Au secours, je dois faire un régime. C'est le résultat paradoxal du succès de Titre Novo Nordisk, le premier géant danois de l'insuline qui bat tous les records grâce à Ozempic, le médicament anti-obésité qui révolutionne les thérapies contre le surpoids. Mais cela a aussi déclenché une phénomène financier presque sans précédent, avec de curieuses implications.
Novo Nordisk bat LVMH : c'est le titre numéro un en Europe
En début de semaine, le titre de la société danoise est devenu le numéro un en Europe par valeur boursière, avec un capitalisation de 430 XNUMX milliards de dollars, devant Lvmh, ralentie entre-temps par la diminution des achats de produits de luxe chinois. En troisième place Nestlé, reine du marché jusqu'en 2022.
Ceux qui font monter les prix sont les des résultats de ventes exceptionnels aux USA où les revenus d'Ozempic ont augmenté de 344 % au cours des six premiers mois, malgré le rationnement de l'offre du médicament, dans l'attente d'une augmentation de la production.
Presque soudainement, Novo Nordisk s'est découvert ainsi trop petit pour répondre à la demande croissante, mais aussi trop gros pour son marché cible principal. Le titre seul cela vaut environ la moitié de l'indice de Copenhague, où brillent des stocks du calibre de Lego, de la bière Carlsberg ou du géant des conteneurs Maersk.
Le paradoxe de Novo Nordisk : les investisseurs contraints de vendre leurs actions
Le résultat est paradoxal. Pour respecter les règles du marché européen qui imposent aux fonds d'investissement de limite de 10 pour cent investis dans une seule action, les investisseurs institutionnels locaux sont contraint de vendre des actions Novo Nordisk respecter les limites à l'avantage du rival américain Eli Lilly qui produit la marque concurrente Mounjaro.
Tout cela n'a pas empêché Novo Nordisk, basée dans une charmante banlieue de la capitale entourée de verdure, d'assurer au Danemark un augmentation record de l’excédent commercial : 13% en 2022 contre 8,8% l’année précédente. Mieux que les records d’exportation établis par l’Allemagne dans les bonnes années.
Le succès de Novo Nordisk gonfle les comptes du Danemark
Grâce à ces résultats, les comptes des finances publiques du Royaume (5,9 millions d'habitants) brillent : comparés aux problèmes des finances publiques du reste de l'UE, les +3,4% du patrimoine, « fruit – comme l’explique l’économiste Palle Sorensen de Nycredit – du succès de Novo Nordisk qui a provoqué une énorme afflux de devises, ce qui a poussé la couronne danoise à la hausse. Un problème pour la banque centrale, contrainte de maintenir le niveau des taux en dessous de celui pratiqué par la BCE empêcher la pièce de voler. En plus de procéder à des achats massifs de monnaie locale pour maintenir le taux de change arrimé à l'euro et ainsi éviter "l'effet Nokia", ou encore la dépendance excessive de l'économie à l'égard d'un seul secteur qui a frappé la Finlande comme un boomerang à la fin du millénaire.
Bref, le médicament qui promet de renverser les traitements contre l’obésité c’est mettre à l’épreuve les règles de la bourse mais aussi les performances économiques de tout un pays.
Sans parler de la révolution qui se produit alors que les législateurs, les compagnies d'assurance et les industries des biens de consommation prennent acte de l'innovation « silencieuse », étant donné que Novo Nordisk s'abstient de toute forme de publicité. Mais cela n’arrête pas la course à la médecine qui est obligée de perdre du poids en Bourse pour respecter les règles.
