Black Friday pour Tim qui en Bourse, vers 15h vendredi, a lâché 5,7% à 0,5108 euro tandis que le Ftse Mib reculait de 1%.
TIM ANNONCE UNE DÉVALUATION
Les comptes des neuf premiers mois arrêtés hier tard dans la soirée (8 novembre) par le conseil d'administration de la société ont pesé sur la performance du titre. Au 30 septembre, Tim a en effet enregistré une perte de 800 millions en raison de la dépréciation du fonds de commerce de la maison pour 2 milliards d'euros. Sans cela, le bénéfice net aurait été positif de 1,2 milliard d'euros. "Cette dévaluation - explique la société dirigée par Amos Genish - décidée à la suite du processus de test de dépréciation, n'a pas d'impact sur les flux de trésorerie et est due à la détérioration du cadre concurrentiel et réglementaire et à la hausse des taux d'intérêt".
"La dépréciation - poursuit Tim - ne change pas les priorités stratégiques du plan triennal et ne tient pas compte des révisions qui seront prochainement soumises à l'approbation du conseil d'administration dans le but d'améliorer continuellement la performance opérationnelle et financière ».
Au cours de la conférence téléphonique d'aujourd'hui, le PDG Amos Genish a souligné que : "la dépréciation n'est pas de nature cash et ne change pas les priorités du plan de Tim auquel nous restons fidèles".
"La majeure partie du conseil d'administration - a expliqué le directeur général de la société Tlc - a décidé de déprécier l'écart d'acquisition sur l'unité d'affaires domestique en raison de la performance des rendements sur les BTP qui étaient plus élevés que par le passé et qui ont eu un impact négatif sur le coût du capital et plus encore en raison de la détérioration de la dynamique du marché ».
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VIVENDI RETOURNE À L'ATTAQUE
La décision de dévaluer le goodwill domestique n'a pas plu à Vivendi qui a publié un communiqué enflammé. Le géant français, premier actionnaire de Tim avec 23,9% du capital, a annoncé que la décision de procéder aux dépréciations en cours d'année avait été prise avec Vivendi votant contre et confirmé le fait qu'il n'était pas convoqué d'assemblée pour désigner le cabinet d'audit. .
S'adressant à l'agence Reuters, le porte-parole du groupe a également déclaré que l'entreprise n'exclut pas la possibilité de convoquer une réunion pour désigner ses représentants au conseil et "n'exclut aucune initiative propre à protéger ses intérêts".
Vivendi accuse Elliott, actionnaire minoritaire mais majoritaire au conseil d'administration, d'être responsable de la "désorganisation" du groupe et de la performance fluctuante de l'action en Bourse.
LES COMPTES DE NEUF MOIS
Pour en revenir aux comptes, sur les neuf premiers mois de 2019, j'ai recettes s'élèvent à 14,077 milliards d'euros. En utilisant les mêmes normes comptables (par rapport au même trimestre en 2017), le chiffre s'élève à 14,217 milliards (-3,1%) : "la stabilité substantielle des revenus de la Business Unit Domestique a été compensée par la réduction de la Business Unit Brésil ( -460 millions d'euros) entièrement liée à la dévaluation du réal brésilien, de plus de 20% par rapport aux neuf premiers mois de 2017 », explique la société.
Au 30 septembre, leebitda l'effectif est égal à 6,2 milliards d'euros, stable par rapport à la même période de 2017 (net de la composante non récurrente et autres « one-offs »), la marge brute d'exploitation sur 9 mois est au contraire égale à 5,778 milliards. Enfin, l'EBITDA comparable : 6,03 milliards (-2,9%).
L'ebit est de 617 millions d'euros mais le chiffre comparable s'élève à 762 millions, en baisse de -73,1% par rapport aux neuf premiers mois de 2017 avec une marge d'EBITDA de 5,4% (19,3% sur les neuf premiers mois de 2017). L'EBIT des neuf premiers mois, souligne Tim, « décote 2.000 128 millions d'euros liés à la dépréciation du goodwill attribué à Core Domestic, ainsi que l'impact négatif des autres charges non récurrentes (185 millions d'euros, 2017 millions d'euros aux neuf premiers mois de 68, à taux de change constants et en tenant compte des « one-offs » inclus dans l'EBITDA). Sans ces charges, la variation organique de l'EBIT aurait été négative de 2,3 millions d'euros (-20,3%), avec une marge d'EBIT de 21,0% (2017% sur les neuf premiers mois de XNUMX").
Au 30 septembre, ledette financière nette retraité s'élève à 25,190 milliards, en baisse de 118 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2017 (25,308 milliards d'euros).
L'OBJECTIF SUR LA DETTE
La société a également révisé à la baisse son objectif d'endettement. Le conseil "ne confirme pas le ratio entre la dette financière nette ajustée et l'EBITDA d'environ 2,7 fois à fin 2018, avant les besoins financiers pour l'acquisition du spectre de fréquences". Les attentes sont réduites « compte tenu de nombreux facteurs, y compris, mais sans s'y limiter, l'amende liée à la procédure Golden Power, la consolidation d'un environnement concurrentiel défavorable et les tensions réglementaires sur le marché domestique, ainsi que l'affaiblissement de l'échange pour le réal brésilien ».
"Tout dépendra de l'évolution de l'EBITDA - a expliqué dans l'après-midi le CFO, Pier Giorgio Peluso - le ratio EBITDA-dette en 2017 était égal à 3 et pourrait se réaligner à ce niveau".
Dans le même temps, Genish a prévu que les objectifs du plan industriel "seront revus par le conseil d'administration début 2018". Le projet industriel, a toutefois expliqué le numéro un des télécoms, continuera de se concentrer "sur la réduction de la dette et sur l'augmentation du cash-flow libre".
LE FUTUR : « OUVERT POUR COLLABORER AVEC LA FIBRE OUVERTE »
"Sommes ouvert à une collaboration avec Open Fiber dans le développement du réseau ftth qui soit positif pour tout le monde, c'est-à-dire pour les consommateurs, la société, les utilisateurs et l'Italie en général, qui pourra satisfaire l'agenda de numérisation du gouvernement ». Genish a encore dit, ajoutant que « Un développement (de la relation avec Open Fiber) sera positif quand cela se produira. Donne moi"
Le responsable a ensuite précisé qu'il existe actuellement 3 millions de connexions fibre. "L'adoption de la fibre est encore lente et la migration vers le FTTH est plus lente que vers le FTTC." Pour le PDG, la croissance allongera le rythme dans les prochaines années en termes de vitesse, de gigaoctets et d'offres dans les bons domaines.
Rester sur le net, mais parler du retombées, le PDG de Telecom Italia a expliqué que "le projet de séparation juridique du réseau n'a pas changé. C'est le projet le plus important", a déclaré Genish, qui a cependant déclaré : "L'intérêt du public pour la séparation de corps a cependant diminué et donc le projet a ralenti par rapport au passé". Le responsable a indiqué qu'en tout cas Telecom continue "de discuter avec l'Agcom et avec les autres institutions pour faire comprendre à quel point ce projet est important".
Le PDG a ensuite parlé du Brésil en précisant que Tim Participacoes demeure un atout stratégique. « C'est l'unité la plus performante et elle restera donc un atout stratégique s'il y a des fusions et acquisitions, elles seront faites pour améliorer l'avantage concurrentiel de l'entreprise. S'il y a des opportunités, nous les saisirons, mais ce n'est pas une priorité ». Genish a déclaré que "déjà après les élections, nous avons vu une nouvelle stabilité et nous pensons que le scénario va s'améliorer". Genish, en revanche, ne s'est pas déséquilibré sur Nextel : "On ne peut pas parler, je peux dire qu'on est intéressés, mais on est dans une première phase".
5G : PREMIERS LANCEMENTS EN 2019
Impossible de ne pas mentionner les tours et la 5G. Selon le manager israélien « Il ne fait aucun doute que le développement de La 5g est une formidable opportunité commerciale pour Inwit, dont les tours deviennent de plus en plus importantes », a déclaré le PDG. « Nous sommes conscients que les répéteurs Inwit avec 5G nous donneront un avantage concurrentiel. Nous profiterons de l'occasion du mieux que nous pourrons pour corréler les tours cellulaires avec notre stratégie 5G. La stratégie de Tim est de soutenir les tours Inwit".
Restant sur la 5G, Genish a ensuite annoncé les premiers lancements de services 5G pour l'année prochaine, bien que les vraies offres débuteront en 2020. "Nous pensons que la 5G sera le catalyseur de notre activité et contribuera également à améliorer le modèle économique de notre agence" . Plus précisément, le PDG a expliqué : « Nous travaillons avec des fournisseurs pour assurer des lancements au premier semestre 2019, au plus tard au troisième trimestre 2019. Les lancements seront effectués dans certaines villes clés, où les offres commerciales seront au-delà du soi-disant pilote, afin de comprendre les services de la 5G. Cependant, les offres commenceront dans les principales villes italiennes, seulement en 2020 lorsque les terminaux et les équipements seront disponibles".
(Dernière mise à jour : 16.13h9 le XNUMX novembre).
