La tension s'apaise, mais les marchés ne font pas trop confiance. Pour révéler l'humeur des investisseurs, c'est la tendance de l'or, l'actif refuge le plus prisé en temps de crise. Le métal jaune gagnait 0,7% ce matin, à 1.485 dollars l'once, un niveau jamais vu depuis 2013. Le conseiller de la Maison Blanche Larry Kudlow avait tenté de réconforter les listes effrayées de la perspective d'une guerre des devises, jurant par la volonté de Trump de s'entendre. . Mais la prévision de Ian Hatzius de Goldman Sachs a gagné du terrain sur les marchés : Washington et Pékin ne parviendront pas à un accord avant les élections américaines de novembre 2020.
TRUMP INSISTE : LES TAUX DOIVENT TOMBER. LES FREINS FED
Pendant ce temps, on parle à nouveau de baisses de taux. James Bullard, président de la Fed de Saint Louis, s'est prononcé contre de nouvelles interventions à court terme sur les taux. Peter Navarro, l'interprète le plus extrême de la pensée du président Trump, a répondu : le coût de l'argent, dit-il, doit être réduit d'au moins trois quarts de point, « mais l'idéal serait de 1 % ». Cette décision a affecté les bons du Trésor américain, qui ont augmenté de 1,67 %. Le Trésor à deux ans est proche d'un creux de 20 mois, à 1,56 %.
FAIBLE TOKYO. LE YUAN TOUJOURS EN BAISSE
Dans ce contexte, le rebond de Wall Street après le krach de lundi n'a eu qu'un modeste suivi.
Les Bourses asiatiques sont mitigées : le Nikkei de Tokyo -0,5%, le CSI 300 des listes de Shanghai et Shenzhen inchangé, le Hang Seng dans le rouge (-0,4%), tandis que des signes d'impatience viennent de Pékin les protestations qui mettent la stabilité de la place financière à risque. Les Taiex de Taipei (+0,3%) et de Sydney (+0,7%) progressent. Le Kospi coréen est faible (-0,2%).
Washington a annoncé son intention de dénoncer la Chine au FMI pour "manipulation de devises". Pékin a répondu par des interventions qui ont favorisé la reprise du yuan sur le marché, mais ce matin la devise chinoise est repartie à la baisse face au dollar et le yen japonais à se renforcer.
Le taux de change dollar-yen est tombé à 106,1 contre 106,5 la veille. Le dollar yuan est passé de 7,047 à 7,019 à la clôture. La devise américaine s'est appréciée contre le ringgit malais pour la cinquième journée consécutive, à 4,19. Il y a des signes de stabilisation du won coréen et de la roupie indonésienne.
LE COÛT DE L'ARGENT BAISSE EN NOUVELLE-ZÉLANDE
Le dollar néo-zélandais est tombé à un plus bas en quatre ans de 1,56 contre le dollar américain après que la banque centrale a réduit les taux d'intérêt d'un demi-point de pourcentage.
Au milieu de tant de volatilité, l'euro est un champion de la stabilité : ce matin la monnaie unique s'échangeait à 1,121 contre dollar.
Wall Street a réagi hier à la séquence négative de cinq séances consécutives dans le rouge : Dow Jones +1,21%, S&P 500 +1,30%, Nasdaq +1,39%.
Apple (+1,9%) et l'indice des semi-conducteurs (+1,28%), les plus touchés par la guerre des devises, ont rebondi.
THUD DE WALT DISNEY APRÈS LES COMPTES
Bruit sourd de Walt Disney (-3,86%) dans l'après bourse en raison de l'annonce des comptes trimestriels, qui affichent également une forte croissance.
Le pétrole Brent s'échangeait à 58,9 dollars le baril ce matin, en baisse de 0,3 %. Hier, il avait clôturé de 1,3 %.
MILAN DÉMARRE BIEN, PUIS PASSE EN ROUGE
Timide rebond hier pour les bourses européennes après le lundi noir. Mais le rallye a été de courte durée et les marchés européens se sont repliés dans l'après-midi.
Piazza Affari a perdu de son élan dans la dernière demi-heure et a perdu 0,68%, retombant à 20.631 XNUMX points.
Pendant ce temps, la confrontation sur la manœuvre entre Matteo Salvini et le ministre de l'Economie, Giovanni Tria, s'enflamme. « Le déficit 2020 – tonne le vice-Premier ministre – ne peut pas être inférieur à 2 %. Si le PIB est au point mort ou si vous lui donnez une grosse secousse ou une manœuvre gratuite, je ne le fais pas. Quelqu'un d'autre le fera », a déclaré Salvini après avoir annoncé aux partenaires sociaux son engagement à réduire les impôts en 2020 de 15 milliards d'euros.
Les autres marchés ralentissent également : Francfort -0,75% malgré la reprise prometteuse des commandes du secteur manufacturier, qui progresse de 2,5% en rythme mensuel en juin, dépassant les attentes du consensus, bloqué à +0,5%.
TENCENT ENTRE UNIVERSAL ET FAIT VOLER VIVENDI
Paris a également clôturé dans le rouge (-0,13%) malgré le redressement des valeurs du luxe (Lvmh +2,10%). En grande preuve également Vivendi (+3,96%) après l'annonce que les Chinois Tencent va racheter 10% d'Universal Music, contrôlée par la société Bolloré.
Londres -0,69%, conditionné par le secteur des matières premières, lié à l'évolution de la demande chinoise.
Les Btp accélèrent en fin de séance, notamment dans la partie longue et extra-longue de la courbe.
Dans un marché aux volumes ténus et exposé à la volatilité, l'écart entre les BTP et les Bunds sur le segment 10 ans s'établit à 205 points de base à la fin, contre 212 à la fin de la séance précédente.
Le taux à dix ans s'arrête à 1,52%, contre 1,56% à la dernière clôture.
Le 9 août, le Trésor mettra aux enchères 6,5 milliards de BOT à 12 mois.
UNICREDIT : PLUS UTILE, MAIS L'OBJECTIF BAISSE
Le rapport trimestriel d'Unicredit arrive : bénéfices en hausse de 80 %, à 1,9 milliard d'euros, également grâce à des éléments extraordinaires (c'est-à-dire la vente de Fineco). Mais l'institut a abaissé sa guidance sur les revenus pour 2019 (18,7 milliards sur les 19 déjà prévus) en raison de l'impact lié à la baisse des taux d'intérêt. Les revenus ont légèrement diminué (à 4,5 milliards contre 4,6).
À Piazza Affari, hier, les banques étaient généralement faibles à quelques exceptions près : Banco Bpm se maintient à +0,12 % en attendant la trimestriel qu'il a annoncé après la fermeture des marchés: au premier semestre, le bénéfice net était de 593,1 millions, une forte progression par rapport à 352,6 millions un an plus tôt. Pour l'ensemble de 2019, le BPA devrait dépasser 30 cents, conformément aux projections du consensus du marché. Les comptes de Creval sont également sortis (+1,86%).
Finecobank récupère 2,25% après la chute de la veille grâce à la promotion 'buy' de Deutsche Bank. Mediobanca, en revanche, a abaissé l'objectif de cours après factures de la banque à 9,2 euros, en deçà des attentes sur les revenus et les marges.
FLAMME DE CUCINELLI, TOD'S STOPS
Sur le segment du luxe, on notera la montée en puissance de Brunello Cucinelli, +0,72% en clôture mais qui gagne même 4% en séance après la promotion de Jefferies à 'acheter' de 'conserver'. En revanche, Tod's en a profité (-4,33%), qui a vu la semaine dernière ses prix grimper de 21% malgré la faiblesse générale du marché. Moncler -0,8%, Ferragamo +0,3%.
FCA AVANCE, PININFARINA EFFONDREMENT
Dans le secteur automobile, FCA est sauvé (+0,8%), soutenu par l'attente de la reprise des pourparlers avec Renault. En rouge Ferrari (-1%) et Pirelli (-1,5%).
Pininfarina (-9,06%) est le pire stock de la liste après la révision des directives avec une réduction estimée de la valeur de la production de 10%. La société a terminé le premier semestre avec une perte nette de 2,64 millions d'euros, contre un bénéfice de 3,1 millions d'euros enregistré au premier semestre 2018.
A noter également la baisse de Cairo Communications (-4,44%) : Equita Sim a abaissé la note de buy à hold et l'objectif de cours de 4,1 à 3,5 euros.
