सकल घरेलू उत्पाद के 0,2% की कमी के साथ बंद हुआ। बजटीय लक्ष्यों को पूरा करने में विफलता आंशिक रूप से अपेक्षा से कम वृद्धि के कारण है, आंशिक रूप से संसदीय चुनावों के कारण उच्च सार्वजनिक व्यय के कारण है। वित्त मंत्री, जोकिन लेवी, एक रूढ़िवादी माना जाता है, ने 2015 के कर राजस्व के लक्ष्य के रूप में सकल घरेलू उत्पाद के 1,2% के बराबर संकेत दिया है।
मंहगाई की दर, जो बाजारों और परिवारों को डराता है, 2014 को 6,4% पर बंद कियालक्ष्य सीमा से काफी ऊपर (-2,5% से 4% तक)। विश्लेषकों का अनुमान है कि मूल्य वृद्धि 2015 में भी स्थिर रहेगी, जो 5,7 में घटकर 2016% रह जाएगी। प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति. SELIC दर 11,75% पर है, जो 2009 के बाद का उच्चतम स्तर है। हालाँकि, सेंट्रल बैंक का यह प्रतिबंधात्मक प्रभाव BNDES, ब्राज़ीलियाई विकास बैंक को सरकार द्वारा पुनर्वित्त द्वारा प्रतिसंतुलित है, जो बदले में ब्याज दरों (5%) पर ऋण प्रदान करता है। बाजार वालों से कम।
2014 के दौरान, डॉलर के मुकाबले वास्तविक में और 13,4% की गिरावट आई. जबकि 2013 में विनिमय दर के मूल्यह्रास को प्रतिस्पर्धात्मकता को ठीक करने के अवसर के रूप में देखा गया था, आज मुद्रास्फीति के बारे में चिंतित अधिकारियों ने विदेशी मुद्राओं में स्वैप अनुबंधों के निरंतर जारी होने के साथ मुद्रा के समर्थन में हस्तक्षेप करना शुरू कर दिया है, जो बिक्री के बराबर है। आगे की मुद्रा। सांकेतिक मूल्यह्रास उच्च मुद्रास्फीति द्वारा संतुलित किया गया था और वास्तविक प्रभावी विनिमय दर 2014 में 84,7 पर बंद हुई थी।
80 की इसी अवधि में भुगतान घाटे का मौजूदा संतुलन 72,5 अरब डॉलर से बढ़कर 2013 अरब डॉलर हो गया। व्यापार संतुलन लाल निशान में बंद हुआ (4,2 बिलियन) कुछ खनिजों, जैसे लोहा और निकल, और निर्यात किए गए कृषि उत्पादों (सोयाबीन) की कीमतों में गिरावट के कारण। जनवरी से नवंबर 2014 तक, वित्तीय खाता अधिशेष पिछले वर्ष के 96,7 बिलियन से बढ़कर 69,1 बिलियन हो गया। यह सुधार मुख्य रूप से छोटी और लंबी अवधि के विदेशी मुद्रा उधार में वृद्धि से प्रेरित था, जो लगभग $20 बिलियन का था। नवंबर 2014 के अंत में, ब्राजील के पास 366,4 अरब डॉलर का विदेशी मुद्रा भंडार था। ये 2015 में EIU (इकोनॉमिस्ट इंटेलिजेंस यूनिट) द्वारा 190 बिलियन डॉलर (1,9 पर आरक्षित कवर अनुपात) पर अनुमानित विदेशी वित्तपोषण आवश्यकता से अधिक है। हालाँकि, 2014 के अंत में, ब्राज़ील की शुद्ध ऋण स्थिति (NFP) $793 बिलियन थी। कुल वित्तीय देनदारियों का एक तिहाई पोर्टफोलियो निवेश और 14% विदेशी मुद्रा ऋण के लिए जिम्मेदार है। सबसे बड़ा प्रतिनियुक्ति हिस्सा एफडीआई (लगभग 50%) द्वारा आयोजित किया जाता है। भुगतान संतुलन के बिगड़ने और शुद्ध ऋण की स्थिति विदेशी पूंजी पर ब्राजील की अर्थव्यवस्था की मजबूत निर्भरता की ओर ले जाती है, इस तथ्य के बावजूद कि भंडार बाहरी वित्तीय जरूरतों और आयात का पर्याप्त कवरेज प्रदान करते हैं।
पिछले डेढ़ साल में रेटिंग एजेंसियों ने ब्राजील पर कम से कम सकारात्मक निर्णय व्यक्त किए. मूडीज़ ने, Baa2 रेटिंग की पुष्टि करते हुए, देश के दृष्टिकोण को नकारात्मक रूप से बदल दिया, जबकि S&P ने रेटिंग को सीधे BBB से घटाकर BBB- कर दिया, जो "सट्टा" श्रेणी में जाने से पहले अंतिम चरण था। हालांकि, दोनों ने अर्थव्यवस्था की कम वृद्धि, आर्थिक नीति के असंगत प्रबंधन और सार्वजनिक वित्त उद्देश्यों को प्राप्त करने में विफलता को रेखांकित किया। सीडीएस प्रसार में वृद्धि में राष्ट्रीय व्यापक आर्थिक स्थिति की गिरावट और रेटिंग एजेंसियों के मूल्यांकन की केवल एक अस्थायी भूमिका थी। वास्तव में, 2015 की शुरुआत में ही सीडीएस स्प्रेड में एक नई गिरावट दर्ज की गई, जो 150 बीपी (आधार अंक) से नीचे गिर गया। हाल के वर्षों में, राजनीतिक समय सीमा और सामाजिक तनाव ने देश को आवश्यक संरचनात्मक सुधारों को अवरुद्ध कर दिया है।
राजकोषीय अनुशासन, विपरीत मुद्रास्फीति में अधिक निर्णायकता, श्रम बाजार से संबंधित सुधार और अर्थव्यवस्था में राज्य की भूमिका में कमी, एजेंसियों द्वारा देश के विकास और विश्वसनीयता को फिर से शुरू करने के लिए आवश्यक माना जाता है। इसके अलावा, अर्थव्यवस्था को प्राकृतिक संसाधनों के दोहन, बुनियादी ढांचे और संयंत्रों में भारी निवेश की आवश्यकता है। संकेतक 4 की चौथी तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद में संभावित और गिरावट का सुझाव देते हैं, जबकि अभी भी सुधार के कोई संकेत नहीं हैं। सेंट्रल बैंक के हालिया सर्वेक्षण के मुताबिक, 0,4 में वास्तविक रूप से 2015% का विस्तार होगा, जबकि 1,8 में विकास दर 2016% तक बढ़ने की उम्मीद है।