Soirée boursière mais échec au stress test. Ce fut une journée à deux visages vécue hier par Mont des Paschi, la banque italienne la plus ancienne mais aussi la plus en difficulté. Une journée qui ne manquera pas d'influencer les négociations annoncées entre Unicredit et la Mef (ministère de l'Économie) pour le transfert d'une partie des actifs de la banque siennoise au tribunal du groupe milanais dirigé par Andrea Orcel.
C'est précisément l'annonce des négociations qui pourrait représenter une bouée de sauvetage pour le MPS voler l'action en bourse: vendredi, après une première flambée qui a même entraîné la suspension temporaire de la cotation, l'action Monte a clôturé la séance sur la Piazza Affari avec une hausse de 3,35 %. Une toute autre musique à la table d'hôtes Tests de résistance européens, d'où la fragilité de la rive siennoise, qui a résulté le pire parmi 50 instituts de 15 pays du Vieux Continent, a émergé dans toute son évidence.
Sur la base des évaluations de l'Autorité bancaire européenne (ABE), en cas de scénario défavorable, d'ici à la fin de 2023, Monte dei Paschi brûlerait la totalité de son capital et verrait le ratio Cet1 passe en territoire négatif (à -0,10%) contre 9,86% fin 2020. Un très mauvais résultat, sachant qu'en moyenne les banques européennes, dans le même scénario, maintiendraient un Cet1 supérieur à 10%, après avoir consommé 265 milliards d'euros de capital et un peu moins de 500 points de base de Cet1.
En revanche, le « Capital plan » de MPS prévoit une opération de renforcement de capital de 2,5 milliards qui ramènerait la banque à 6,6% du Cet1 même dans le scénario adverse. Après le début des négociations Unicedit-Mef, ce n'est pourtant plus le principal moyen de consolider les comptes.
Encore une fois sur la base des tests de résistance de l'ABE, dans le scénario défavorable Unicredit verrait le ratio Cet1 passer de 15,14 % fin 2020 à 9,22 % en 2023.
Parmi les bulletins italiens, le meilleur est celui de Mediobanca, le ratio Cet1 à pleine charge passant de 14,51 à 9,73 % sur la même période.
Intesa Sanpaolo au lieu de cela, il atteindrait 2023 avec un Cet1 à pleine charge de 9,38%, contre 14,04% fin 2020.
Enfin, Banco Bpm verrait son Cet1 à pleine charge passer de 13,23 % fin 2020 à 7,02 % fin 2023.
