Le système bancaire italien renouera avec les bénéfices à partir de 2013. Prometeia le prédit dans l'étude préparée pour le Banking Day 2013 qui estimen 2,4 milliards de bénéfices totaux du système pour l'année en cours et 21 milliards de bénéfices cumulés pour la période de trois ans 2013 et 2015. Une valeur qui s'élève au tiers du résultat du triennat d'avant-crise (2005-2007) de plus de 61 milliards mais qui affiche le signe positif après les pertes de 25 milliards d'euros du triennat 2011-2012 . Au premier trimestre 2013, les 13 groupes cotés (hors Mediobanca) ont déjà déposé 1 milliard d'euros de bénéfices (ce chiffre n'est toutefois pas comparable car il inclut également la part internationale d'institutions comme Intesa et Unicredit, part qui est pas inclus dans les estimations du système dans son ensemble).
La rentabilité du capital restera faible dans le système : de 0,9 % en 2013 à 3,7 % en 2015. La dégradation de la qualité de crédit va se poursuivre pour l'ensemble des secteurs, avec un flux de redressements de crédits de 19 milliards en 2013 et cumulé de 48 milliards sur le triennat 2013-2015. Les décaissements continueront de diminuer en 2013 et reprendront au cours des deux années suivantes. Net de la composante non performante, le crédit aux ménages et aux entreprises diminuera de 1,9 % pour croître de 2 % en 2015. Un bilan qui indique que ce que l'on craignait n'a pas été évité : la mise en place procyclique de Bâle 3.
Les banques ne sont plus en mesure de financer toute la demande des entreprises qui devront se tourner vers de nouveaux instruments de financement, tant en fonds propres qu'en dette. « Les banques – explique Giuseppe Lusignani de Prometeia – devront accompagner les entreprises dans ce processus de transfert de financement et devront fournir des services plutôt que des capitaux. À l'avenir, il y aura une réduction de la composante de la marge d'intérêt et une augmentation de la composante des services ».
Les instituts sont donc encore fortement engagés dans un processus de rénovation qui se poursuivra sur le front de la révision du business model et aussi sur le front de la réduction marquée des coûts, imposée par la faiblesse des revenus. La marge d'intérêt continuera de baisser en 2013 (-1,3%) et renouera avec une croissance modeste de 3,7% en moyenne sur le biennal 2014-2015. La marge d'intermédiation tient, qui nette des ajustements augmentera de 3,5% par rapport à 2012 (1,7 milliard) puis croîtra de 10 milliards dans les deux années suivantes (+9% sur les deux ans). Les institutions vont donc devoir continuer sur le front de la réduction des coûts de fonctionnement : le système bancaire dispose en effet d'un excès de capacité de production car les volumes sur lesquels il était dimensionné, ceux d'avant-crise, ne sont plus structurellement atteignables à court terme. Prometeia estime une réduction des charges d'exploitation de 3,9% en 2013, 2,3% en 2014 et 0,6% en 2015. Le cost income devrait revenir à 58% en 2015 (contre 66% en 2012) sur des valeurs similaires à celles d'avant crise.
« Le système bancaire – commente Lusignani – est tout compte fait résistant à la forte faiblesse du système économique car il est encore capable de générer des revenus qui couvrent des coûts et des ajustements très élevés. En regardant le verre à moitié plein, on peut dire que le système ne rapporte pas mais n'abîme pas le capital. Voulant regarder le verre à moitié vide, la faible rentabilité n'attire pas les investisseurs vers le secteur, donc l'amélioration du capital ne sera guère possible avec des appels importants au marché".
Les projections de Prometeia tiennent compte d'un scénario macro dans lequel le PIB devrait chuter de 1,9 % en 2013 avec un premier signe plus au quatrième trimestre et une reprise de +2014% en 0,5 et de 2015% en 1,2. On s'attend à des taux très bas, avec un Euribor 3 mois à 0,27 fin 2015 alors que les rendements des BTP 10 ans sont estimés à 3,8% avec un spread inférieur à 200 points de base à nouveau fin 2015) . En cas de scénario défavorable (baisse des valeurs immobilières de 12 % tant en 2013 qu'en 2014, augmentation des créances douteuses bancaires de 15 % supplémentaires par rapport à la prévision de base, baisse plus importante de la demande intérieure, augmentation du spread de 100 points de base supplémentaires en la période biennale 2014-2015) les bénéfices chuteraient de 16 milliards, à 5 milliards contre 21 dans la prévision de base.
Une caractéristique du système est alors un certain degré de variabilité des résultats au-delà des données agrégées. Si d'une part le compte de résultat agrégé est ainsi en mesure d'absorber les effets négatifs d'un scénario plus difficile, d'autre part les situations individuelles présentent déjà des différences significatives dans le scénario de base. « Dans un scénario plus difficile – souligne Prometeia – ces différences augmenteraient et avec elles la probabilité de situations de fragilité qui pourraient également nécessiter des interventions de restructuration et de recapitalisation ». Dans un contexte de faible rentabilité et de faible attractivité des banques pour les investisseurs, cela signifie en d'autres termes que la probabilité de voir des opérations de réorganisation et/ou de fusion s'ouvrir dans les trois prochaines années.
