Les marchés, ces jours-ci, offrent des nouvelles en rafale. Le déclin de tient la table Walt Disney (-2,72%) devant Comcast (-1,98%) dans la ruée vers l'achat d'une grande partie de l'empire de Renard du XNUMXe siècle (-0,30%) mis en vente par Rupert Murdoch. Mais l'éventuelle vente, destinée à modifier l'équilibre mondial du secteur des médias, a en réalité la saveur d'une alliance : James Murdoch, le deuxième fils de Rupert, serait destiné à succéder à Bob Iger à la tête de l'empire Mickey Mouse.
Mais l'affaire Disney-Murdoch fait figure d'exception dans le panorama général. De fait, la course haussière ralentit sur les marchés, en attendant d'évaluer les développements de la réforme fiscale de Donald Trump. Rien que pour avoir une idée de l'ampleur de la révolution, le calcul des analystes sur l'impact sur les comptes d'Apple suffit : Apple pourrait économiser, en cas d'approbation de la réforme votée au Sénat, plus de 47 milliards de dollars, ne payant que 31 (au lieu de 78) au fisc pour rapatrier l'immense trésor accumulé de l'autre côté de la frontière.
JP MORGAN S'OUVRE AU BITCOIN, QUI S'ÉTEND À 12.441 XNUMX $
Les rebondissements ne s'arrêtent pas là : Jamie Dimon, le numéro un de JP Morgan, qui a déclaré il y a tout juste un mois qu'il licencierait un employé qui aurait osé investir dans le bitcoin, a fait machine arrière. La banque a publié un rapport dans lequel, à la veille du début des échanges de la monnaie virtuelle sur le Chicago Exchange, elle conseille aux clients d'investir "dans l'actif émergent" qui a atteint ce soir 12.441 XNUMX dollars : le prix a doublé depuis octobre.
ARRÊTEZ L'ASIE. CHINA DOWN PENDANT HUIT JOURS
Les bourses asiatiques perdent du terrain sous la pression de la baisse des prix des métaux, elle-même liée au ralentissement de plus en plus marqué de la Chine post-Congrès. A Tokyo, l'indice Nikkei perd 2%.
L'indice Morgan Stanley Asia Pacific, libellé en dollars, a chuté de 0,2 %, pour la huitième journée consécutive de baisse. Surtout, les entreprises de haute technologie et de ressources naturelles sont en baisse. Hong Kong perd 1,5%, l'indice CSI 300 des bourses de Shanghai et Shenzhen perd 0,7%. Séoul commence à fermer de 1 %. En début de séance, Mumbai perdait 0,2%.
NASDAQ À NOUVEAU EN BAISSE, PÉTROLE FAIBLE
Wall Street a ralenti après des records. Le Dow Jones est en baisse de 0,45 %, le S&P de -0,37 %. La tentative de reprise du Nasdaq échoue (-0,19%).
L'euro s'est redressé ce matin à 1,1842 face au dollar, après avoir perdu 0,3% hier, pour clôturer à 1,182. La monnaie unique européenne s'apprécie face à la livre, à 0,881 : Bloomberg a écrit ce soir que la Première ministre britannique Theresa May fait face à une rébellion au sein de son propre gouvernement, Boris Johnson et d'autres ministres sont en désaccord sur la tentative de médiation avec l'Union européenne.
Pétrole calme, même si la décision de Trump de déplacer l'ambassade américaine en Israël à Jérusalem risque de déclencher la mèche dans la poudrière du Moyen-Orient.
Le Brent est en parité à 62,62 dollars, le brut WTI s'échange à 57,38. le ministre saoudien du pétrole a déclaré que la réunion de juin, voulue par la Russie, pourrait être l'occasion d'augmenter la production, si le scénario le permet. Sur la piazza Afari Saipem -1,16%, quasiment inchangé Eni (+ 0,07%).
L'euphorie suscitée par la réforme fiscale américaine étant pour l'instant archivée, les Bourses européennes ont clôturé sans ordre particulier après une journée de hauts et de bas, sans direction précise.
MILAN EN POLE POSITION EUROPEENNE
Au final, la meilleure bourse a été Milan : l'indice Ftse Mib a clôturé en hausse de 0,24% à 22.416 2.13 points avec de maigres volumes (XNUMX milliards d'euros) : le marché approche du long week-end de Sant'Ambrogio.
Les autres listes ont été plus faibles : Dax à +0,07%, Paris -0,14%. Signe positif également pour Madrid (+0,04%). L'Eurostoxx clôture à -0,1%.
De nouvelles confirmations de la bonne santé de l'Europe viennent du PMI composite. Les données qui mesurent l'activité des entreprises sont passées à 57,5 points, contre 56,0 en octobre et parfaitement conformes aux attentes. C'est le plus haut niveau depuis avril 2011, bien au-dessus du seuil de 50 qui marque la ligne de partage entre expansion et contraction.
Des signaux réconfortants aussi pour le Bel Paese. L'indice Istat, qui anticipe l'évolution de l'économie italienne, a enregistré une nouvelle hausse en novembre, renforçant les perspectives de croissance à court terme.
Bonne nouvelle pour l'Espagne, à quelques jours (21 décembre) des élections anticipées en Catalogne. La production industrielle a progressé en octobre de 4,1% en rythme annuel, mieux que les attentes qui restaient à +3,7%.
Il s'agit de la plus forte augmentation depuis août 2016. La Cour suprême espagnole a retiré hier le mandat d'arrêt international contre l'ancien dirigeant de la Catalogne, Carles Puigdemont, et quatre autres membres du gouvernement, soulignant que les politiciens avaient montré la volonté de retourner en Espagne.
RENAISSANCE DES BANLIEUES : LE PORTUGAL BRILLE, LA GRÈCE REVIENT
Des volumes minces également pour le marché secondaire. Les obligations italiennes ont enregistré des rendements proches des minima de l'année après une performance particulièrement positive sur la partie courte de la courbe. Ainsi, l'écart entre le BTP à dix ans et la contrepartie allemande est maintenu en dessous de 140 points de base, fragilisé par les aménagements en vue de la réouverture du Bund aujourd'hui en août 2027.
Parmi les périphériques de la zone euro, la dynamique positive du papier portugais se démarque, bénéficiant de l'annonce ce jour d'une opération d'échange de trésorerie qui permettra à Lisbonne à la fois de réduire les paiements d'intérêts et d'allonger la durée de vie moyenne de la dette.
Aujourd'hui est le premier jour de négociation des cinq nouvelles obligations grecques émises à l'occasion du swap clôturé avec 86,1% des émissions concernées, un test décisif de l'approbation du marché. Hier, les rendements ont clôturé en forte baisse : sur les maturités deux et dix ans, il y a eu une contraction de 20 points de base à 2,25% et 4,73% respectivement. Ce sont les niveaux les plus bas depuis novembre 2009, la date d'avant l'explosion de la crise de la dette. La Grèce a l'intention de recommencer à placer des obligations d'État sur le marché primaire immédiatement après la conclusion de l'actuel plan de sauvetage de 86 milliards prévu pour 2018 prévu pour le 21 janvier.
TELECOM APPROUVE LE PLAN INDUSTRIEL ET LE BUDGET
La meilleure puce bleue de la journée était Mediaset (+2,78%). Mediobanca Securities a relevé la recommandation de surperformance et le cours cible à 3,76 euros. Selon les analystes, les récentes mises à jour sur le front des ventes publicitaires sont "encourageantes".
Dans l'après-midi, le Conseil de Telecom Italie (+0,5%), à la majorité, a autorisé la direction générale à poursuivre les négociations sur un nouvel accord avec Mediaset pour l'achat de contenu via décodeur, smart TV, web et application mobile. L'entreprise négocie des accords similaires avec d'autres acteurs du marché. Le plan stratégique 2018-2020 prévoit une offre convergente de contenus vidéo avec le fixe et le mobile. Le conseil a également examiné les orientations du nouveau plan industriel et approuvé le budget primitif pour 2018.
PRYSMIAN, DES ANALYSTES COMME LE GENERAL CABLE OPERATION
Après des débuts prometteurs, Prysmian (-1,32%) a subi une nouvelle baisse après le krach de lundi à l'annonce du rachat de General Cable. Pourtant, les analystes ont promu l'acquisition. Banca Imi a relevé son opinion d'achat (objectif à 34,8 contre 29,9). Credit Suisse a également été positif (surperformance, objectif 30 euros).
« Nous pensons – lit le rapport – que la réaction défavorable des prix en bourse est liée au fait que la valorisation a été plus élevée que prévu. Une fois ceci digéré, nous nous attendons à ce que l'attention se porte sur les multiples post-synergie, avec en particulier le ratio PER (prix sur bénéfice) qui, en tenant compte également des synergies financières, apparaît avec une décote de 30 % par rapport à ses concurrents ». Feu vert à l'opération également de Morgan Stanley, qui relève l'objectif de cours de l'action à 33 contre 30 euros et d'Equita (objectif 31 euros). En revanche, Kepler Chevreux a réduit l'objectif de 31 à 30 euros : l'opération américaine est stratégique mais coûteuse.
De son côté, le PDG Valerio Battista a confirmé aux analystes que la société avait d'autres acquisitions "à petite échelle" en préparation dans les prochains mois et évaluait donc une augmentation de capital de 500 millions d'euros.
UTILITAIRES SUR LE SHIELD : A2A ET ENEL FLY
La saison de grâce pour les services publics se poursuit. Enel +1,01%, à 5,52 euros, est à un souffle des plus hauts de 2008 (5,55). Le coup de pouce est venu hier du courtier RBC, qui a relevé l'objectif du groupe à 6 euros. Pendant ce temps, EF Solare Italia, une joint-venture entre Enel et F2i, fait partie des acheteurs potentiels de RTR-Rete Rinnovabile, contrôlé par la société de capital-investissement Terra Firma, qui détient un portefeuille de centrales photovoltaïques pour 332 mégawatts.
Faits saillants aussi A2A (+1,4%). Les évaluations se poursuivent en vue d'un partenariat industriel et corporate avec un groupe d'électriciens lombards (Acsm, Agam, Aspem, Lario Reti Holding et Aevv). Les parties ont partagé un document technique dans lequel les orientations possibles de l'opération ont été décrites. Mediobanca et Banca Akros se sont exprimés sur le titre, ratifiant l'avis d'achat avec des objectifs de 1,61 € et 1,65 € respectivement.
VERS LE BUT L'AUGMENTATION DU CARIGE
A contrasté en Europe le secteur bancaire, après le bond de la veille. Parmi les grandes ventes seulement Unicredit -0,59% le jour où l'assemblée des actionnaires d'épargne a approuvé la proposition de conversion obligatoire en actions ordinaires. Intesa et Mediobanca ont chuté d'un peu plus d'un demi-point. En territoire négatif les anciens Popolari : Banco Bpm -2,35% Ubi -1,29% Bper -0,52%.
Alors que le climat de la commission d'enquête parlementaire se réchauffe, la restructuration des postes les plus délicats se poursuit. A la veille de la conclusion de l'augmentation de capital de Carige (+1% à 0,0101 euro) le montant déjà garanti s'élève à 460 millions. Les actionnaires historiques (Malacalza, Volpi et Spinelli) apporteront 130 millions et le même montant proviendra de Credito Fondiario, Sga et Chenavari (qui a repris Creditis). Des participations mineures ont été enregistrées par Algebris, Banca Ifis et par certains obligataires.
Avancez pour aussi Créval (-2,54%). La Banque a signé un accord pour le transfert d'un portefeuille composé de prêts non performants garantis à Hoist Finance.
DEUTSCHE BANK LANCE MONCLER ET TOD'S
Parmi les blue chips, la performance de Moncler (+2,65%), portée par les évaluations du rapport sur le luxe de la Deutsche Bank. Le courtier a promu le titre à l'achat, ciblant 23,50 euros (à partir de 21,50). Ce matin, la Deutsche Bank a mis à jour le jugement en achat, à partir de Hold. L'objectif a été relevé à 23,50 euros contre 21,50 euros.
Le courtier a également attribué Tod (+1,7 %) : jugement d'achat (par rapport au précédent hold), mais objectif abaissé à 70 euros (contre 71 auparavant). Par rapport à la cotation actuelle (57,1), l'espace de réévaluation est d'environ 20 %.
FIDIA VERS LES ÉTOILES GRÂCE À VOLKSWAGEN
Parmi les petites capitalisations à mentionner Phidias: +30,35%, à 7 euros. L'entreprise de San Mauro Torinese a acquis trois commandes du groupe Volkswagen : deux grosses machines hautement automatisées seront fournies à Skoda pour l'usinage des moules de carrosserie à l'usine de Mlada Boleslav - République tchèque - et une troisième machine sera fournie à Seat pour la production de modèles grandeur nature au Style Center de Barcelone. Les deux projets devraient être livrés d'ici la fin de l'année prochaine.
Nouveau bond en avant par Monde de la télévision (+8,77%) après qu'Edison Research a relevé son objectif de cours à 9 euros (augmentation potentielle de 30%) suite à la présentation du nouveau plan industriel et des récents accords de production avec Netflix et divers acteurs chinois.
