मुख्य रूप से तीन अज्ञात हैं जो ईसीबी के अगले निर्णयों को प्रभावित करेंगे: चीन, ग्रीस का प्रदर्शन और फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति के संदर्भ में निर्णय। आज सुबह फ्रैंकफर्ट बोर्ड की बैठक हुई और सभी की निगाहें मारियो ड्रैगी पर होंगी जो दोपहर में प्रेस कॉन्फ्रेंस में बोलेंगे।
ईसीबी की गवर्निंग काउंसिल के पटल पर सितंबर के लिए नए आर्थिक पूर्वानुमान होंगे जो विश्व बाजारों में आने वाले चीनी तूफान से प्रभावित हैं। ड्रैगन का गर्मियों में पतन फेड के अगले निर्णयों को प्रभावित करेगा, संभवतः अपेक्षित दर वृद्धि को स्थगित कर सकता है। इस मामले में, डॉलर और युआन के बीच और ग्रीनबैक और यूरो के बीच विनिमय दर बढ़ सकती है।
ईसीबी को एक ऐसे यूरो से निपटना है जो हाल के महीनों में तेजी से बढ़ा है। मुख्य मुद्राओं की तुलना में एकल यूरोपीय मुद्रा की विनिमय दर अप्रैल से 5,8% बढ़ी, जो अगस्त में 7,3% का शिखर दर्ज कर रही है। वर्तमान में ईसीबी को एक ऐसे सूचकांक से निपटना है जो जनवरी के स्तरों के आसपास है, जब मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम शुरू हुआ था।
सरकारी बॉन्ड प्रतिफल भी बढ़ रहे हैं, विशेष रूप से मध्यम-लंबी परिपक्वताओं पर जो क्यूई के लाभों को पहले ही समाप्त कर चुके हैं। परिणाम हाल के महीनों में प्राप्त हुए हैं, लेकिन शायद मारियो द्राघी ने अपने मौद्रिक बाज़ूका से कुछ और प्रभावों की उम्मीद की थी। आज की प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान, वह एक बार फिर से ईसीबी की बॉन्ड खरीद कार्यक्रम को जारी रखने की इच्छा को दोहरा सकते हैं और यदि आवश्यक हो, तो इसकी परिपक्वता अवधि बढ़ा सकते हैं।
अज्ञात ग्रीस इस स्थिति का वजन करता है। ECB के बोर्ड को यह तय करना होगा कि देश को लगभग शून्य लागत तरलता के लाभार्थियों में शामिल किया जाए या नहीं। यूरोपीय बैंक से ग्रीस को एक नई छूट देने की उम्मीद है, इस प्रकार अपने बैंकों को आवश्यक रेटिंग से काफी नीचे होने के बावजूद अपने बैंकों को क्यूई का आनंद लेने की अनुमति देता है। ईसीबी द्वारा अनुरोधित न्यूनतम आवश्यकता वास्तव में बीबीबी रेटिंग है जबकि एथेंस के सरकारी बांड सीसीसी पर रुकते हैं। निर्णय, जो बोर्ड बाद में भी ले सकता है, ग्रीस को ELA की आपातकालीन तरलता का सहारा लेने से रोकेगा। सब कुछ बेलआउट योजना के लिए समझौते और त्सिप्रास सरकार द्वारा किए गए प्रारंभिक सुधारों के इर्द-गिर्द घूमता है: यदि उन्हें पर्याप्त रूप से आंका जाता है, तो गवर्निंग काउंसिल अपमान के लिए आगे बढ़ेगी।
संबोधित करने वाला अंतिम मुद्दा मुद्रास्फीति का केंद्रीय मुद्दा है। विश्व अर्थव्यवस्था में मंदी से जुड़ी ऊर्जा और तेल की कीमतों में गिरावट, सामान्य कीमतों पर वापसी की राह को और धीमा कर सकती है। दरअसल, विश्लेषकों के मुताबिक, ईसीबी को 2% लक्ष्य तक पहुंचने के लिए आवश्यक समय को संशोधित करना होगा और इसलिए क्यूई कार्यक्रम पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखना होगा।
