Silence : les chiffres parlent. Les données tant attendues sur l'inflation aux États-Unis sont publiées aujourd'hui. La prévision des experts est qu'il s'agira d'un chiffre record : +6,8%, contre 6,2% en octobre, le plus haut depuis 31 ans. Si tel était le cas, le début maintes fois annoncé de la réduction des achats du Trésor (le tapering) serait tenu pour acquis : 30 milliards de dollars de moins chaque semaine pour annuler l'intervention d'ici mars. Un recul ordonné qui intervient après une énième semaine de records : le super indice MSCI World a gagné environ 2,7 % entre le XNUMX novembre et le XNUMX décembre. Dans ce contexte, les marchés ouvrent à plat, résignés à prendre des bénéfices mais toujours pleins après les derniers coups (voir Unicredit) de la grande saison haussière. Même le "moment Lehman" d'Evergrande ne provoque pas une grande confusion.
CRISE DES PUCES, TOYOTA FERME DEUX USINES
En Asie ce matin la baisse est généralisée, mais peu significative. Tokyo Nikkei -0,3%. Hong Kong Hang Seng -0,5 %. CSI 300 des listes de prix Shanghai et Shenzen -0,6 %. Kospi de Séoul -0,7 %, BSE Sensex de Mumbai -0,4 %.
Nouveaux problèmes de copeaux : Toyota a annoncé la fermeture de deux usines pour tout le mois. À Hong Kong, Evergrande est en baisse de 2 % après que Fitch a rompu le délai et déclaré que la société était en défaut : mais ce soir, le titre a ouvert en baisse de 4 %. Derrière cette ascension se cachent quelques positions prises par d'importantes institutions chinoises sur le sujet. Kaisa, un autre grand promoteur immobilier en grande difficulté financière, négocie avec un groupe de créanciers dirigé par Lazard.
LE YUAN MONTE TOUJOURS, LES FUTURS AMÉRICAINS INCHANGÉS
Le yuan chinois continue de s'apprécier, malgré la nouvelle intervention de la Banque populaire de Chine : la banque centrale a fixé la bande de fluctuation monétaire bien en deçà des attentes du consensus, une mesure qui intervient après la demande aux banques d'augmenter la réserve de devises étrangères. Le cross dollar-yuan a baissé de 0,2% à 6,36.
Les contrats à terme de Wall Street sont inchangés. Le S&P500 a clôturé en baisse de 0,7 % hier. Nasdaq -1,7%, Dow Jones quasiment stable (-0,06%).
Les données du marché du travail d'hier montrent que les Américains se remettent au travail. Les nouvelles demandes de chômage initiales sont meilleures que prévu, tombant à 184.000 215.000 ; les analystes ont estimé XNUMX XNUMX.
LE TRÉSOR À DIX ANS EN DESSOUS DE 1,50 %
En attendant les données d'inflation d'aujourd'hui, le bon du Trésor à 1,49 ans est à peine déplacé à 30 %. La réouverture de l'adjudication sur les obligations à XNUMX ans a eu hier un dénouement décevant, avec une demande indirecte, celle des investisseurs étrangers, inférieure à la moyenne des douze derniers mois.
MACRON PROPOSE LES « CHAMPIONS D'EUROPE »
Les avenirs européens n'avancent pas non plus avant les débuts du chancelier allemand Scholz. Hier Emmanuel Macron, illustrant les objectifs du prochain semestre européen sous la houlette de Paris, est revenu au bureau sur les "champions européens": lors du sommet de mars Macron proposera de construire des "chaînes industrielles" pour les batteries, les semi-conducteurs, l'hydrogène, le cloud , défense, santé et culture. Le président français entend également évoquer "des règles budgétaires et financières adaptées permettant de prioriser les investissements nécessaires" au nouveau modèle économique européen et aux transitions climatique et numérique.
L'EUROPE VERS UNE BAISSE DE L'AIDE EN MARS
Ce qui a fait la différence sur les tarifs européens, c'est l'« effet U » à l'instar d'Unicredit, porté par le consensus du marché pour le plan présenté par le PDG Mario Orcel. La performance de la Banque (+10,82% à 12,80 euros) a permis à Piazza Affari de clôturer en territoire positif, contrairement au reste des marchés financiers, déjà à l'écoute de l'événement clé de la semaine : le chiffre de l'inflation américaine.
Constatant que la nouvelle souche du virus peut être combattue efficacement avec une troisième dose de vaccin, la question du Covid 19 a cédé la place à la menace numéro un, celle du coût de la vie. Les données de cet après-midi pourraient décréter le déroulement des prochaines sessions, peut-être même de ce qui reste de 2021. En attendant les décisions de la Fed, le débat après Pepp s'accélère en Europe.
MAIS UNE DEROGATION EST DEJA A LA CONSTRUCTION
Selon Reuters, un compromis mûrit pour une augmentation "limitée et temporaire" des achats. En pratique, six sources différentes auraient déclaré que la décision sera quand même prise en décembre (et Omicron ne change rien) et que le consensus s'oriente vers une augmentation du programme déjà existant (APP) soit d'un nouveau montant, soit d'un augmentation de la taille des achats, toutefois pour des montants inférieurs au PEPP. Mais une forme de "flexibilité géographique" sera étendue à l'APP pour éviter le risque de fragmentation du marché.
LA PROPAGATION AUGMENTE DE NOUVEAU. AUJOURD'HUI LE BOT DE VENTE AUX ENCHÈRES
Ainsi, le flux des ventes d'obligations italiennes à 5 et 10 ans s'estompe. Le taux à dix ans clôture aux alentours de 1,03 % puis se stabilise à 1 %. L'écart sur le Bund monte à 134 points contre 133 la veille. Aujourd'hui, le Trésor placera 6 milliards d'euros en bons du Trésor à 12 mois. Hier la Mef a affecté 2,255 milliards au CCTEU 2029 contre un montant maximum de 2,5 milliards, et a dans le même temps retiré un total de 2,25 milliards de la circulation.
LA VENTE AUX ENCHÈRES POUR LE NOUVEAU TROIS ANS CLÔTURE L'ANNÉE DU TRÉSOR
Le ministère a également annoncé que le nouveau BTP de 14 ans sera mis aux enchères le 3 décembre. Le Trésor précise que, compte tenu de l'importante disponibilité de trésorerie et des besoins de financement réduits, les adjudications des autres titres à moyen et long terme prévues le même jour n'auront pas lieu.
SACS EN ROUGE, UNICREDIT SAUVE MILAN (+0,24%)
Unique parmi les grandes Bourses, Milan a clôturé en territoire positif (+0,24%), mais toujours sous les 27 26.187 points (0,9 0,7 points). Les autres listes sont en rouge : la pire Bourse est Madrid (-0,2 %), suivie de près par Amsterdam (-0,3 %). Londres perd 0,14%. Les ventes à Francfort (-XNUMX%) et à Paris (-XNUMX%) ont été plus contenues.
VOLKSWAGEN LANCE 89 MILLIARDS D'INVESTISSEMENTS
Volkswagen (-1%) investira 89 milliards d'euros au cours des 5 prochaines années dans les nouvelles technologies telles que la mobilité électrique et la digitalisation. C'est ce qu'a annoncé le groupe automobile lors d'une conférence de presse. Les exportations allemandes ont augmenté au rythme le plus rapide depuis plus d'un an en octobre malgré des goulots d'étranglement persistants de l'approvisionnement du secteur manufacturier. C'est ce qui ressort des données publiées par l'Office fédéral de la statistique. Les exportations corrigées des variations saisonnières ont augmenté de 4,1 % d'un mois à l'autre après des baisses en août et en septembre. Les importations ont également connu un bond inattendu, augmentant de 5 %, après une hausse légèrement révisée de 0,4 % le mois précédent.
VIVENDI PREPARE L'OFFRE DE RACHAT SUR LAGARDERE EN JANVIER
Lagardère s'envole pour Paris (+4,94%) en prévision de l'OPA que Vivendi (+0,36%) s'apprête à lancer en janvier à 24,10 euros par action, après avoir repris hier la participation d'Amber Capital dans le groupe médium transalpin.
ORCEL PARLE, EN UNE HEURE L'ACTION GAGNE 3,3 MILLIARDS
La vedette de la séance Piazza Affari a été Unicredit : +10,82 %, soit 3,3 milliards de capitalisation en plus, soit autant que l'action gagnée après la présentation de 60 minutes d'Andrea Orcel. Le plan débloqué d'Unicredit a été applaudi par tous : courtiers, analystes et syndicats, qui ont été très critiques à l'égard du travail de la direction de Mustier pendant des années. « Pour la première fois – a commenté le dirigeant de Fabi Lando Sileoni – il y a un vrai plan pour relancer la croissance du groupe ».
D'ICI 2024 16 MILLIARDS POUR LES ACTIONNAIRES
Le marché a mieux apprécié les objectifs de rentabilité et de redistribution du capital, au plus haut d'Europe : au moins 16 milliards au total pour la période 2021-2024, avec une répartition annuelle « en ligne avec la génération organique de capital pour chaque année de référence respective » . Une distribution de 2022 milliards d'euros est attendue pour 3,7, consistant en un dividende en numéraire égal à 30% du résultat net sous-jacent et des rachats d'actions pour le solde.
PARIBAS : LE PÈRE NOËL EST ARRIVÉ À PIAZZA GAE AULENTI
Pour Goldman Sachs, la nouvelle importante est que la direction s'est engagée à "rembourser l'essentiel du capital généré organiquement, soit 16 milliards d'euros, soit 62% de la capitalisation boursière sur l'horizon du plan".
Exane Paribas se demande si le Père Noël est arrivé chez Unicredit. Mais il ne faut pas oublier qu'il y a beaucoup plus dans le plan - ajoutent-ils - l'objectif d'une rentabilité (Rote) de 10% se compare à un consensus de 6%, ce qui implique des améliorations concrètes sur le front des bénéfices ", qui découleront de un ratio Cet 1 attendu de 12,5-13 % à la fin du plan.
Pour Citi, le groupe a augmenté sa rentabilité du capital bien au-dessus des attentes du marché (au moins 16 milliards d'euros, soit 60% de la capitalisation). Vues similaires de Jefferies et Kepler. Selon Deutsche Bank, la politique actionnariale soutiendra l'action. Une note critique vient de Kbw (sous-performance à 11,80) : la politique de la banque est extrêmement agressive face aux "coûts d'intégration minimum".
AUTRES BANQUES FAIBLES, GENERALI CROÎT EN INDE
Parmi les autres banques, Bper progresse de 0,7%. Banco Bpm et Intesa San Paolo ralentissent. Generali (+0,6%) est en pourparlers pour augmenter sa participation dans deux compagnies d'assurance indiennes, son partenaire local endetté Future Group souhaitant sortir de l'alliance. Le conseil d'administration a approuvé certaines modifications des modalités de présentation de la liste pour le renouvellement du conseil par le conseil sortant, conformément aux indications de la Consob.
Diasorin se redresse (+1,7%) avant l'Investor Day.
EN STELLANTIS ROUGE ET HUILES. ENI S'EFFONDRE
Stellantis -1,4% malgré les commentaires positifs de Kepler Cheuvreux. En effet, les analystes ont relevé le cours cible du titre de 25 à 27 euros, confirmant la recommandation d'achat.
Le secteur pétrolier perd de son élan : Eni -1%, Saipem -2,17%, Tenaris -2%.
Glissement de terrain Telecom Italia (-3,5%) attend le conseil d'administration du 17 pour clarifier le sort de Gubitosi. Une nouvelle révision à la baisse de la guidance est probablement due aux faibles résultats de l'opération Dazn.
JUVENTUS -5,1%, ACCÉLÉRER LA FUITE DES DROITS
La Juventus fait encore pire (-5,11%) deux jours après l'expiration de la discussion des droits à l'augmentation de capital, qui a chuté de 35%.
SVAS, NOUVEAU RECORD À L'EGM
Nouvelle entrée record sur Euronext Growth Milano : Svas Biosana, leader de la production et de la distribution de dispositifs médicaux pour les établissements de santé, progresse de 14 %.
