Cette fois, les bourses doivent dire merci à Zhou Xiaochuan, le puissant et légendaire gouverneur de la Banque populaire de Chine qui, pour tenter de contrer le ralentissement de l'économie du Dragon, a baissé les taux d'un point, la plus importante mesure depuis 2008. Mario aussi Draghi a profité de la démarche de son collègue de Pékin : la poussée venue de Chine a aussi donné de la force aux listes européennes, Francfort en tête, apaisant ainsi la tension sur le front de la crise grecque. Mais l'urgence demeure. Hier, selon l'agence Bloomberg, le gouvernement d'Athènes a approuvé un décret obligeant les autorités locales à transférer toutes les réserves de trésorerie à la Banque centrale hellénique.
Entre-temps, cependant, les bourses ont annulé la plupart des effets du ralentissement de la semaine dernière. Curieusement, la décision de Pékin a eu plus d'effets en Occident qu'en Asie. Hong Kong avance ce matin (+1,4%), mais Shanghai perd 0,3%. Shenzhen +0,9% , mais n'a pas récupéré les pertes de lundi. La performance de l'indicateur Business pèse lourd, sorte de thermomètre de l'humeur des dirigeants d'entreprises, en baisse depuis 4 mois. Mais selon Merrill Lynch, il est clair que la Chine pousse les entreprises et les ménages vers le marché boursier. De son côté, Tokyo est en hausse (+0,9%).
L'HUILE MONTE SUR WALL STREET. MILAN RÉCUPÈRE 1,25 %
New York effectue une reprise décisive : l'indice Dow Jones progresse de 1,17 %, le S&P 500 de 0,93 % et le Nasdaq de 1,27 %. Le coup de pouce est venu des compagnies pétrolières et des rapports trimestriels de Morgan Stanley (+0,6%), Hasbro (+12,6%) et Halliburton (+2,2%).
Hier a également été un jour de reprise pour les listes de prix européennes. A Milan, l'indice Ftse Mib a repris 1,25%, clôturant à 23.333 points. Le rebond le plus robuste a été celui de Francfort (+1,74%). Paris s'est également bien comporté (+0,9%), devant Madrid (+0,22%). Londres, marché le plus sensible à l'évolution des matières premières, progresse également (+1,6% l'indice Stoxx du secteur) : Rio Tinto et Bhp Billiton progressent de 2,5%.
BTP EN REPRISE MAIS PAS TROP. PESER L'INCONNU GREC
La reprise du marché de la dette a été moins brillante, sous le stress des nouvelles qui (ne) venaient pas d'Athènes. Après un démarrage difficile, l'Italie, comme les autres pays périphériques, a regagné du terrain mais n'a que peu atténué la baisse enregistrée la semaine dernière : le rendement du BTP à dix ans s'est établi à 1,432 % (contre 1,50 %), l'écart autour 140 points par rapport au Bund. Pendant ce temps, le glissement de terrain des titres grecs se poursuit. Hier, septième jour consécutif de fortes ventes, le 28 ans grec, le plus sensible au risque de défaut, a atteint un rendement de XNUMX%.
COSTANCIO (BCE) : LA GRÈCE NE QUITTE PAS L'EURO. BANQUES SOLVES
Dans ce contexte, le discours du vice-président de la BCE, Vitor Constancio, a pris une valeur particulière : « A la BCE – dit-il – nous sommes convaincus que la Grèce ne sortira pas de la zone euro. Le traité (de l'Union européenne) ne prévoit pas qu'un pays puisse formellement, légalement être exclu de la monnaie unique. Nous pensons que cela ne devrait pas arriver." Le banquier a souligné que l'éventuel défaut d'un émetteur souverain n'a pas de retombées automatiques sur son système bancaire, laissant ainsi entrevoir l'existence d'un plan B : oui au défaut, mais sans que cela implique la sortie de la Grèce de la monnaie unique. Bref, une grande volonté, « mais je ne peux pas promettre que nous financerons la Grèce quels que soient les circonstances, le montant et les conditions ».
MOODY'S : AVEC LES RÉFORMES, UNE PROMOTION DE L'ITALIE EST POSSIBLE
L'heureuse nouvelle pour l'Italie vient, pour une fois, des agences de notation. Moody's pourrait envisager de revaloriser les obligations d'État italiennes « en cas de renforcement effectif des perspectives de croissance de l'économie grâce à la mise en œuvre positive des réformes économiques et du marché du travail ». C'est ce que l'on lit dans un avis Crédit de l'agence qui a une notation Baa2 sur les obligations d'Etat.
Le rapport définit la force économique de l'Italie comme "élevée", grâce au tissu entrepreneurial et à l'endettement relativement faible du secteur privé ainsi qu'à la richesse financière élevée des ménages. Cependant, l'économie italienne a enregistré une croissance du PIB réel inférieure à celle des autres partenaires de la zone euro au cours des deux dernières décennies en raison de problèmes structurels : faible productivité, rigidité du marché du travail, manque de concurrence dans les secteurs des services et imposition élevée. Le vendredi 24, la mise à jour de la note de l'agence Fitch sur l'Italie sera annoncée.
A Piazza Affari, hier, grand rebond des valeurs bancaires qui n'ont toutefois récupéré que partiellement les pertes de la semaine dernière : par rapport au lundi précédent, l'indice FTSE Italia All-Share Bank affiche toujours une baisse de 4,6 %. La course est menée par Bpm (+4,53%) portée par des rumeurs sur les contacts entre la banque milanaise et Banco Popolare (+1,47%) pour une éventuelle fusion. La fusion entre les deux banques créerait le troisième hub bancaire italien, derrière Unicredit et Intesa, avec des actifs de 170 milliards d'euros, plus de 2.500 10 agences et XNUMX milliards de capitalisation.
Unicredit progresse également (+3,59%) sur la vague du deal entre Pineer et Banco de Santander. Sur Compréhension aussi (+2,58%). L'exception est Bper (-0,13%) : le marché n'aime pas l'hypothèse d'une agrégation avec les Popolari vénitiens non cotés (Pop. Vicenza et Veneto Banca).
L'HUILE MONTE, LES STOCKS PÉTROLIERS SONT BONS. EN FERMENTATION A2A
Dans une interview au Financial Times, le PDG d'ENI, Claudio Descalzi, prédit la reprise du pétrole à 70 dollars. Le brut semble évoluer dans ce sens : le Brent est monté à 64 dollars le baril (+1%) et le Wti à 56,8 dollars (+1,7%), un nouveau plus haut pour l'année. Les prix sont soutenus par les données de forage aux États-Unis (nombre de puits en exploitation), qui ont enregistré la semaine dernière la dix-neuvième baisse hebdomadaire consécutive, tombant au plus bas depuis 2010.
Eni progresse de 0,5%, Tenaris +0,8% et Saipem +1%. Saras a clôturé la séance avec une hausse de 6,6%% à 1,77 euros. Le titre reprend sa course après avoir doublé de valeur depuis le début de l'année et avoir perdu environ 12% au cours des 5 derniers jours. La semaine dernière, la marge moyenne de raffinage de la zone méditerranéenne (référence EMC) s'est redressée autour de 3,4 dollars le baril contre 3 dollars la semaine précédente.
Le front des utilities était également positif : A2A+ 2,1% à 1,055 euro. le maire de Milan, Giuliano Pisapia, l'un des deux actionnaires forts de la super-utilité lombarde, a appelé à des fusions : "Il y a des perspectives de croissance au niveau de la ville métropolitaine et ensuite au niveau régional et au-delà". Enel Green Power progresse également de +1,93%. Le PDG du groupe, Francesco Venturini a précisé que l'entreprise n'étudie aucun pôle solaire avec F2i.
L'OBJECTIF DE LUXOTTICA AUGMENTE, TOD'S MAINTIENT
Luxottica brille dans le secteur du luxe (+1,8% hier à 60,25 euros) grâce à la double hausse de l'objectif de cours de l'action. Les analystes de Citigroup ont révisé le prix cible le portant à 64 euros par rapport aux 60 précédents, confirmant le jugement neutre. Selon Citigroup, depuis la clôture de vendredi dernier, Luxottica pourrait remonter de 8%. Pour les analystes de Berenberg, cependant, Luxottica serait à bout de souffle. Dans un rapport ce matin, la maison anglaise a relevé le cours cible de l'action à 56 euros contre 46, confirmant l'arrêt Hold. Depuis le début de l'année, l'action Luxottica a gagné 30% de sa valeur, également soutenue par la force du dollar. En queue de liste Tod's (-0,7%) accompagné de Campari (-1,3%).
LE BOND EN AVANT DE LA SOGEFI ET DE L'UNICEM
Sur le plan industriel, il faut citer Sogefi (hier +8,5%) après des résultats trimestriels meilleurs qu'attendu. Petit mouvement Fiat Chrysler (+0,47%). Au rouge Cnh Industrial (-1,68%), qui paie le détachement du dividende. Buzzi Unicem a clôturé en hausse de 4,6% à 14,25 euros. UBS a relevé son objectif de cours à 16,5 euros contre 13,3 euros précédents, confirmant l'arrêt Buy.
