Il est inutile de se faire des illusions, mais il serait vain de désespérer : à Pâques 2012, nous ne sommes qu'à la moitié de la crise. La première véritable crise mondiale, qui a commencé en août 2007 en Amérique avec l'émergence des prêts hypothécaires à risque, est destinée à durer jusqu'en 2019 : 12 ans en tout. Ce n'est qu'après cela qu'il reviendra aux niveaux de production et de croissance d'avant la crise, c'est-à-dire au début de 2007. Ce n'est pas soutenu par les astrologues mais par Prometeia, le centre de recherche et de prévisions économétriques le plus accrédité d'Italie dans le rapport qui vient d'être rédigé par l'équipe d'économistes dirigée par Paolo Onofri. Heureusement, la reprise viendra plus tôt : la sortie de récession de l'Italie est attendue en dernière partie d'année avec la perspective d'une croissance modeste l'an prochain (+0,4%) qui devrait cependant se consolider (+1,4%) en 2014.
Nous ne sortirons pas de la récession comme nous y sommes entrés et en général l'Occident croîtra moins tandis que les pays émergents tireront le sprint, quoique avec moins d'élan. Croisons les doigts, selon les économistes de Prometeia, nous ne voyons pas venir de cygnes noirs et d'événements catastrophiques, mais certains cygnes gris le font et le brouillard sera encore épais sur l'avenir de nos économies. Il y a l'incertitude électorale (en Europe comme aux USA), il y a des dettes publiques généralement plus élevées qu'il y a quelques années et toujours prêtes à alimenter - surtout en zone euro - le risque souverain et à peser lourdement sur les soldes bancaires bilans et la tendance boursière, mais il y a aussi la croissance des dettes des ménages (surtout en Amérique et en Angleterre) et il y a des restrictions fiscales qui pèsent négativement sur la consommation et les investissements sans savoir si oui ou non le Fiscal Compact sera un pas vers syndicat. De l'autre côté de la balance, il y a la croyance raisonnable que l'atterrissage et la sortie de la bulle immobilière de la Chine seront doux et aussi la prévision que les problèmes budgétaires de la zone euro seront moins graves, même si la Grèce, le Portugal et l'Espagne devront constamment être maintenus sous contrôle.
Ce qui est vraiment inquiétant, c'est la croissance : faible en Amérique et plus encore en Europe, où l'Allemagne ne sera pas le moteur, et où les programmes d'austérité pèsent de tout leur poids. Ce n'est pas un hasard si la nouvelle vague spéculative menée ces derniers jours par les hedge funds anglo-saxons les plus agressifs envers la zone euro vise à mettre à nu non pas tant les problèmes budgétaires des pays européens les plus exposés que la sévérité de la récession et leur difficulté à sortir du cercle pervers alimenté par l'austérité et le manque de croissance. De ce point de vue, il n'est pas surprenant que l'Italie risque de revenir dans l'œil du marché, que le spread Btp-Bund ait augmenté de manière inquiétante et que notre pays ait été celui qui a le moins progressé en Europe sur la décennie. Heureusement qu'il y a un Premier ministre comme Mario Monti qui est parfaitement conscient qu'aujourd'hui le problème de la croissance est la priorité absolue de l'Italie, mais que pour la respecter il n'y a pas de raccourcis mais des réformes, des réformes, des réformes : à faire sans interruption.
Le dernier rapport de Promteia confirme que seules les exportations nous aideront à sortir de la récession mais cela ne suffira pas. Sans croissance robuste de la productivité – c'est-à-dire travailler plus mais aussi travailler mieux – et sans choc sur l'investissement et la consommation, nous ne pourrons pas faire de percée. Mais l'avenir est entre nos mains. Accélérer la croissance est difficile, mais pas impossible. Il ne s'agit pas de rêver à des miracles mais, après la réforme du marché du travail, deux objectifs doivent désormais être placés au-dessus de tout : la réduction des impôts sur le travail et les entreprises pour encourager la consommation et l'investissement et le déblocage des paiements (70 milliards d'euros) de l'AP aux entreprises. Monti en est parfaitement conscient : après les sacrifices, les Italiens veulent maintenant entrevoir les fruits du développement. La vraie urgence aujourd'hui, c'est la croissance qui n'existe pas : la réactiver est la priorité des priorités.
