Un plan industriel forcément revisité en raison de l'urgence Covid, mais qui confirme en tout cas les fondements annoncés le 17 février dernier, quelques heures avant - entre autres - qu'Intesa Sanpaolo lance le PEO, qui prendra effet le lundi 6 juillet prochain et se terminera le 28. Voici en résumé la mise à jour lancée par le Conseil d'administration d'Ubi Banca concernant la stratégie entre maintenant et 2022, repensé sans attendre l'issue de l'opération qui conduira à la fusion avec l'institut dirigé par Carlo Messina. Le bénéfice net attendu en 2022 est de 562 millions d'euros, contre 665 du plan initial, avec une réduction d'environ 1 point de pourcentage du RoTE, mais augmentation des dividendes, qui a augmenté sur la période de trois ans pour atteindre environ 840 millions d'euros, soit un montant cumulé de plus de 73 cents par action sur la période. "Une démonstration d'une grande résilience", plaide la banque lombarde, ajoutant que l'une des grandes innovations est d'internaliser 100% d'Aviva Vita, ce qui conduira à un retour sur investissement attendu supérieur à 10% sur l'horizon du plan.
"Les résultats de la mise à jour du plan témoignent de la capacité et de la rapidité de réaction et de flexibilité du groupe et de l'importance de disposer de réserves de valeur préservées générées dans les meilleurs moments", écrit une note d'Ubi Banca à l'issue du conseil d'administration. Parmi les points forts des prochaines années, la banque a rappelé le maintien du résultat d'exploitation (CAGR1 +0,7% dont 100% d'Aviva Vita) dans un scénario conservateur d'évolution du PIB sur 0,6 ans et taux négatifs ; la maîtrise des charges d'exploitation (CAGR -62% incluant entre autres les impacts de la nouvelle convention collective, la hausse des investissements dans les nouvelles technologies et l'internalisation d'Aviva Vita) ; et le coût du crédit à 2022 pb en XNUMX. "La banque - poursuit le communiqué - a su affronter la crise inattendue avec un bilan en toute quiétude".
En fait, les données indiquent que le ratio CET1 est bien supérieur à 12,5%, ce qui était l'objectif précédemment fixé pour 2022 et les réserves, grâce à l'important programme d'émissions mené avec succès en 2019, sont de nature à permettre, si nécessaire, une autonomie par rapport à les marchés pendant au moins 12 mois supplémentaires. Ubi Banca souligne également disposer d'un portefeuille de crédits sains avec un faible niveau de crédits à haut risque (2,7% du total) et bien couverts (55 bps à fin mars 2020), et un niveau de prêts douteux bruts sensiblement réduit égal à 7,5%. Cependant, le nouveau plan ne pouvait manquer de prendre en compte l'Ops d'Intesa Sanpaolo, et pour cette raison certaines opérations ont été suspendues, comme les accords de bancassurance avec Cattolica et Aviva, les réductions de personnel (un solde négatif de plus de 2.000 175 employés était attendu , avec la fermeture de XNUMX agences) et la renégociation des accords de services titres.
En réalité, la réduction des effectifs est confirmée, mais en fonction de la fin de l'Ops, elle sera à nouveau discutée en 2021, tout comme les investissements technologiques et la réorganisation du secteur immobilier sont également confirmés dans le nouveau plan. Les investissements informatiques cumulés sur la période de trois ans sont attendus à 645 millions, une augmentation par rapport à ce qui avait été annoncé en février et une augmentation globale de 24 % par rapport à la période de trois ans précédente. Par ailleurs, Ubi Banca n'entend pas dire au revoir et va même dans certains cas renforcer les sociétés produits du groupe (gestion d'actifs, affacturage, crédit-bail, prêts garantis sur salaire, IW Bank, bancassurance, ainsi que la plateforme de recouvrement de créances) » pour le meilleur service client et comme réserve de valeur supplémentaire.
NON AUX OPS D'INTESA SANPAOLO : VOICI POURQUOI
Après avoir examiné le plan, Ubi Banca a également communiqué le résultat du Conseil d'administration concernant les opérations d'Intesa Sanpaolo. "L'opération - a décidé le conseil d'administration - n'a pas été convenue avec l'émetteur et n'est pas considérée comme commode pour les actionnaires". Voici les six raisons listées par Ubi :
- L'Offre ne prévoyant pas de contrepartie en numéraire, les Actionnaires d'UBI Banca sont responsables des risques liés à la réalisation des Objectifs Stratégiques de l'Opération définis par ISP. La Contrepartie - représentée par un rapport d'échange entre les Actions UBI et les Actions ISP - ne compense pas adéquatement ces risques et, de plus, il en résulte une allocation de valeur et des synergies beaucoup plus favorables aux actionnaires actuels d'ISP.
- La Contrepartie exprime une valorisation d'UBI Banca qui ne reflète pas sa valeur réelle et pénalise les actionnaires d'UBI Banca par rapport aux actionnaires d'ISP.
- L'Action UBI présente un fort potentiel de croissance de valeur, compte tenu également des perspectives de croissance d'UBI Banca sur une base autonome représentées par les objectifs du Plan d'Affaires Actualisé, de sa solidité capitalistique et de la sa position d'acteur majeur capable de jouer un rôle clé dans le processus de consolidation dans le contexte bancaire du pays.
- La possibilité pour l'Initiateur d'atteindre les Objectifs Stratégiques de l'Opération est incertaine, conditionné par des facteurs multiples et concurrents, mis en exergue par ISP elle-même dans le Document de Référence, notamment les incertitudes quant à la réalisation de la Fusion et au transfert de la Branche Banque à BPER et des Branches Assurances à UnipolSai dans les conditions fixées par ISP.
- Actionnaires d'UBI Banca qui ne participent pas au PEO ils seraient encore protégés par les contrôles prévus par la législation.
- L'Offre s'inscrit dans un plan stratégique plus large, visant à renforcer la position des FAI en Italie par l'élimination d'un concurrent, sans pour autant modifier le positionnement européen des FAI. L'OPS est également contre-productif pour les parties prenantes d'UBI Banca car cela permettrait à ISP de créer une position dominante de leadership en Italie, anormale parmi les grands pays européens et potentiellement préjudiciable au tissu économique et social des territoires dans lesquels opère UBI Banca.
