सेंटेंडर द्वारा बैंको पॉपुलर के अधिग्रहण के साथ, नोवो बैंको मामले द्वारा खोला गया सर्कल एक साल से अधिक समय पहले बंद हो गया।
T1 और T2 बॉन्ड की जमानत और बैंको पॉपुलर के कुल राइट-ऑफ को बाजार ने आसानी से अवशोषित कर लिया। सेंटेंडर, 7 अरब की पूंजी वृद्धि के बावजूद, उस दिन 1% से भी कम की हानि के साथ बंद हुआ; अन्य स्पेनिश बैंकों ने बाजार से उल्लेखनीय रूप से बेहतर प्रदर्शन किया।
हम इस प्रतिक्रिया से अनिवार्य रूप से 3 कारणों से हैरान नहीं हैं:
1) हाल के त्वरण के बाद यूरोपीय मैक्रोइकोनॉमिक डेटा में मंदी की उम्मीद के कारण बैंकिंग क्षेत्र पिछले महीने बाजार के सापेक्ष एक अंडरपरफॉर्मेंस से आया है। नतीजतन, मुनाफे के मुख्य चालक, ब्याज दरों पर उम्मीदें अधिक नियंत्रित हो गई हैं। इस गतिशील के साथ क्षेत्र के अनुमानों (लगभग 5%) में वृद्धि हुई थी, जिससे बैंकों को मूल्यांकन के दृष्टिकोण से कम खर्चीला बना दिया गया था।
2) स्पेन की अर्थव्यवस्था में तेजी (वर्ष के लिए 2,8% अपेक्षित) और बहुत कम पूंजी स्तर वाले अन्य बैंकों की अनुपस्थिति के साथ, प्रणालीगत जोखिम का उन्मूलन अब विश्वसनीय है।
3) सैंटेंडर द्वारा जारी पूंजी लोकप्रिय के गैर-निष्पादित ऋणों को कवर करने के लिए पर्याप्त है और साथ ही राष्ट्रीय औसत से ऊपर कवरेज के स्तर की गारंटी देने के लिए जैसा कि इटली में यूनिक्रेडिट के मामले में पहले ही हो चुका है।
अधिक आम तौर पर, जहां एक ओर हम सेक्टर के रिट्रेसमेंट को देखकर हैरान नहीं हैं, हम मानते हैं कि मध्यम-दीर्घावधि में उच्च दरों पर सेक्टर का ऑपरेटिंग और बैलेंस शीट लीवरेज ऐसा है जो बहुत फायदेमंद गारंटी देता है। वैकल्पिकता। यूनिक्रेडिट एक उदाहरण है।
2015 में, अल्पकालिक दरों के साथ पहले से ही शून्य और 15 बिलियन की लागत के आधार पर, संपत्ति के प्रतिशत के रूप में NII 1,38% था। 2015 में 11 बिलियन यूनिक्रेडिट के लागत आधार के साथ संपत्ति पर एनआईआई के समान प्रतिशत को मानते हुए 8,4 में कंपनी के 6,8 के अपने मार्गदर्शन की तुलना में 2019 बिलियन के परिचालन लाभ तक पहुंच जाएगा।
यद्यपि यह दरों और आस्ति गुणवत्ता दोनों के संदर्भ में एक सकारात्मक परिदृश्य है, यह दर्शाता है कि दरों में निर्बाध गिरावट के परिप्रेक्ष्य में वर्षों की निरंतर लागत कटौती के बाद बैंकों के लिए परिचालन और बैलेंस शीट का लाभ कितना महत्वपूर्ण है।
