समाप्त रैली या प्रतिबिंब के लिए एक साधारण विराम? यही सवाल कई निवेशक हाल के दिनों में खुद से पूछ रहे हैं क्योंकि वे बड़ी कंपनियों में बिकवाली देख रहे हैं यूरोपीय स्टॉक एक्सचेंज. "यह समझने का भी सवाल है कि हम एक दौड़ में कहाँ हैं जो उम्मीदों की तुलना में कुछ आश्चर्य प्रकट कर रहा है," वे बताते हैं एलेसेंड्रो फुगनोली, कैरोस रणनीतिकार, अपने पॉडकास्ट अल के नवीनतम एपिसोड में 4 मंजिल.
स्टॉक एक्सचेंज और वह मंदी जो मौजूद नहीं है
लेकिन ये "आश्चर्य" क्या हैं जिसके बारे में फुगनोली बात करते हैं? पहला यह है कि "वैश्विक विकास यह अच्छा चल रहा है, शायद बहुत अच्छा," वह नोट करता है। में अमेरिका उपभोक्ता मांग में गिरावट केवल कुछ क्षेत्रों में दिखाई दे रही है और कुल मिलाकर अर्थव्यवस्था पूर्ण रोजगार द्वारा समर्थित है।
In यूरोप मंदी शायद ही कभी देखी गई हो। "इटली और जर्मनी, जिन देशों में हाल के महीनों में एक गंभीर संकट की आशंका पैदा हो गई थी, वे बिना किसी विशेष झटके के सर्दी से गुजर रहे हैं", रणनीतिकार कहते हैं, दोनों देशों द्वारा अब तक हासिल किए गए अच्छे प्रदर्शन का श्रेय इन्हीं को दिया जाता है। सार्वजनिक सब्सिडी जो तेल और गैस की कीमतों में वृद्धि और समानांतर गिरावट को कम करती है।
अंत में वहाँ हैएशिया, जहां फिर से खुलने के बाद चीन में कोविड के एक नए प्रकोप की आशंका "अत्यधिक साबित हुई", जबकि अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के उपाय, और विशेष रूप से एक व्यापक मौद्रिक नीति, "अपने सकारात्मक प्रभाव प्रकट करना शुरू कर रहे हैं", फुग्नोली रेखांकित करते हैं।
गिरती मुद्रास्फीति और अज्ञात केंद्रीय बैंक
हालाँकि, पैनोरमा पूरी तरह से सकारात्मक नहीं है। अभी भी चिंता है मुद्रा स्फ़ीति हालांकि, ऐसा लगता है कि इसने तेजी से नीचे उतरने के अपने रास्ते को बाधित कर दिया है।
"हकीकत में, समस्या कीमत में पलटाव ही नहीं है। इसके अलावा, हमने कभी भी पूरी तरह से रैखिक अवस्फीतिकारी प्रक्रिया नहीं देखी है। सवाल, अगर कुछ भी है, तो यह महंगाई का है सेवा क्षेत्र ऐसा प्रतीत होता है कि इसने जड़ें जमा ली हैं", फुगनोली बताते हैं जो फिर तीसरे कारक का विश्लेषण करते हैं जो वर्तमान में बाजारों का ध्यान आकर्षित कर रहा है: द दर - वृद्धि और केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति।
"केंद्रीय बैंकों और बाजारों को अपनी रणनीतियों पर पुनर्विचार करने के लिए मजबूर किया जाता है - रणनीतिकार - ले कहते हैं केंद्रीय बैंक, जिसने नरमी के संकेत भेजने शुरू कर दिए थे, को नए डेटा के लिए प्रतीक्षा करना बंद करना होगा। विशेष रूप से, यदि मार्च में प्रकाशित होने वाले मुद्रास्फीति के आंकड़े फरवरी की पुष्टि करते हैं, तो नीतिगत दरों में वृद्धि जारी रहेगी।
बाजारों में क्या करें? इक्विटी, मौद्रिक और बंधन
"अभी के लिए इतना ही काफी है तेजी में एक विराम। मुद्रास्फीति के मोर्चे पर केवल और नकारात्मक आश्चर्य एक सकारात्मक प्रवृत्ति के उलटने की स्थिति बनाने में सक्षम होंगे", फुग्नोली की पुष्टि करता है।
पर मनी मार्केट और बॉन्ड मार्केट, "नए ढांचे के लिए अनुकूलन अभी के लिए त्वरित और पर्याप्त है। बाजारों ने टर्मिनल दर पर अपने अनुमानों को आधे प्रतिशत अंक तक बढ़ा दिया और वर्ष की दूसरी छमाही में दरों में कटौती की अपनी उम्मीदों को कम कर दिया", अर्थशास्त्री जारी है।
E थैला? "इक्विटी के मोर्चे पर, सुधार अधिक मामूली था, लेकिन हमें यह नहीं भूलना चाहिए कि इक्विटी के लिए उच्च दरों की संभावना अर्थव्यवस्था और लाभ मार्जिन की अपेक्षा से बेहतर लचीलेपन से संतुलित होती है", फ़ुग्नोली बताते हैं, जिसके अनुसार "थोड़ा गुणा" इसलिए एक ओर कम, लेकिन प्रति शेयर आय दूसरी ओर अपेक्षा से बेहतर है। परिणाम तब तक साइडवेज मार्केट होना चाहिए जब तक कि मुद्रास्फीति और विकास एक या दूसरे तरीके से स्पष्ट संकेत नहीं भेजते।
इस बिंदु पर, रणनीतिकार का विश्लेषण करते हैं, "सबसे संभावित परिदृश्य, अगर हम 2023 को समग्र रूप से देखने की कोशिश करते हैं, तो यह एक अपस्फीति प्रक्रिया जो सोचा जाना शुरू किया गया था उससे थोड़ा धीमा और वैश्विक अर्थव्यवस्था की वृद्धि जो ध्यान देने योग्य मंदी पैदा किए बिना एक सीमित सीमा तक धीमी हो जाती है।
इस प्रकार के परिदृश्य के लिए भुगतान करने की कीमत, जिस पर कुछ महीने पहले हस्ताक्षर किए गए होंगे, वह मुद्रास्फीति है जो 3.5-4 प्रतिशत से नीचे गिरने के लिए संघर्ष कर रही है। फुगनोली कहते हैं, "अगर यह मंदी से बचने और विकास जारी रखने के लिए भुगतान करने की कीमत है, तो यह संभव है कि बाजार इसे स्वीकार करेंगे", यह बताते हुए कि केंद्रीय बैंकों द्वारा वही मूल्यांकन किया जा सकता है, जो किसी भी स्थिति में नहीं होगा। 2 प्रतिशत के अंतिम आधिकारिक उद्देश्य को छोड़ दें।
“स्थिर मुद्रास्फीति 3 से 4 प्रतिशत के बीच हालांकि, यह अगले साल एक मजबूत आर्थिक सुधार को मुश्किल बना देगा, क्योंकि यह अनिवार्य रूप से और अधिक मूल्य तनावों को जन्म देगा। व्यवहार में, 2023 2024 से कुछ वृद्धि को चुरा लेगा, जिससे आर्थिक चक्र की प्रवृत्ति और अधिक सुचारू हो जाएगी। तो इन अनिश्चितताओं के सामने क्या किया जाए? "स्टॉक खरीद वितरित करें अगले कुछ महीनों में, विशेष रूप से किसी भी सुधार का लाभ उठाते हुए", उन्होंने निष्कर्ष निकाला।
