स्टॉक एक्सचेंज में, पारिवारिक व्यवसाय अपने प्रतिस्पर्धियों को हर क्षेत्र और भौगोलिक क्षेत्र में मात देते हैं। क्रेडिट सुइस रिसर्च इंस्टीट्यूट द्वारा पारिवारिक व्यवसायों पर तीसरी रिपोर्ट से यह बात सामने आई है। विश्लेषण यह दर्शाता है 2006 से इन कंपनियों ने प्रति वर्ष लगभग 400 बीपीएस के औसत से व्यापक इक्विटी बाजारों से बेहतर प्रदर्शन किया है. पारिवारिक व्यवसायों का वित्तीय प्रदर्शन भी ऐसी ही कंपनियों से बेहतर है जो परिवार के स्वामित्व वाली नहीं हैं। पारिवारिक व्यवसाय भी लंबी अवधि के विकास पर अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं और उनका इक्विटी रिटर्न उनके समकक्ष श्रेणी से अधिक रहा है।
अध्ययन "द सीएस फैमिली 1000" भौगोलिक क्षेत्र, क्षेत्र और आकार (छोटी, मध्यम और बड़ी पूंजीकरण कंपनियों) द्वारा विभाजित स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध लगभग 1000 परिवार के स्वामित्व वाली कंपनियों का विश्लेषण करता है। अध्ययन के निष्कर्षों का परीक्षण करने के लिए 100 से अधिक पारिवारिक स्वामित्व वाली कंपनियों का एक सर्वेक्षण भी किया गया था।
"पारिवारिक व्यवसाय लगातार अपने प्रतिस्पर्धियों से बेहतर प्रदर्शन करते हैं हर भौगोलिक क्षेत्र और क्षेत्र में, उनके आकार की परवाह किए बिना - क्रेडिट सुइस के टेमेटिक इन्वेस्टमेंट्स के प्रमुख और अध्ययन के लिए जिम्मेदार यूजीन क्लार्क ने कहा - हमारा शोध यह सुझाव देता है कि निवेशक स्वामित्व संरचना में कम रुचि रखते हैं, बजाय इसके कि कितने परिवार प्रबंधन में रोज़ाना शामिल होते हैं गतिविधियाँ। हमारी राय में, यह पहलू पारिवारिक व्यवसायों की सफलता के केंद्र में है।"
रिपोर्ट से निकलने वाले मुख्य निष्कर्ष इस प्रकार हैं:
- परिवार के स्वामित्व वाले व्यवसायों का बेहतर प्रदर्शन. 2006 में टाइम सीरीज़ की शुरुआत के बाद से, परिवार के स्वामित्व वाली कंपनियों ने 126% का संचयी रिटर्न उत्पन्न किया है, जिससे एमएससीआई एसी वर्ल्ड इंडेक्स में 55% की औसत वार्षिक अल्फा के साथ 392 बीपीएस की वृद्धि हुई है।
- पारिवारिक व्यवसाय उच्च स्तर की वृद्धि और लाभप्रदता दिखाते हैं. इस श्रेणी की कंपनियों का वित्तीय प्रदर्शन गैर-पारिवारिक नियंत्रित समकक्षों की तुलना में अधिक है। राजस्व और EBITDA वृद्धि अधिक मजबूत है, EBITDA मार्जिन अधिक है, नकदी प्रवाह रिटर्न बेहतर है, और उत्तोलन की गतिशीलता अधिक मंद दिखाई देती है।
- पारिवारिक व्यवसाय एक रूढ़िवादी और दीर्घकालिक दृष्टिकोण दिखाते हैं. अध्ययन किए गए पारिवारिक व्यवसायों में रूढ़िवादी विकास के लिए एक उल्लेखनीय प्राथमिकता है। नए निवेश बड़े पैमाने पर नकदी प्रवाह या इक्विटी के माध्यम से वित्तपोषित होते हैं, जबकि इनमें से 90% से अधिक कंपनियों का मानना है कि वे अपने गैर-पारिवारिक स्वामित्व वाले प्रतिस्पर्धियों की तुलना में गुणवत्ता और दीर्घकालिक विकास पर अधिक जोर देती हैं।
- मूल्यांकन केंद्रीय पहलू नहीं है. उद्योग-समायोजित मूल्य/आय (पी/ई) के आधार पर, अध्ययन में पाया गया कि परिवार के स्वामित्व वाली कंपनियां अपने 15,4 महीने के आगे ईपीएस के 12 गुना के गुणक पर, गैर-पारिवारिक नियंत्रित कंपनियों और अच्छी तरह से 2% प्रीमियम पर व्यापार करती हैं। 12% के ऐतिहासिक औसत से नीचे।
- उत्तराधिकार का जोखिम शायद अतिरंजित है. क्रेडिट सुइस के विश्लेषण से पता चला है कि पिछले 10 वर्षों में, मूल परिवार की पहली या दूसरी पीढ़ी द्वारा संचालित फर्मों ने अपने अधिक पारंपरिक परिवार के स्वामित्व वाले समकक्षों की तुलना में उच्च जोखिम-समायोजित रिटर्न उत्पन्न किया है। रिपोर्ट का मानना है कि यह तथ्य उत्तराधिकार में शामिल चुनौतियों के कारण नहीं है बल्कि परिचालन गतिविधियों की परिपक्वता की डिग्री के कारण है। अध्ययन से यह भी पता चलता है कि युवा पारिवारिक व्यवसाय विकास-केंद्रित स्मॉल कैप होते हैं - प्रबंधन की एक ऐसी शैली जिसने पिछले 10 वर्षों में ठोस प्रदर्शन दिया है।
- थोड़ा कम अनुशासित शासन, लेकिन यह वास्तव में कितना मायने रखता है? HOLT गवर्नेंस स्कोरकार्ड (HOLT एक क्रेडिट सुइस प्लेटफॉर्म है जो निवेश विश्लेषण प्रदान करता है) दर्शाता है कि पारिवारिक व्यवसाय गैर-पारिवारिक स्वामित्व वाली कंपनियों की तुलना में थोड़ा कम स्कोर करते हैं। एक ठोस कॉर्पोरेट प्रशासन संरचना यह पहचानने में मदद कर सकती है कि क्या कोई कंपनी प्रबंधन के लिए सही प्रोत्साहन प्रदान करती है, लेकिन नकदी प्रवाह पर उत्कृष्ट रिटर्न को बढ़ावा देने के लिए कंपनियों के लिए यह एकमात्र तत्व उपलब्ध नहीं है।
