हिंसक झपटमारी और अचानक लाभ लेने के बीच, द यूरोपीय बाजारों में तेजी, यूक्रेन में युद्ध के पहले वित्तीय शिकार। बैंक (यूनिक्रेडिट +7,6%) और बीमा कंपनियां चल रही हैं, उपयोगिता क्षेत्र ठीक हो गया है, पियाज़ा अफ़ारी दो प्रतिशत अंकों की वृद्धि के साथ लगभग 22.700 अंकों की वृद्धि के साथ यात्रा करता है (सोमवार को 12 पर सूचकांक में 21 हजार के आसपास उतार-चढ़ाव हुआ)। कम से कम नहीं BTPs खरीदने की होड़, तेजी से बंधों पर, रिश्तेदार के साथ बढ़ रहा है फैलाव में गिरावट 147 अंक तक।
एक हिंसक वसूली, जितनी भारी थी अमेरिकी बाजारों के लिए पूंजी उड़ान (पिछले शुक्रवार तक 7,6 बिलियन डॉलर) जिसके कारण डॉलर के मुकाबले यूरो में मंदी आई और कीमतों में गिरावट आई, जो यूएस ब्लू चिप्स की तुलना में काफी गिर गई: मूल्य में लगभग 25% कम, एक असंतुलन जो केवल 2011 में देखा गया, ग्रीक संकट के समय। एक पलटाव जो है तकनीकी और राजनीतिक दोनों कारण लेकिन यह यूरोपीय अर्थव्यवस्था के भविष्य के बारे में चिंताओं के लिए एक प्रारंभिक प्रतिक्रिया को भी चिह्नित करता है, जो अचानक कोविद आपातकाल दाखिल करने से पहले ही खुद को यूक्रेनी संकट की खाई में सबसे आगे पाया। पर अब? क्या यह यूरोपीय बाजारों में वापस जाने का समय है? या पुरानी महाद्वीप को महंगी ऊर्जा के खतरे के तहत मंदी की सुरंग में उत्तरी अमेरिका के विपरीत स्लाइड करने के लिए नियत किया गया है? आइए उत्तर खोजने का प्रयास करें।
शेयर बाजार में उछाल आया लेकिन यूरोप मंदी के जोखिम के लिए भुगतान करता है
- यह लक्षण है कियूरोपीय शेयर बाजारों में उछाल, Piazza Affari के नेतृत्व में, यूरोपीय संघ की योजना के बारे में अफवाहों के साथ मेल खाता हैयूरोबॉन्ड्स का मुद्दा यूरोज़ोन के देशों के रक्षा और ऊर्जा व्यय को वित्तपोषित करने का इरादा है। परियोजना, जिस पर अगले वर्साय शिखर सम्मेलन में चर्चा की जाएगी, माइक्रोचिप्स और खाद्य क्षेत्र में आत्मनिर्भरता के स्पष्ट उद्देश्य के साथ, रक्षा और ऊर्जा में निवेश का समन्वय शुरू करने की दिशा में एक ठोस कदम होगा। संक्षेप में, यूरोपीय संघ के एक "हैमिल्टन पल" की पुष्टि जिसने एक सप्ताह में उन वर्जनाओं को तोड़ दिया है जो अविनाशी लग रही थी, ठीक यूरोबॉन्ड्स से शुरू हुई।
- नकारात्मक पक्ष यह हैमुद्रास्फीति पर प्रभाव विस्तारवादी नीति के बारे में जिसे ईसीबी को किसी तरह अनिच्छा से बढ़ावा देना होगा। यह ऊर्जा आपातकाल के कारण है जो अटलांटिक के दोनों किनारों को बहुत अलग तरह से प्रभावित करता है। आश्चर्य नहीं कि संयुक्त राज्य अमेरिका रूस से तेल आयात पर तत्काल रोक लगाने के लिए दबाव बना रहा है, जो उत्तर अमेरिकी बाजार के 7% का प्रतिनिधित्व करता है। एक मामूली राशि जिसकी भरपाई वाशिंगटन या इससे भी अधिक कर सकता है वेनेजुएला के साथ समझौता जिनके साथ, आश्चर्यजनक रूप से, उन्होंने संयुक्त राज्य अमेरिका में पेट्रोल की कीमतों को कम करने के उद्देश्य से पिछले सप्ताह के अंत में संपर्क फिर से शुरू किया, जो कि ले जीतने की उम्मीद के लिए एक आवश्यक शर्त थी। मध्यावधि चुनाव. यूरोपीय संघ के साथ अंतर और भी मजबूत है प्राकृतिक गैस, जो यूरोपीय संघ, जर्मनी और इटली की दुखती एड़ी का प्रतिनिधित्व करते हुए उत्तरी अमेरिका में प्रचुर मात्रा में है: रूस के साथ संकट की शुरुआत के बाद से कीमत अमेरिकी मूल्य सूची की तुलना में 33 गुना बढ़ी है।
- रूस की धमकी ए तेल की कीमत आयात बंद होने की स्थिति में 300 डॉलर तक बढ़ना तय है, यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था की तुलना में यूरोपीय अर्थव्यवस्था को बहुत अधिक डराता है। जर्मनी, जिसने नॉर्ड स्ट्रीम गैस पाइपलाइन को भी अवरुद्ध कर दिया था, कीव को हथियार भेजने वाला पहला देश था और उसने सैन्य खर्च को दोगुना करने के लिए मतदान किया था, कुल तेल प्रतिबंध पर धीमा हो गया है जो यूरोप को बहुत गंभीर कठिनाइयों में डाल देगा। मास्को यूरोप की 40% गैस की आपूर्ति करता है और सबसे बड़ा तेल निर्यातक है। लेकिन संकट का असर अन्य कच्चे माल पर भी पड़ रहा है: लंदन मेटल एक्सचेंज (एलएमई) ने कच्चे माल को निलंबित कर दिया है निकल की कीमतें, वर्तमान में 48.078 डॉलर प्रति टन (+66,25%) पर बंद हुआ। एशियाई सत्र में स्टेनलेस स्टील के उत्पादन और इलेक्ट्रिक कार बैटरी के लिए इस्तेमाल होने वाली धातु में 111% की वृद्धि हुई, जो कि $100 से अधिक टन।
- रूसी ऊर्जा प्रतिबंध के बिना भी, कई लोग आश्वस्त हैं कि यूरोप मंदी से बच नहीं सकता। सेमुद्रास्फीतिजनित मंदी प्रभाव, अर्थात्, आर्थिक विकास की कमी और कीमतों में एक साथ वृद्धि का संयोजन, जो हमें योम किप्पुर युद्ध और तेल की कीमतों में विस्फोट के बाद XNUMX के दशक की याद में वापस लाता है। तब भी दुनिया को लागत से संबंधित या "खराब" मुद्रास्फीति में वृद्धि का सामना करना पड़ रहा था, जिसे अतिरिक्त मांग के कारण "अच्छी" मुद्रास्फीति से अलग किया जा सकता था। इस मामले में, यह कहा जाता है, "उच्च कीमतों का उपाय बढ़ती कीमतें हैं" मांग को रोकने के लिए। इसके विपरीत, एक बेलोचदार आपूर्ति के सामने तरलता का अंतःक्षेपण केवल उपभोक्ताओं के नुकसान में वृद्धि में परिवर्तित होता है। पिक्टेट की लुका पाओलिनी कहती हैं, ''युद्ध की स्थिति में मुझे खपत में उछाल की उम्मीद नहीं है।''
- क्या यूरोप निश्चित रूप से मंदी की चपेट में आ जाएगा? हर कोई इतना निराशावादी नहीं होता। ऑक्सफ़ोर्ड इकोनॉमिक्स का अनुमान है कि कच्चे माल में वृद्धि पहले से ही अनुमानित 3,2% की वृद्धि को रोक देगी लेकिन केवल एक प्रतिशत बिंदु से। जैसा कि जर्मनी के जनवरी के आंकड़ों से पता चलता है, रिकवरी ठोस बनी हुई है और निवेश की रिकवरी एक निरंतर गति बनाए रखने की अनुमति देगी। पक्ष लेना एक मामूली आशावाद यह विचारणीय है कि आज तेल की 1973 की तुलना में बहुत कम महत्वपूर्ण भूमिका है। इतना ही नहीं। हालांकि, मंदी का मुकाबला करने के लिए केंद्रीय बैंकों के पास पर्याप्त हथियार हैं। जब तक कोई गलत कदम नहीं उठाया जाता है।
- सामान्य तौर पर, यह भविष्यवाणी की जा सकती है यूक्रेनी युद्ध का प्रभाव औसतन, विश्व विकास का एक प्रतिशत बिंदु होगा। सबसे बड़ा भार यूरोप के कंधों पर पड़ेगा, लैटिन अमेरिका और अफ्रीका के उत्पादकों को कुछ लाभ मिलेगा। यूरोप में मंदी, इसलिए, यह संभव है लेकिन इसकी गारंटी नहीं है। खासकर अगर रक्षा में निवेश बढ़ता है। काश, पुतिन के कारण, निमंत्रण "अपनी बंदूकों से फूल ले लो"।
