Il 2022 ce sera une année importante stabilité après la bonne reprise en 2021 et aussi pour les notations, les attentes sont d'invariabilité ou, le cas échéant, d'amélioration, telles sont les estimations de Standard & Poor's contenues dans son rapport annuel sur l'économie italienne annoncé ce matin lors d'une conférence de presse. Cependant, ils émergent pas mal de des risques, pour la plupart exogènes, auxquels devront faire face les entreprises, surtout les entreprises manufacturières, pour s'assurer qu'elles n'exercent pas une pression excessive sur les marges des entreprises.
« 2022 sera une année de grande stabilité, dans la lignée des autres pays européens, mais le vrai défi sera de consolider la situation en faisant face aux risques dus à une série de facteurs : la croissance énergétique, la hausse de l'inflation, la persistance du goulot d'étranglement dans la chaîne d'approvisionnement et l'évolution de la pandémie », déclare Renato Panichi, Senior Director Corporate Ratings de S&P Global Ratings
"Ces facteurs au cours de 2022 pourraient créer pressions sur les marges, qui pour le moment n'ont pas été affectés grâce à l'effet de levier économique », déclare Panichi. « En revanche, les entreprises devront se concentrer sur investissements, pour lesquels les entreprises pourront à terme s'appuyer sur de bons niveaux de trésorerie ou en recourant à un endettement accru ».
Les prévisions de S&P pour 2022 croissance économie de 4,7% (révisant à la baisse ses estimations précédentes de +6,4%) sensiblement en ligne avec la croissance estimée pour 2021 de +4,4% (révisée de 5,5%).
L'envolée de coûts énergétiques l'électricité et le gaz, même multipliés par 4, associés à une volatilité forte et encore plus pénalisante, créent une pression surtout sur les entreprises énergivores (du secteur cimentier au secteur sidérurgique en passant par l'industrie papetière et même l'agro-alimentaire) .
Cette criticité est annotée des difficultés de raccords de matériaux qui a lieu en Europe et aux États-Unis.
Ces types de tensions "devraient voir un ralentissement au second semestre 2022, auquel cas les marges des entreprises pourraient se consolider et s'améliorer", a déclaré Panichi.
Par ailleurs, les problèmes liés à l'évolution de l'économie restent en retrait pandémie, l'éventuelle réduction des conditions financières liées aux prochaines décisions du BCE et les frais de transition écologique.
De plus, il faut encore considérer que le les salaires des ouvriers n'ont pas encore été ajustés pour tenir compte de la croissance des autres coûts, mais cela pourrait changer, dit S & P. Si au contraire - dans un scénario négatif – si les pénuries d'approvisionnement et les niveaux élevés d'inflation, notamment énergétique, persistaient, cela pourrait avoir des répercussions sur la confiance des consommateurs et des entreprises et nuire à la rentabilité italienne en 2022 et 2023, selon le rapport de l'agence de notation. « Cela se traduirait par une croissance des revenus limitée à 3 % contre une croissance de 7 % indiquée par notre scénario de base. Les marges d'EBITDA seraient en baisse de 50 points de base en 2022 et 2023 par rapport à 2021, mais le resteraient."
Comme pour évaluations de la société de notation sur les entreprises italiennes, la perspective négative en 2021 est tombée à 4% contre 40% fin 2020, principalement grâce à la reprise de l'activité.
75 % des notations d'entreprises italiennes sont restées stables au-dessus de leur niveau d'avant la pandémie, tandis que 21 % des entreprises affichent une perspective positive grâce à l'amélioration des perspectives de notation souveraine.
En 2021, S&P's a augmenté la note de 15% des entreprises sous son évaluation, tout en la réduisant uniquement à Telecom et Saipem
