Pour un soldat sous le feu, la première règle est de ne pas paniquer. Eh bien, cela vaut aussi pour un investisseur : la situation doit être appréciée froidement. Mais pour ce faire, vous devez avoir les bonnes informations.
Qu'avez-vous dans votre portefeuille ?
Alors, penser à faire plaisir aux lecteurs de notre blog (à juste titre) soucieux de l'évolution de l'histoire Monte dei Paschi Banca di Siena, nous signalons les différents types d'actions et d'obligations MPS, avec l'étendue du risque encouru, sur la base des règles de bail-in - sur lesquelles nous nous référons au poste spécifique.
Rappelons qu'un éventuel bail-in envisage une hiérarchie d'intervention, selon laquelle ceux qui ont investi dans des instruments financiers plus risqués supportent les éventuelles pertes ou conversion en actions avant les autres. Et ce n'est qu'après que toutes les ressources de la catégorie la plus risquée ont été épuisées que l'on peut passer à la catégorie suivante. Pour la description et l'explication des différents niveaux de subordination des obligations bancaires (un concept fondamental pour comprendre combien vous risquez avec MPS), veuillez vous référer à notre ABCFinanza dédié au sujet.
Par conséquent, vérifiez d'abord dans les tableaux suivants si et quels titres MPS vous avez dans votre portefeuille, puis évaluez le risque de manière rationnelle (données de Bloomberg). Rappelons que la probabilité de défaut du MPS, selon les cotations des CDS (source Bloomberg), oscille entre 8% et 9% ces jours-ci.
Actions
Risque:
Celui qui détient des actions MPS est en tête, car c'est le principal instrument d'absorption des pertes et de recapitalisation de la banque. Depuis le début de l'année, le titre a perdu plus de 76% et, pour récupérer cette perte, il lui faudrait enregistrer une performance de +317%.
Obligations subordonnées
Risque:
C'est la deuxième ligne de défense de la banque. Ainsi, ceux qui détiennent des obligations subordonnées émises par MPS risquent de voir leur capital utilisé pour redresser la banque (pertes et/ou conversion de capital en actions) après que la ligne de défense des actions a été utilisée.
Obligations senior
Risque:
C'est la troisième ligne de défense de la banque, qui finit par entrer en jeu après les précédentes. Si les obligations sont sécurisées, l'investisseur est en sécurité.
Est-ce le bon moment pour vendre ?
Toute personne souhaitant se débarrasser de tout titre MPS en sa possession doit savoir que la liquidité est rare en ces temps agités. Dès lors, à supposer qu'il soit possible de vendre l'obligation, il est probable que la transaction se fera dans des conditions très défavorables pour le vendeur, c'est-à-dire avec un prix particulièrement bas précisément en raison de l'illiquidité des obligations. Mieux vaut donc évaluer froidement la situation, avant de prendre des décisions hâtives, dictées uniquement par la panique. Considérez également l'évolution du cadre politico-institutionnel, qui est cruciale pour comprendre quelle direction prendra le MPS - il suffit de nous suivre pour obtenir une actualité synthétique filtrée par le "bruit".
Encore une fois, au prix d'être pédant, nous vous rappelons que les titulaires de compte ne seraient concernés que pour le montant supérieur à 100.000 100 euros, en dessous duquel il existe une protection du fonds de garantie. En cas de renflouement interne, l'implication des titulaires de comptes supérieurs à XNUMX XNUMX euros est donc une mesure extrême et, à ce jour, plutôt improbable.
