2018 sera vraisemblablement une année de forte croissance mondiale, autour de 3,9 %. Le PIB de la zone euro augmentera d'environ 2,3 % et la politique monétaire de la banque centrale ne sera que légèrement moins accommodante. De plus, le ratio euro/dollar reprendra bientôt sa tendance haussière pour atteindre environ 1,25 à la fin de l'année prochaine. C'est ce que nous lisons dans le dernier rapport prévisionnel d'Unicredit Research.
"Nous nous attendons à une croissance robuste, des rendements plus élevés et un euro plus fort en 2018 - déclare Erik Nielsen, économiste en chef du groupe Unicredit - Avec des politiques monétaires des principales banques centrales à peine moins accommodantes, nous nous attendons à de nouvelles hausses pour les classes d'actifs plus risquées, les actions de la zone euro et les marchés émergents en particulier ».
Selon l'analyse, la croissance économique aux États-Unis bénéficiera d'un petit coup de pouce généré par la réforme fiscale prévue à court terme, tandis que la Fed devrait augmenter les taux d'intérêt à trois reprises au cours de la prochaine année. Unicredit Research s'attend à ce que les bons du Trésor américain atteignent un rendement de 2018 % vers la fin de 2,75.
L'économie de la zone euro devrait continuer de croître à un bon rythme tout au long de l'année prochaine, le PIB progressant à un rythme annualisé de 2,3 %, continuant ainsi à réduire la capacité inutilisée excédentaire et générant une légère impulsion à l'inflation sous-jacente.
Cependant, l'inflation globale restera inférieure à l'objectif de la BCE sur l'ensemble de l'horizon de prévision (2018-2019) et, pour cette raison, les achats nets se poursuivront probablement jusqu'à la fin de 2018 et les orientations prospectives sur les taux d'intérêt resteront en place .
Dans ce contexte, le Global Economic Outlook prévoit que le rendement du Bund 10 ans clôturera 2018 autour de 0,80%, pris en sandwich entre la poussée haussière en provenance des Etats-Unis, la poursuite des achats de la BCE et la forte croissance de la zone euro avec une faible inflation.
En ce qui concerne les devises, UniCredit Research estime que le ratio euro/dollar reprendra sa tendance haussière pour terminer l'année prochaine autour de la valeur que nous estimons correcte à 1,25.
Les prévisions d'Unicredit Research pour 2018 reposent sur l'hypothèse que la récente hausse des prix du pétrole se poursuivra encore plusieurs mois, mais que les tensions au Moyen-Orient ne provoqueront pas de chocs d'offre. En conséquence, l'étude prévoit une baisse progressive des prix du pétrole à partir du printemps prochain, jusqu'à une valeur de 55 à 60 dollars le baril. La récente escalade des tensions entre l'Arabie saoudite et l'Iran représente le plus grand risque à court terme pour de telles prévisions.
