आज यूरो 13, 10 साल का हो गया है क्योंकि यह एक सिक्के या बैंकनोट की तरह अपने दो पैरों पर खड़ा था। और, सभी किशोरों की तरह, वह कई चुनौतीपूर्ण विकास समस्याओं का अनुभव करता है। हालाँकि, आइए अतिशयोक्ति न करें. कम से कम तीन वर्षों के लिए, हर दूसरी तिमाही या महीने में, ऐसे लोग हैं जो डॉलर के मुकाबले यूरोपीय मुद्रा की अत्यधिक ताकत या कमजोरी के बारे में शिकायत करते हैं। इस समय, जैसा कि 2010 के वसंत में हुआ था, यह स्पष्ट है कि यूरो अंतरराष्ट्रीय अटकलों द्वारा एक संकेंद्रित हमले के अधीन है और विशेष रूप से कठिनाई के क्षण का अनुभव कर रहा है।
लेकिन, आइए हम खुद से पूछें, यह व्यवसायों के लिए बेहतर था जब यूरो में एक अच्छी तरह से परिभाषित प्रवृत्ति (मजबूत गिरावट या मजबूत पुनर्मूल्यांकन) थी, या इन तीन वर्षों में, जिसमें यूरो एक संकीर्ण सीमा में डॉलर के मुकाबले उतार-चढ़ाव करता है, मान लीजिए +/- डॉलर के मुकाबले एक काल्पनिक केंद्रीय समता की तुलना में 10%? विदेशी मुद्रा व्यापार विशेषज्ञों से अलग हुए बिना, जिनके पास निश्चित रूप से अधिक कठिनाइयाँ हैं - लेकिन अधिक अवसर भी हैं - बहुत अधिक द्विपक्षीय अस्थिरता की स्थिति में, कंपनियों की अन्य ज़रूरतें हैं: एक लंबी अवधि में विनिमय दर जोखिम को कम करने की, जो एक से बारह तक होती है। महीने। लेकिन सिक्के के इस पहलू पर बात करने से पहले, इसका विश्लेषण करना बेहतर होगाEUR/USD विनिमय दर की ऐतिहासिक प्रवृत्ति.
इस विनिमय दर के 5-वर्ष और 1-वर्ष के चार्ट संलग्न हैं (स्रोत: Yahoo! वित्त - मुद्राएँ)। अमेरिकी मुद्रा (1.1.1999) के मुकाबले यूरो का पहला फिक्सिंग 1,1667 था। निम्नलिखित दो वर्षों में एकल मुद्रा की निरंतर गिरावट, ऐतिहासिक न्यूनतम (अक्टूबर 2000) 0,8229 तक की विशेषता थी। उस बिंदु से, EUR/USD विनिमय दर में निरंतर और प्रगतिशील वृद्धि हुई - बेशक, लंबी अवधि के स्टॉप और रिट्रेसमेंट के साथ - जुलाई 2008 के सर्वकालिक उच्च स्तर तक। संकट शुरू होने से कुछ समय पहले, यूरो ने छू लिया 1,60 का सर्वकालिक उच्च स्तर, लेकिन जल्द ही कमजोर हो गया। तब से लेकर 2011 तक इसकी शुरुआत हुई उतार-चढ़ाव 1,20 और 1,50 कोटा के बीच जारी है, निरंतर प्रवृत्ति उत्क्रमण के साथ। विशेष रूप से, पिछले वर्ष में यूरो 1,30 के स्तर के पास शुरू और समाप्त हुआ, अधिकतम 1,4821 (2.5.2011) और न्यूनतम, ठीक वर्ष के अंत में, 1,2939। नीचे दी गई तालिका जनवरी और दिसंबर 2011 के बीच के महीनों में दो मुद्राओं के बीच औसत मासिक विनिमय दरों के दो ग्राफ़ों को सूचीबद्ध करती है: जैसा कि देखा जा सकता है, वे 1,33 और 1,44 के बीच हैं, औसत 1,3984 के साथ (जो थोड़ा कम हो जाएगा, जब दिसंबर के आंकड़े जारी किए जाते हैं)।
यह डेटा हमें क्या बताता है? कि, जबकि जो लोग लगातार व्यापार करते हैं वे एक रोलर कोस्टर पर रहते हैं (लेकिन ठीक यही कारण है कि व्यापारिक मुद्राएं नहीं हैं?), कंपनी में जिन लोगों को मुद्रा में खजाने का प्रबंधन करना पड़ता है, उनके पास अपने स्वयं के बचाव के लिए कई अनुकूल क्षण होते हैं। वास्तव में, एक कंपनी को अच्छे समय में अपने एक्सपोजर को जानना चाहिए, जो निर्यात के लिए ऋण से, आयात के लिए ऋण से, बजट पूर्वानुमान से, प्राप्त होने वाले या चुकाए जाने वाले ऋण से प्राप्त होते हैं। और अपेक्षित भावी जोखिमों को कवर करने के लिए अंतिम दिन तक प्रतीक्षा करने की आवश्यकता नहीं है। बाजार इस उद्देश्य के लिए कंपनियों को कई उपयोगी उपकरण प्रदान करता है: विदेशी मुद्रा ऋण, अल्पकालिक जमा, विकल्प और आगे की विनिमय दरें. उत्तरार्द्ध के संबंध में, यह याद रखना चाहिए कि हाल के महीनों में, दो मुद्राओं की ब्याज दरों के बीच बहुत कम अंतर को देखते हुए, वायदा विनिमय दरें हाजिर विनिमय दरों से बहुत कम भिन्न होती हैं. इसलिए स्पॉट एक्सचेंज दरों के स्तर पर लगभग विशेष रूप से नजर रखकर मुद्रा की आगे की खरीद या बिक्री में हस्तक्षेप करना संभव है, और पूर्व-स्थापित थ्रेसहोल्ड तक पहुंचने पर हस्तक्षेप करना संभव है।
तो क्या हैं पूर्वानुमान और सलाह व्यवसायों को देने के लिए 2012 के लिए? यह जानते हुए कि विनिमय दरों पर पूर्वानुमान लगाना अक्सर एक खतरनाक अभ्यास होता है, क्योंकि यह आपको खराब आंकड़ों के लिए उजागर करता है, आइए कुछ निश्चित बिंदुओं को सारांशित करने का प्रयास करें:
1. जहां तक यूरो-डॉलर के पूर्वानुमान का संबंध है, सनसनीखेज और अप्रत्याशित घटनाओं को छोड़कर, मुझे नहीं लगता कि पिछले तीन वर्षों की तुलना में चीजें बहुत बदल जाएंगी। वहाँ रेंज 1,20-1,50 अभी भी वैध रहना चाहिए, शायद एक के साथ अधिक नीचे का दबाव अमेरिका के सापेक्ष यूरोप में धीमी वृद्धि और कई यूरोज़ोन देशों की शेष कठिनाइयों को देखते हुए;
2. का चुनाव उपकरणों की विशेषताओं वाले लोगों तक ही सीमित रहना चाहिए लचीलापन, तरलता और सरलता: दूसरे शब्दों में, ऐसे उपकरणों को चुनना जरूरी है जिनके पास एक बड़ा बाजार है, आसानी से "विघटित" होते हैं जब उनकी आवश्यकता नहीं होती है, और कॉर्पोरेट वित्त द्वारा आसानी से व्याख्या की जाती है। उपकरण जो बहुत जटिल हैं (जैसे कि संरचित विकल्प या कई बाधाओं वाले विकल्प) महंगे हैं, व्याख्या करना मुश्किल है, कम तरल हैं, कॉर्पोरेट क्रेडिट लाइनों के लिए बहुत अधिक मांग करते हैं, और इसलिए अनिवार्य रूप से बेकार हैं। उन्हें वरीयता दी जानी है वायदा विनिमय दर और कुछ प्रवाहों के लिए निर्यात वित्तपोषण (अर्थात् आयात और निर्यात दोनों के हस्ताक्षरित अनुबंधों से प्राप्त होने वाले, और ऋण और जमा की कुछ परिपक्वता से प्राप्त होने वाले), जबकि उनके लिए अपेक्षित खजाने में आप कर सकते हैं मध्यम रूप से मुद्रा विकल्पों का उपयोग करेंसरल विकल्प खरीद को वरीयता देना;
3. अंत में, हस्तक्षेप करने के लिए क्षण का चुनाव: यदि हमने पहले जो कहा है वह सही निकला है, तो उसे किया जाना चाहिए निर्यातकों के लिए लो-एंड रेंज का पक्ष लें (नीचे 1,30), यूरो के और गिरने की स्थिति में उत्तरोत्तर हस्तक्षेप करना; आयातकों के लिए इसके बजाय बेहतर के लिए प्रतीक्षा 2011 के औसत से ऊपर अंतिम वापसी, 1,35 से ऊपर, इस मामले में मुद्रा की प्रगतिशील खरीद के साथ भी। हाल के वर्षों में यह रणनीति, की विनिमय दर जोखिम का रोगी और गतिशील प्रबंधन, ने अच्छा फल दिया है, और मुझे समझ नहीं आता कि 2012 में इसका फल क्यों नहीं आना चाहिए।
संलग्नक: EUR यूएसडी चार्ट्स.पीडीएफ
