La semaine financière démarre sous la bannière du Taureau. Grâce à une hausse de près d'un point de pourcentage, les Bourses asiatiques ont atteint ce matin un plus haut en dix ans. Pour une fois, le week-end s'est passé sans que Rocket Man (le surnom que Donald Trump a donné au dictateur Kim Jong-un) ne lance un missile. C'est aussi pour cela que la Bourse de Séoul brille, dopée par Samsung (+3,20%), galvanisée par les succès du Galaxy face aux débuts tranquilles du dernier iPhone d'Apple. Mais l'attention est focalisée sur le discours que Donald Trump prononcera cette semaine devant l'assemblée de l'ONU.
VOLEZ HONG KONG, LES FUTURES MONTENT EN EUROPE
Les cotations chinoises progressent également, tirées par Hong Kong (+1,1 %) : la menace d'un resserrement du crédit immobilier s'évanouit à un mois du Congrès du Parti communiste.
La Bourse de Tokyo est fermée aujourd'hui. Les vacances n'ont pas empêché le Premier ministre Shinzo Abe d'annoncer des élections anticipées en octobre, dans le but de profiter de l'atmosphère de reprise et d'avancer avant que l'opposition n'exprime une forte candidature. Compte tenu de la situation politique, il est probable que la Banque du Japon, qui se réunira jeudi, n'intervienne pas sur le coût de l'argent.
Une ouverture à la hausse est également prévue pour les listes européennes : en ce début de semaine qui culminera avec les élections allemandes, les contrats à terme affichent une hausse de 0,4 %. La réunion des ministres des Finances de la zone euro à Tallin s'est terminée par la formulation de la demande de taxer les revenus et non les profits des géants du web. Un rapport du Parlement européen estime que les grandes entreprises américaines ont éludé plus de cinq milliards d'euros d'impôts.
Les actifs refuges perdent de la part. L'or se négocie à 1.317 55,7 $ l'once. Le rallye pétrolier se poursuit : le Brent voyage ce matin à 0,2 dollars le baril, +3,4%. La semaine dernière, la troisième augmentation consécutive, l'augmentation était de XNUMX%.
ALARME BIS : DETTE MONDIALE PLUS ÉLEVÉE DE 13 XNUMX MILLIARDS
Le rapport de la Bis, la Banque internationale des règlements, brise le climat d'optimisme général, qui montre que la dette accumulée par l'économie mondiale doit être ajustée à la hausse jusqu'à 13 XNUMX milliards de dollars car les estimations actuelles, bien qu'astronomiques, ne pas tenir compte des contrats dérivés accumulés sur le marché des changes. Dans ce contexte, le retour du coût de l'argent à des niveaux normaux risque de ressembler, selon les mots du secrétaire Luciano Borio, à "une répétition de l'attente de Godot".
LA FED COUPE LE BUDGET MAIS NE TOUCHE PAS LES TAUX
La Fed tente de démentir ce diagnostic cette semaine. La réunion de la banque centrale américaine se tiendra demain et mercredi, précédée vendredi de la hausse historique de l'indice S&P 500, pour la première fois au-delà de la barrière des 2.500 points. Conseil d'administration pour lancer le programme de réduction du bilan de la banque centrale ; une opération soft (la banque ne réinvestira pas les intérêts, réduisant le bilan de 10 milliards par mois) qui marque pourtant un renversement de tendance, par rapport aux 4,500 milliards injectés sur le marché pendant les années de crise. En revanche, il ne devrait pas y avoir de nouvelles sur des taux inchangés : en effet, la hausse pourrait être repoussée à 2018 : « La combinaison d'une inflation plus faible que prévu, de la volatilité des données pour les ouragans et du report en décembre des risques politiques sur la loi sur les dépenses - il souligne le bureau d'études de Banca Intesa - nous amène à éliminer l'augmentation de décembre 2017 ».
CARNEY ET LES DRAGONS PARLENT, LA DEF VIENT
Sur le front des banques centrales, le discours que le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mark Carney, donnera aujourd'hui à Washington au Fonds monétaire mérite l'attention. Il s'agit de la première intervention du banquier après que l'intention de procéder à la première hausse de taux depuis dix ans ait émergé lors de la dernière réunion de la banque centrale.
Theresa May prononcera vendredi un discours sur le Brexit à Florence, révélant les intentions du gouvernement britannique de régler ses engagements avec l'UE.
La direction de la BCE se réunira également mercredi, mais cette fois-ci il ne sera pas question de taux. Le lendemain, Mario Draghi interviendra lors de la réunion du conseil d'administration du CERS (Comité européen du risque systémique).
En Italie à suivre aujourd'hui les données de la balance commerciale. Il faudra plutôt attendre jeudi pour connaître le contenu de la note d'actualisation de la Def : la prévision de croissance, également à la lumière des dernières estimations, devrait être revue à la hausse à 1,5 %.
LA "PRADA DES PNEUS" DEMANDE 8,3 MILLIARDS
Même Piazza Affari, de retour d'une excellente performance (+15,7% depuis le début de l'année pour l'indice Ftse Mib, le meilleur indice parmi les pays développés) s'apprête à vivre une semaine à sa manière historique, caractérisée par le retour du Action Pirelli à la Bourse. De ce matin au 28 septembre, il y aura une offre publique de l'étudiant de première année né à Milan il y a 142 ans et qui a plus de cent ans d'histoire boursière derrière lui. Mais le nouveau Pirelli revient en bourse avec des caractéristiques différentes de l'ancien.
En fait, la cotation ne concerne que les pneus haut de gamme, au point que le Financial Times parle de "Prada des pneus". Ceci explique le prix fixé pour l'Offre Publique : une fourchette de valeurs entre 6,3 et 8,3 euros, correspondant à une valorisation entre 6,3 et 8,3 milliards d'euros. A ces prix, selon les analystes, Pirelli s'échange à des multiples proches de ceux du finlandais Nokia (11,3 fois l'EBITDA), connu pour la qualité de ses pneumatiques hiver, plus ou moins le double de la valorisation (6 fois l'EBITDA) de Michelin, Continental et Goodyear.
L'opération sera suivie avec une attention particulière aussi parce qu'il s'agit d'une sorte de "première fois" pour une entreprise à forte composante en capital chinois, même si Marco Tronchetti Provera a obtenu une série de garanties et de participations pour protéger le caractère italien de la groupe.
GIMA ET AQUAFIL FONT EGALEMENT LE DEBUT, LE RETOUR DE MPS PLUS PROCHE
Les débuts d'un autre étudiant de première année risquent inévitablement de l'éclipser : aujourd'hui commence le placement du bolognais Gima (contrôlé par Ima). Le prix est fixé dans la fourchette de prix qui va de 9,6 à 12,5 euros. L'offre, incluant l'exercice éventuel du soulier vert, porte sur 38,5% du capital social. Le Gima affectera les fonds levés au développement d'investissements dans le secteur des emballages de cigarettes à faible risque.
Le jeudi 21 se tiendra la vente aux enchères de credit default swaps sur la dette subordonnée de Montepaschi, un élément nouveau en vue du retour de l'institution en Bourse, désormais contrôlée à 70% par le Trésor. Le road show mené par le PDG Marco Morelli devrait débuter la semaine prochaine. Début octobre, la Consob devrait ouvrir l'enquête sur le nouveau document d'immatriculation. Le jour 5, il y aura une réunion du conseil d'administration en vue du retour à la liste le jour 9, à un prix initial de 8,65 euros. En attendant, le Trésor va procéder à la réécriture de certaines parties du statut, qui est aujourd'hui limité à la moitié du nombre d'administrateurs de la majorité même en cas de majorité absolue du capital.
Une avancée décisive également pour l'introduction en Bourse d'Aquafil : l'assemblée générale de la société, qui vise l'admission au Star, a approuvé la fusion avec Spac 3, le véhicule choisi pour accélérer la cotation de la société du Trentin, leader européen dans la production de fibres pour sols textiles.
CALTAGIRONE EDITEUR, OFFRE PUBLIQUE VERS LE FLOP
Stocks de retour, étudiants de première année, mais aussi un éventuel déremboursement, étant donné que l'offre publique d'achat à 21 euros sur Save démarre aujourd'hui et se clôturera le 13 octobre. Il s'agit d'une proposition obligatoire prise après que le contrôle de l'entreprise soit passé des mains du tandem Enrico Marchi-Andrea De Vido à celles du consortium composé de Marchi lui-même, des fonds de Deutsche Bank et d'Infravia.
Sauf rebondissements, l'OPA sur Caltagirone Editore semble finalement vouée à l'échec, qui se conclut aujourd'hui après la hausse de l'offre de l'actionnaire majoritaire, Caltagirone lui-même, de 1 à 1,22 euros. L'attitude d'Amber Capital, qui contrôle près de 10% du capital, sera déterminante.
UN NOUVEAU TRÉSOR POUR PARMALAT
Parmalat est également à l'honneur. Il Sole 24 Ore révèle qu'un accord avec Citigroup est en vue pour régler le dernier litige lié au crack. La banque américaine semble disposée à liquider le litige pour un montant proche de 400 millions qui viendra renforcer les caisses de l'entreprise désormais contrôlée par Lactalis qui, au bilan, a procédé au rachat du groupe, déjà l'objet d'une OPA totale ratée. enchère), sans frais.
L'ordre du jour de Piazza Affari comprend également aujourd'hui le paiement de l'acompte sur dividende par Eni (0,40 euro) et Stm (0,06 euro).
