एक स्वस्थ अर्थव्यवस्था
2,5-1992 की अवधि में 2008% की औसत वृद्धि दर के साथ, स्वीडन लंबे समय तक EU27 (+1,8% फ्रांस, +1,5% जर्मनी, +1,3%% इटली) के आर्थिक रूप से मजबूत देशों में से एक रहा है। 2008-09 के आर्थिक-वित्तीय संकट और उसके बाद की घटनाओं ने इस स्थिति को और मजबूत किया है: 100 में सकल घरेलू उत्पाद के बराबर 2007 के साथ, 2012 के अंत में स्वीडन 105,2 पर, EU27 99,3 पर, जर्मनी 103,7 पर, इटली 93,0 पर था। चालू वर्ष की शेष अवधि और 2014 के लिए प्रत्याशित घटनाक्रम इस लाभ में और वृद्धि की ओर इशारा करते हैं।
2008-09 में महाद्वीप के बाकी हिस्सों की तुलना में थोड़ी अधिक तीव्र मंदी के बाद, स्वीडन ने एक ठोस और निरंतर वसूली को बढ़ावा देने में कामयाबी हासिल की, इस प्रकार 13 यूरोपीय संघ के 27 देशों के बीच स्थिरता/मंदी के एक नए चरण से बचने की स्थिति में रैंकिंग . 2010-12 की तीन साल की अवधि में निजी खपत कुल मिलाकर (वास्तविक रूप में) 7,8% (यूरोपीय संघ में औसतन +0,5%) बढ़ी, जबकि मशीनरी में निवेश 27% (+21%) से अधिक हो गया। बेरोजगारी, हालांकि दीर्घकालिक औसत (6-7,4 की अवधि में 1992%) से ऊपर है, किसी भी मामले में क्षेत्र 2008 में दर्ज स्तर से काफी नीचे है (2 में, 2012% की तुलना में EU8,0 में 10,5% और यूरोज़ोन में 27%)। इसके अलावा, कम से कम बीस वर्षों के लिए, बाहरी खाते बड़े पैमाने पर अधिशेष में रहे हैं: पिछले वर्ष के अंत में सकल घरेलू उत्पाद के संबंध में, व्यापार संतुलन में 11,4% की वृद्धि हुई है, और चालू खातों में +2,5% की वृद्धि हुई है।
आर्थिक विकास का पूर्वानुमान चालू वर्ष (यूरोपीय संघ में -1,5% की तुलना में +0,1%) और अगले (+27% बनाम +2,5%) दोनों के लिए अनुकूल है। हालांकि, अगर एक विरोधी चक्रीय हस्तक्षेप की आवश्यकता होती है, तो स्वीडन के पास इसे लागू करने के लिए पर्याप्त जगह है: सार्वजनिक ऋण सकल घरेलू उत्पाद के 1,4% तक नहीं पहुंचता है (यूरोपीय संघ के औसत से लगभग 40 प्रतिशत अंक कम), आम तौर पर सकारात्मक वर्तमान का परिणाम संतुलन (50 के बाद केवल चार अपवाद) या बहुत सीमित सीमा तक नकारात्मक (पिछला सार्वजनिक घाटा सकल घरेलू उत्पाद के 27% से अधिक 2000 से पहले का है)।
स्वीडिश परिदृश्य के कम अनुकूल पहलुओं में घरों और व्यवसायों द्वारा संचित ऋण का उच्च स्तर है। गैर-वित्तीय निजी क्षेत्र का समग्र एक्सपोजर (2013) सकल घरेलू उत्पाद के 250% से ऊपर है, जो यूनाइटेड किंगडम या स्विट्जरलैंड (दोनों लगभग 200%) में पाए जाने वाले स्तर से भी अधिक है। इस ऋण की वार्षिक सर्विसिंग निश्चित रूप से उच्च है (2012 में सकल घरेलू उत्पाद का 30% से अधिक) और लंबी अवधि की प्रवृत्ति से ऊपर (6-1995 के औसत से 2007 प्रतिशत अंक ऊपर)।
इस कर्ज में से लगभग एक तिहाई परिवारों के स्वामित्व में है, एक ऐसी परिस्थिति जो स्वीडन को रैंकिंग के मध्यम-उच्च हिस्से में रखती है। इससे होने वाली अस्थिरता के जोखिम को कम करने के लिए अवलोकन (यद्यपि 2007 में वापस डेटिंग) है कि 57% ऋण आय प्राप्तकर्ताओं के पहले 20% पर टिकी हुई है। स्वीडिश कानून में "पूर्ण सहारा" खंड भी दिवालियापन की संख्या को सीमित करने में मदद करता है। जाहिर है, कम निर्णायक विचार यह है कि स्वीडिश परिवार इस ऋण को तीन गुना अधिक धन के साथ ऑफसेट कर सकते हैं, क्योंकि इस बाद के आकार (अचल संपत्ति और कई वित्तीय संपत्ति) के मुख्य घटक परिवर्तनीय मूल्य और/या तरलता के हैं।
निजी गैर-वित्तीय क्षेत्र के जोखिम का अन्य दो-तिहाई हिस्सा व्यवसायों के लिए जिम्मेदार है, जीडीपी के अनुपात में यूरोपीय संघ के औसत से दोगुना (समेकित आधार पर, 2010 में 139% की तुलना में 69%)। 2009 के मध्य में पहुंचे अधिकतम स्तरों की तुलना में, अनुपात में स्पष्ट गिरावट दर्ज की गई। इस तरह के उच्च स्तरों को बहुराष्ट्रीय कंपनियों की अपेक्षाकृत बड़ी उपस्थिति द्वारा आंशिक रूप से समझाया गया है, जो कि तीव्र इंट्रा-ग्रुप गतिविधि के माध्यम से और सीमा पार स्वीडिश कर कानून से लाभ। इस प्रकार के लेन-देन को घटाकर, उपरोक्त अनुपात 90% से नीचे आ जाएगा।
पूरे क्षेत्र की सेवा करने वाली एक बड़ी बैंकिंग प्रणाली
स्वीडन में केवल 120 क्रेडिट संस्थान संचालित हैं। उनमें से, 4 सबसे बड़े समूह कुल संपत्ति का लगभग 70% केंद्रीकृत करते हैं: आकार के क्रम में, नॉर्डिया, एसईबी, हैंडेल्सबैंकेन, स्वेडबैंक। इन चार समूहों में से, नॉर्डिया निश्चित रूप से सबसे महत्वपूर्ण है, जिसका बैलेंस शीट अधिशेष अन्य तीन के योग से बहुत अलग नहीं है।
स्वीडन में जीडीपी से बैंकिंग परिसंपत्तियों का अनुपात विशेष रूप से उच्च है (400% से अधिक, EU27 में चौथा); यदि विदेशी सहयोगियों को बाहर कर दिया जाता है, तो अनुपात लगभग दो-पांचवें से कम हो जाता है, लेकिन फिर भी महाद्वीपीय औसत से ऊपर रहता है।
विदेशी प्रक्षेपण स्पष्ट प्रतीत होता है लेकिन यह एक अंतरराष्ट्रीय गतिविधि के बजाय एक क्षेत्रीय है: मार्च 100 में 2013 के बराबर चार प्रमुख समूहों के ऋणों को देखते हुए 54% राष्ट्रीय ग्राहकों को संबोधित किया गया, 36% अन्य देशों के निवासियों को नॉर्डिक्स ( डेनमार्क, नॉर्वे और फ़िनलैंड), बाल्टिक देशों (लिथुआनिया, एस्टोनिया और लातविया) के ऑपरेटरों की ओर 4%। इन बाद वाले देशों, जो आर्थिक रूप से अधिक कमजोर हैं, के लिए बकाया ऋणों का हिस्सा हाल के वर्षों में तेजी से घटा है (2009 और 2012 के बीच, 25% से अधिक का संकुचन)।
कुल मिलाकर, बड़े स्वीडिश बैंकिंग समूह वाणिज्यिक बैंक के कार्य का पक्ष लेते हैं: गैर-वित्तीय क्षेत्र (निवासी और अनिवासी) में ऑपरेटरों को ऋण (2012) कुल संपत्ति का 57% (इटली में 62%), एक के साथ न्यूनतम 50% और अधिकतम 70%। सबसे कम मूल्य नॉर्डिया का है, जो 2008-097 की वित्तीय उथल-पुथल में अपेक्षाकृत अधिक शामिल है।
स्वीडिश क्रेडिट वातावरण की जांच करने में यह याद रखने योग्य है कि 90 के दशक की शुरुआत में स्कैंडिनेवियाई देशों ने खुद को बहुत गहरे बैंकिंग संकट में डूबा हुआ पाया। वह था अनिवार्य रूप से तीन समानांतर संकट, छूत के कुछ अवसरों के साथ (वित्तीय प्रवाह सीमा पार से उस समय बहुत छोटे थे), हालांकि समान कारकों से उत्पन्न (एक उदारीकरण प्रक्रिया जिसके कारण ऋणों में बहुत तेजी से वृद्धि हुई, बदले में एक अचल संपत्ति बुलबुले की उत्पत्ति हुई)। संकट लगभग चार साल तक चला और 1991-92 में इसका सबसे तीव्र क्षण था जब बैंक बैलेंस शीट में उनके संबंधित सकल घरेलू उत्पाद के संबंध में दर्ज नुकसान नॉर्वे में 2,8% और फिनलैंड में 4,4% के बीच था। बड़े सार्वजनिक पुनर्पूंजीकरण के माध्यम से संकट का समाधान किया गया, जिसकी राशि (जीडीपी की तुलना में) नॉर्वे में 2,6%, फिनलैंड में 13,7%, स्वीडन में 4,4% के बराबर थी। आवश्यक स्थिरता और दृढ़ता को पुनः प्राप्त करने के बाद, एक पुनर्निजीकरण प्रक्रिया शुरू की गई थी, जो स्वीडन के मामले में हाल के दिनों में अपने अंतिम चरणों में से एक रही है।
उच्च लाभप्रदता वाली बैंकिंग प्रणाली लेकिन कुछ गंभीर समस्याओं के साथ
लगभग चार वर्षों के लिए, वित्तीय बाजारों ने सबसे बड़े स्वीडिश बैंकों के शेयरों को अमेरिका और (इससे भी अधिक) यूरोपीय उधारदाताओं की तुलना में अधिक अनुकूल रूप से महत्व दिया है। हालांकि 2008 से पहले के वर्षों की तुलना में कम, स्वीडिश बैंकों की लाभप्रदता उच्च आरओई (12 में लगभग 2012%) के साथ प्रशंसनीय बनी हुई है, जो कि बड़े यूरोपीय बैंकों के प्रतिनिधि नमूने के 3-4% का गुणक है।
जोखिम की लागत का बहुत कम स्तर (नवीनतम सर्वेक्षण में 15 आधार अंक) इस उल्लेखनीय परिणाम में महत्वपूर्ण योगदान देता है, ऐसी स्थिति जिसकी पुष्टि सेंट्रल बैंक के अनुसार 2013-15 की तीन साल की अवधि में भी होनी चाहिए। चिंता का एक सापेक्ष स्रोत डेनमार्क में कंपनियों और जहाज निर्माण क्षेत्र (ज्यादातर नॉर्वे में स्थित) में जोखिम है। अचल संपत्ति की कीमत गिरना बंद हो गई है लेकिन ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य से देखे जाने पर अभी भी अपेक्षाकृत अधिक है।
देश और क्षेत्र के बड़े हिस्से में आम तौर पर अनुकूल व्यापक आर्थिक वातावरण स्वीडिश बैंकों के पक्ष में सबसे महत्वपूर्ण तर्क है।
जैसा कि नवीनतम वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट में भी प्रकाश डाला गया है, बड़े स्वीडिश बैंकों में कुछ गंभीर असंतुलन हैं, जिनमें अंतर्राष्ट्रीय इंटरबैंक बाजार पर बहुत अधिक निर्भरता, या वितरित ऋणों की मात्रा की तुलना में बहुत कम जमा आधार शामिल है। 2012 के अंत में, गैर-वित्तीय ग्राहकों के लिए ऋण और जमा के बीच प्रतिशत अनुपात औसतन 185 था, जिसमें चार सबसे बड़े समूहों में से दो 200 अंक से ऊपर थे। अंतर्राष्ट्रीय इंटरबैंक बाजार पर विदेशी मुद्रा वित्त पोषण इसलिए बहुत महत्वपूर्ण है: मापा गया सकल घरेलू उत्पाद के संबंध में, यह 20 में लगभग 2003% से इस वर्ष 60% से कम हो गया है।
इस भेद्यता के बारे में जागरूक केंद्रीय बैंक ने प्रमुख समूहों पर कुछ प्रतिबंध लगाकर हस्तक्षेप किया, कुछ पहले ही प्राप्त कर चुके हैं, अन्य अभी भी प्राप्त किए जाने हैं। कुछ प्रकटीकरण दायित्वों के अनुपालन के अलावा, पहले से ही पूरी की गई आवश्यकताओं में से यह निश्चित रूप से याद रखना महत्वपूर्ण है कि तरलता कवरेज अनुपात का स्तर 100 से कम नहीं है। यह बासेल 3 नियमों का एक प्रारंभिक अनुप्रयोग है जो 60 के लिए प्रदान करता है। 2015 की शुरुआत तक % कोटा अगले चार वर्षों में प्रत्येक में 10% की वृद्धि के साथ ताकि 100 की शुरुआत में 2019% के मूल्य तक पहुंच सके। प्रमुख स्वीडिश बैंकों को अनिवार्य रूप से पर्याप्त मात्रा में तरल भंडार रखने के लिए कहा गया है। 30 दिनों की परिपक्वता के साथ देनदारियों में अप्रत्याशित कमी (तनाव परिदृश्य) का सामना करना। केंद्रीय बैंक (Sveriges Riksbank) को भी दो प्रमुख विदेशी मुद्राओं (यूरो और यूएस डॉलर) में से प्रत्येक के लिए 100% आवश्यकता को अलग से पूरा करने की आवश्यकता है।
हालांकि, अन्य चलनिधि संकेतक (NSFR, निवल स्थिर निधिकरण अनुपात) के लिए अभी तक 100% कोटा हासिल नहीं किया गया है, जिसका उद्देश्य कम चलनिधि और दीर्घकालिक परिसंपत्तियों के बीच संतुलन की निगरानी (एक वर्ष की दृष्टि से और तनाव के संदर्भ में) करना है। -अवधि की आपूर्ति। चार सबसे बड़े स्वीडिश समूहों में से केवल एक (स्वेडबैंक, सबसे छोटा) ने यह लक्ष्य हासिल किया है; अन्य तीन, हालांकि, अभी भी 90% से काफी नीचे हैं, जिनमें पिछले वर्ष बहुत कम प्रगति हुई है।
उसी समय, रिक्सबैंक ने सीईटी1 (कॉमन इक्विटी टियर 1) पूंजी अनुपात के अगले वर्ष के अंत तक उपलब्धि को 12% से कम नहीं लगाया। बेसल 3 निर्धारित करता है (2019 की शुरुआत तक) 4,5% का न्यूनतम स्तर, एक की वृद्धि हुई बफर भारित संपत्ति के 2,5% के बराबर अतिरिक्त; अत्यधिक ऋण वृद्धि की स्थिति में, अधिकारियों को रिजर्व की स्थापना की आवश्यकता हो सकती है (बफर) आगे 2,5% प्रति-चक्रीय। स्वीडिश अधिकारियों द्वारा अनुरोधित 12% का लक्ष्य इसलिए बहुत अधिक है, यूरोप में केवल स्विट्जरलैंड से अधिक है (केवल दो सबसे बड़े समूहों तक सीमित, प्रणालीगत अस्थिरता के संभावित मूल)। सबसे हाल की जाँच में, बड़े चार स्वीडिश समूहों में से तीन 12% से ऊपर थे, चौथे के ठीक नीचे।
