Il premier trimestre 2022/2023 di Mediobanca (c'est-à-dire la période se terminant le 30 septembre 2022) voit une résultat net stable de 262,6 millions (en ligne avec les 261,9 millions de l'année précédente et nettement en hausse par rapport aux 191 millions du trimestre précédent). Le résultat est un ROTE de 12% et un BPA trimestriel de 0,31 euro, en hausse de 5% sur un an, après l'annulation de 39 millions d'actions propres au cours des 12 derniers mois (22,6 millions en décembre 2021 et 16,5 millions en septembre 2022) . Une note de la banque le dit.
Mediobanca : revenus à de nouveaux sommets, coefficient d'exploitation amélioré à 42,5%
Ils courent je recettes di Mediobanca qu'ils aient atteint de nouveaux sommets avec un croissance de 7,2% à 757,1 millions contre 706,4 millions, avec une rapport coût/revenu amélioré à 42,5 pct, tandis que le coût du risque est stable à 48 bps, avec
Couverture des PNP jusqu'à 72 % et recouvrement intact à environ 300 millions d'euros. Le emplois clients hausse à 52,4 Md€ (+7% a/a +1% t/t4) avec plus de 5 Md€ de crédits décaissés dont 1,9 milliard dans la Consommation (+6% a/a).
Aussi à la hausse marge d'intermédiation qui passe de 706,4 millions à 757 millions d'euros (+7,2%). Le marge d'intérêt a augmenté de 10,6 % (de 358,4 millions à 396,3 millions d'euros) soutenue par la bonne performance de Consumer (+7,5 %, à 243,2 millions).
Confirmation des objectifs 2019/2023 de croissance du résultat par action et de dividende aux actionnaires
« Les trois premiers mois voient le chemin de la croissance se poursuivre, confirmant des niveaux d'exploitation et de rentabilité importants, malgré la persistance de l'incertitude du scénario d'exploitation et de l'instabilité des marchés. Ceci est rendu possible par l'efficacité du modèle économique, diversifié dans des activités synergiques caractérisées par de fortes opportunités de croissance, un positionnement distinctif, ainsi qu'une gestion prudente des actifs et des passifs », commente la note. « Le modèle économique de l'institut devrait permettre de réaliser une grande partie du l'objectif de la Plan d'affaires 2019/2023"en particulier le croissance du bénéfice par action et la rémunération des actionnaires.
Croissance attendue des revenus nets d'intérêts, mais aussi du risque
Aussi, le retour à taux positifs, ainsi que l'évolution des crédits, continueront de favoriser la croissance significative des marge d'intérêt. Les frais "semblent rester à des niveaux attractifs". L'inflation "aura un impact sur les dépenses, actuellement estimées entre 3 et 4% des dépenses administratives", tandis que "l'augmentation possible du risque" des actifs pourrait se traduire par une augmentation des ajustements de prêts, toutefois atténuée par l'utilisation de superpositions (300 millions, plus d'un an d'ajustements de prêts).
Le estimations d'Equita étaient pour des revenus de 704 millions (stables en glissement annuel et en glissement trimestriel), avec des revenus nets d'intérêts à 379 millions (+6% en glissement annuel / +2% en glissement trimestriel), les commissions à 204 millions (+1 % d'une année sur l'autre/stable d'un trimestre sur l'autre).
Indice Cet1 en baisse comme prévu, en raison des demandes du régulateur
La base d'actifs comme on s'y attendait, il est en baisse, mais soutenu. L'Indice CET1 phase-in est à 15,1%, en baisse de 60 points de base par rapport à juin) reflète d'une part la croissance des actifs (environ -15bps) et un fardeau réglementaire sur le portefeuille des grandes entreprises (environ 1,5 milliard de RWA en plus ou -45 points de base CET1). L'indice comprend un versement de dividendes en espèces égal à 70 % du revenu net déclaré. Le CET1 plein s'établit à 14,0% (14,5% en juin). "La réduction est principalement liée à la demande du régulateur d'appliquer une perte en cas de défaut de 45% au portefeuille corporate contre 38% auparavant en raison de problèmes de faible représentativité de l'échantillon" observe Equita. L'impact sera réabsorbé une fois introduit Bâle 4 en 2025.
Revenus soutenus par la marge d'intérêts (+11 %) et les commissions
La croissance de recettes, meilleure qu'attendue, est principalement soutenue par l'amélioration de la marge d'intérêt et des commissions, notamment chez les Wealth managers et le placement obligataire.
Il marge d'intérêt est égal à 396,3 millions, avec un en hausse de 10,6 % sur un an et de 6,5% sur le trimestre, "favorisé par l'évolution des taux du marché, par la hausse des volumes de crédits et par le maintien des financements de la Gestion de Fortune à des taux contenus" commente la note.
En particulier, la Consommateur s'élève à 243,2 millions d'euros (+7,5% ga +3,3% t/t) "favorisé par les volumes et un ajustement rapide du rendement qui a absorbé une grande partie de l'augmentation des coûts de couverture et de collecte".
Il Gestion de patrimoine affiche 84 millions (+14% ga +11% t/t) "favorisé par la stabilité des volumes et du coût des dépôts et par la hausse des volumes de crédit".
Le secteur réduit son passif Trésorerie passant de -22,7 à -16,4 millions « en intégrant la hausse des rendements de la liquidité et des titres du banking book à un coût de financement qui reste maîtrisé ». Le commissions le résultat net est passé de 202,7 à 210 millions (+3,6% a/a ; +2% t/t) avec une nette croissance de la contribution de Wealth Management (+17,1% a/a, de 95,9 à 112,3 millions) favorisée par une volumes (composante récurrente : +12,2% a/a, de 93,5 millions d'euros à 104,9 millions d'euros ; stable sur une base trimestrielle) et activité de placement intense, concentrée sur les obligations et notes structurées (+22% a/a, d'environ 15 à 19 millions ; +55 % t/t).
En léger contraste le Banque de financement et d'investissement (-10% a/a, de 76,3 à 68,7 millions ; stable sur une base trimestrielle) malgré l'enregistrement d'uneexcellente performance du Mid Corporate (presque triplé, passant de 5,5 à 14,6 millions) e Prêt (+47% a/a, de 17 à 25 millions).
La croissance de l'activité avec la clientèle par rapport à l'année dernière (+33,7%) concerne notamment le secteur Fixed Income (+61,5%, à 10,7 millions) contre un résultat part qui confirme l'excellente performance (19,5 millions).
