« On navigue en suivant les étoiles, mais le ciel est plein de nuages ». Dans son discours au symposium des banquiers centraux de Jackson Hole, le gouverneur de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a choisi cette métaphore pour décrire la situation d'incertitude qui caractérise l'économie américaine.
"L'inflation reste trop élevée et c'est pourquoi nous restons déterminés à augmenter à nouveau les taux jusqu’à ce que l’inflation tombe vers l’objectif de 2% », a déclaré catégoriquement Powell. "La politique monétaire sera restrictive jusqu'à ce que l'inflation ralentisse sensiblement", a-t-il ajouté, rassurant toutefois. "avertir" dans les prochaines décisions qui seront prises « sur la base des données ».
Powell : « Prêt à augmenter encore les taux si nécessaire »
« Nous sommes prêts à augmenter encore les taux si nécessaire, et nous avons l'intention de maintenir la politique à un niveau restrictif jusqu'à ce que nous soyons sûrs que l'inflation évolue durablement vers notre objectif », a déclaré clairement Powell qui, cependant, pour éviter une attitude trop « agressive » comme celle adoptée l'année dernière (qui qui a provoqué l'effondrement des marchés, ndlr) s'est dit "optimiste" et rassuré : la Fed utilisera tous les moyens "avertir" demande de décider « s'il faut resserrer davantage ou si, à la place, il faut maintenir le taux directeur constant et attendre des données supplémentaires ». En termes simples, il pourrait même y avoir une nouvelle pause en septembre, mais il y aura de nouvelles augmentations jusqu'à la fin de l'année.
Powell : « L'économie ne se refroidit pas assez »
Selon Powell, l'inflation reste trop élevée et le une croissance supérieure à la tendance économique pourrait nécessiter de nouvelles augmentations. « Pour ramener l'inflation à 2% – a-t-il souligné – il faudra une phase de croissance inférieure à la tendance de l'économie et une période de ralentissement des conditions du marché du travail ». À l'heure actuelle, le taux de chômage se situe toujours autour de 3,6 %. « L’économie ne se refroidit pas comme prévu et cela pourrait entraver de nouveaux progrès sur le front de l’inflation et rendre nécessaire de nouvelles hausses ».
Le numéro un de la Réserve fédérale a ensuite expliqué : « Il est difficile de dire quand le niveau neutre sera atteint – a ajouté Powell – mais en faire trop peu risque de rendre l’inflation persistante avec des coûts plus élevés par la suite. En faire trop peut, en revanche, causer des dommages inutiles à l’économie. Aux prochaines réunions nous examinerons la totalité des données et l'évolution des risques et sur cette base nous déciderons avec prudence s'il faut augmenter à nouveau les taux ou faire une pause en attendant de plus amples informations ».
La réaction du marché
Il y a encore quelques heures, les fans du Fed s'attendaient à ce que la banque centrale américaine laisse ses taux d'intérêt inchangés jusqu'à la fin de l'année. Les propos de Powell ont ralenti l'enthousiasme des échanges. Après l'annonce de nouvelles augmentations, mais avec l'ajout "si nécessaire", Piazza Affari a divisé par deux ses gains et augmente désormais de 0,3%. Juste au-dessus de la parité de toutes les autres bourses européennes qui ont progressé rapidement ce matin.
Wall Street au lieu de cela, il a préféré attendre et éviter de réagir « instinctivement ». Pendant près d'une heure, les actions américaines n'ont pas (presque bougé) pour devenir négatives : le Dow Jones a cédé 0,2%, le S&P 500 0,4%, le Nasdaq 0,6%.
Le dollar est également négatif, à 0,92 euro et 0,79 livre. L'écart entre les BTP à dix ans allemands et les Bunds s'est réduit à 165,9 points, le rendement annuel italien augmentant de 3,2 points à 4,19% et celui allemand de 3,1 points à 2,53%.
