2018 में दो-मुंह वाला शेयर बाजार। कम से कम आईपीओ के संबंध में: नए अंतर्राष्ट्रीय परिदृश्य, व्यापार शुल्क, इतालवी राजनीतिक अशांति और अन्य अस्थिरता कारक बाजारों में एक निश्चित अस्थिरता पैदा कर रहे हैं, विशेष रूप से परिप्रेक्ष्य में, और यह पहले से ही इसके पास है कीमतों पर प्रभाव। 2017 के बाद एक निश्चित सकारात्मक प्रवृत्ति के साथ, विशेष रूप से पियाजा अफारी में जहां पिरेली एफटीएसई मिब में लौट आया और जहां अकेले एआईएम में 24 आईपीओ थे, 2018 अब तक अधिक सतर्क रहा है: एक बार फिर एआईएम को एक पैरामीटर के रूप में लेते हुए, एसएमई सेगमेंट जिसने पीआईआर प्रभाव के लिए भी तेजी का अनुभव किया है, 15 मई तक स्टॉक एक्सचेंज में केवल आठ प्रविष्टियां थीं, इसके विपरीत Stoxx यूरोप आईपीओ, जिसने वर्ष की शुरुआत के बाद से एक नकारात्मक प्रवृत्ति दर्ज की है, लेकिन अभी भी अपेक्षित रोडमैप पर धीमा है (हम इसके बारे में बात कर रहे हैं) 300 सूचीबद्ध एसएमई तक पहुंचें 2020 के अंत में)।
अगर यह सच है कि इसने एआईएम इटालिया को 100 सूचीबद्ध कंपनियों की ऐतिहासिक सीमा तक पहुंचने और पार करने की अनुमति दी है (सोमेक, 14 मई को सूचीबद्ध, 101 नंबर बन गया), यह भी सच है कि यह सावधानी की प्रवृत्ति का एक लक्षण है। वास्तव में, यूरोपीय वित्तीय बाजारों पर 17 आईपीओ जनवरी से वापस ले लिए गए हैं या स्थगित कर दिए गए हैंजिनमें से 11 भी सिर्फ अप्रैल से मई के बीच। इसलिए संख्या पिछले महीनों की बड़ी उम्मीदों के बाद नए लोगों में मंदी की गवाही देती है। उत्कृष्ट निकासी में मैड्रिड में स्पेनिश हिस्पानिया (500 मिलियन का मूल्य), फ्रैंकफर्ट में स्प्रिंगर नेचर (लगभग एक बिलियन मूल्य वाला उपभोक्ता क्षेत्र), ज्यूरिख में गेटग्रुप (मूल्य हमेशा एक बिलियन से ऊपर और खुदरा क्षेत्र में सक्रिय) शामिल हैं। बर्गमो से हाई-टेक करघे के क्षेत्र में एक अंतरराष्ट्रीय नेता इतालवी आइटमा तक: 130 मिलियन यूरो का ऑपरेशन।
यदि आप संख्याओं को अधिक गहराई से देखते हैं, तो यूरोपीय प्राथमिक पूंजी बाजार में मंदी 27% है चालू वर्ष की XNUMX जनवरी से आज तक। लेकिन इस अचानक ब्रेक लगाने की वजह क्या है? यह कहा जाना चाहिए कि अमेरिकी शेयर बाजार में सुधार दर्ज किया गया और परिणामस्वरूप यूरोपीय सूचियों में भी यही रुझान देखा गया। यह जोड़ा जाना चाहिए कि पिछले दो महीनों में संस्थागत निवेशकों की मेज पर बहुत अधिक संचालन, अक्सर दोहराए जाने के साथ, बाजार में भीड़ हो गई है। इसके अलावा, कुछ क्षेत्रों में कागज की अधिकता थी जैसे कि अचल संपत्ति: यह कोई संयोग नहीं है कि इबेरियन हिस्पानिया के अलावा, अंग्रेजी फंडामेंटम और आयरिश कोर इंडस्ट्रियल की शेयर बाजार लिस्टिंग में भी उछाल आया। संक्षेप में अस्थिरता बढ़ती है, निवेशक अधिक चयनात्मक हो जाते हैं और कंपनियां इसलिए स्टॉक एक्सचेंज में लिस्टिंग के अपने प्रस्तावों से पीछे हटना शुरू कर देती हैं।
फिर मूल्यांकन का एक महत्वपूर्ण मुद्दा भी है। 4 महीने पहले की तुलना में संभावित नए लोगों के मूल्यांकन में लगभग 20% की गिरावट आई है. इसलिए कई लोगों ने इस तथ्य के प्रति आश्वस्त होना छोड़ दिया कि स्वामित्व वाली कंपनी का मूल्य आज के बाजार द्वारा अनुमानित मूल्य से कहीं अधिक है। यह मामला है, उदाहरण के लिए, इटेमा का, लेकिन ऑक्टो टेलीमैटिक्स का भी, एक इतालवी कंपनी जो कारों और मोटरसाइकिलों के लिए "ब्लैक बॉक्स" के लिए प्रसिद्ध है: इस मामले में, यह प्रदर्शित करते हुए कि अंतर्राष्ट्रीय गतिकी भी कितना वजन करती है, दुस्साहसियों ने प्रभावित किया है रूसी शेयरधारक विक्टर वेक्सलबर्ग, जो व्लादिमीर पुतिन की सरकार के साथ संबंधों के लिए स्वीकृत कुलीन वर्गों की अमेरिकी "ब्लैक" सूची में समाप्त हो गए। हालाँकि, पूर्वानुमान कहते हैं कि गर्मियों को नई आशावाद लाना चाहिए: क्या यह इटली में भी होगा, जहाँ अभी भी कोई सरकार नहीं है?
