Les opérations autour de l’augmentation de capital s’intensifient Banca Popolare de Vicence, qui s'effectuera à un prix compris entre 0,1 et 3 euros par action. L'opération, d'un montant total de 1,763 milliard, débouchera sur l'introduction en bourse de la Banque le 3 mai prochain. L'intention est de clôturer le placement d'ici le 10.
Celle identifiée par le conseil d'administration de l'institut est une fourchette de prix indicative assez inhabituelle, du fait que "des indications d'intérêt sont apparues qui ne sont pas suffisantes pour permettre la détermination d'un intervalle de valeur indicative spécifique selon la pratique normale du marché". La valeur de l'institut, telle qu'elle ressort d'une fourchette de prix aussi large, oscille entre 1,51 et 1,8 milliard.
En tout état de cause, il s'agit d'un prix bien inférieur par rapport aux 6,3 euros fixés par la banque comme équivalent du droit de rétractation qui - comme le précise un communiqué de Pop Vicenza - n'a été exercé que par 0,27% du capital social correspondant. à 271.339 actions ordinaires ; et les 62,50 euros auxquels l'institut a mis ses actions en vente en août 2014, à l'occasion de la dernière augmentation de capital.
Une autre étape clé pour l'introduction en bourse de l'institut de Vicence est l'approbation de la pratique par la Consob. Le président de l'Autorité Joseph Vegas, en marge d'une conférence, a annoncé que l'examen de la procédure qui devra accorder l'autorisation d'inscription de Popolare di Vicenza aura lieu aujourd'hui.
Le marché, avec des déclarations rapportées par Reuters, fait le nez face à cette valorisation de la banque : « Je pense que quelle que soit la fourchette de prix, il sera très difficile, voire impossible, de la coter. Le marché n’a pas l’intention de souscrire à l’introduction en bourse. Ce qui compte, c'est la décote sur les capitaux propres tangibles. Dans le meilleur des cas, Atlante achètera tout », explique un trader senior.
Selon les calculs d'un analyste incotable, la décote sur le tangible est d'environ 0,4. « À valorisation égale, vous pouvez acheter de meilleures banques comme UniCredit elle-même, alors pourquoi les investisseurs devraient-ils acheter Vicenza ? », demande-t-il. L'analyste, sur la base des informations recueillies, ne voit pas beaucoup d'intérêt dans l'opération même si la direction de la populaire entreprise de Vicence est appréciée par le marché et "se présente bien".
L'opération verra également les débuts d'Atlas, Le nouveau Fonds de soutien au secteur bancaire, qui, par un accord de sous-garantie (reprise), a repris à Unicredit le rôle de garant de l'augmentation et, donc, la charge de souscrire la part de l'augmentation de capital qui ne sera pas souscrite par le marché.
L'une des tâches d'Atlante sera également d'assumer la souffrance du système, c'est-à-dire du mauvaises dettes: ces derniers jours, sur ce front, une innovation de 10 milliards d'euros est arrivée pour le système, c'est-à-dire une nouvelle évaluation des créances douteuses, qui seraient passées de 17,5 centimes pour chaque euro à une valeur comprise entre 20 et 25 centimes, selon le calculs présentés par le président de Nuova Banca delle Marche, Nuova Banca Etruria e Lazio, Nuova Carife et Nuova Carichieti Robert Nicastro.
Une augmentation de 5% de la valeur de ces crédits, appliquée à un total de 196 milliards d'euros de créances douteuses dans le secteur, se traduirait par dix milliards de capitaux supplémentaires pour nos banques.
