Un autre voyage par Moody en Italie. Et avec le timing habituel. A moins de 24 heures de la dernière enchère Btp de cet été, l'agence américaine a baisser de deux crans la note de nos emprunts d'Etat, de A3 à Baa2. Niveau indésirable. Mais ce n'est pas tout : Moody's confirme également les perspectives négatives, en raison du risque de contagion depuis l'Espagne et la Grèce.
Selon l'agence, l'Italie risque « de connaître une nouvelle forte augmentation de ses coûts de financement ou la perte de l'accès au marché, en raison d'une confiance des marchés de plus en plus fragile et un risque de contagion depuis la Grèce et l'Espagne ». Dans le communiqué, Moody's souligne que "le risque d'une sortie grecque de l'euro s'est aggravé, alors que le système bancaire espagnol subira des pertes plus importantes que celles prévues et que les défis de l'Espagne pour se financer sont plus importants qu'on ne l'admettait jusqu'ici".
L'agence met donc en avant pour l'Italie un "détérioration des perspectives économiques à court terme, en raison d'une croissance faible et d'un chômage élevé, qui alimentent le risque d'échec de l'effort de consolidation budgétaire ». Un tel échec pourrait alors rendre impossible pour le pays de "se financer sur les marchés financiers".
Cependant, Moody's reconnaît à quel point les réformes lancées par le gouvernement Monti ont le "potentiel" d'améliorer les perspectives de croissance à long terme et les perspectives budgétaires. Cependant, il existe aussi des risques « concrets » qui pèsent sur l'application de ces réformes, motivant ainsi la confirmation des perspectives négatives.
