La Chine se développe à nouveau. Les données PMI de ce matin signalent la première hausse de l'activité depuis six mois maintenant. L'indice PMI est passé au-dessus de 50. La nouvelle a donné un nouvel élan au Bull. Et donc Tokyo a ouvert la semaine avec une hausse de 0,4%, atteignant un plus haut de 5 mois pendant la séance puis ralentissant. L'indice Asie Pacifique progresse de 0,7%, Hong Kong +0,23%.
Le pétrole brut s'est encore apprécié (115,16 Brent) sur la vague des nouvelles en provenance d'Irak où l'offensive de l'EIIL s'intensifie. Mais les vents de guerre en Irak, ainsi que la crise en Ukraine, ne freinent pas beaucoup les marchés : l'injection de confiance dans les marchés opérée par la Réserve fédérale s'est accentuée, quelques jours seulement après le tournant de mi-année point, l'optimisme.
Et donc:
– L'indice Vix (ou peur), qui mesure la volatilité des marchés, a glissé à Chicago à son plus bas niveau depuis février 2007.
– L'indice MSCI All Country World, basé sur un panier de blue chips du monde entier, est à un niveau record. L'augmentation de la valeur au cours des cinq derniers jours était de 380 milliards de dollars.
– Les bourses américaines sont en hausse : sur la semaine Dow Junes +1,3%, S&P +1,1%, Nasdaq +1,4%.
– L'Eurostoxx 600 a également atteint un plus haut de +0,3% , en hausse pour la dixième semaine consécutive.
– Accroître l'appétit pour le risque dans les marchés émergents ; Le Kenya a Kenya (single B rating) émis 2 milliards de dollars sur la semaine à 5 et 10 ans avec des coupons de 5.875% et 6.875% respectivement, Chypre (Caa3/B/B-) a un titre à 5 ans en euro autour de 5 % rendement. Et l'Irak, alors que les véhicules blindés d'Al-Qaïda se rapprochent de Bagdad, a placé une obligation à moyen terme à 7,2 %.
– Or +3,3% au-dessus de 1300 5,1$ l'once et argent +20% au-dessus de XNUMX$.
Dans ce contexte, le recul de Piazza Affari -0,7% au cours de la semaine, conditionné par les maturités techniques des futures et des options, est apparemment surprenant : depuis le début de l'année, le gain est de 16,1%. Le rendement des BTP à 10 ans est passé à 2,94% (contre 2,91%), avec un spread à 160. Le Trésor proposera des Ctz et des Btpei entre 25 et 2,5 milliards lors de l'adjudication du 3,5 juin. Aujourd'hui le nombre de Bots à mettre aux enchères le 26 juin sera communiqué. Parmi les rendez-vous de la semaine on note la pluie d'indices PMI (celui qui mesure la confiance des directeurs d'achats des entreprises) entre la zone euro et l'Asie ; les ventes de maisons aux États-Unis ; consommation en Italie, aux États-Unis et en Allemagne.
Aujourd'hui pluie de coupons sur la piazza Afari. Séparez le dividende :
A2A 0,033 € ;
Acea 0,17 € pour le solde (acompte 0,25 € distribué le 23 décembre 2013)
Énel 0,13 euros
Exor 0,3350 €
Irène 0,0523 euros
Italmobiliare ordinaire 0,15 € et épargne 0,255191 €XNUMX
McLink 0,055 euro
Moncler 0,10 €
BANQUES. AUGMENTATION DU BPER EN COURS, SPRINT FINAL POUR MPS
Ce matin commence l'une des dernières opérations sur le capital des banques italiennes ; La Banca Popolare dell'Emilia-Romagna (-4,4% vendredi) propose 7 nouvelles obligations ordinaires pour 16 déjà détenues au prix de 5,14 euros par titre, dont 3 en valeur nominale et les 2,14 restants en prime. Bper propose aux actionnaires une opération bien moins dilutive que celles en cours chez MPS et Carige : 750 millions demandés contre une capitalisation de 2,6 milliards. La décote sur le Terp (le prix théorique après détachement du droit) est d'environ 26,5% contre 35,5 pour Mps et 40% pour Carige.
Le reste de l'industrie est sous pression. Vendredi, dernier jour de cotation des droits d'option avec exercice au plus tard le 27 juin, Banca Monte Paschi s'est ajustée à la parité avec les droits après de fortes fluctuations : après avoir passé une bonne partie de la séance, l'action est tombée à 1,874 euro, en finale étape, il a fait un bond qui l'a amené à clôturer à 2,184, en hausse de 4,6%. Le droit d'option termine la séance à 20,87 €, en hausse de 9,2 %. Selon l'analyse d'Equita, celui qui achète MontePaschi à 1,46 euro par action paie 0,77 fois les fonds propres tangibles (fonds propres hors goodwill) et peut viser une augmentation de la part allant jusqu'à une fois les fonds propres tangibles. Le cours cible fixé par le broker est de 1,9 euros et le jugement est Achat.
Plein succès pour l'augmentation de capital de Credito Valtellinese souscrite à 99,62%, pour un montant de 398,5 millions. Le marché a également sanctionné les retards dans la vente des mauvaises banques de Banco Popolare -2,37% et Unicredit -2,43%. Le PDG de Prelios, Sergio Iasi, craignait vendredi le report des offres pour Libération et Uccmb, les sociétés qui gèrent les prêts problématiques des deux groupes. Banco Popolare a admis que la feuille de route initiale subira quelques retards. L'échéance des offres fermes à la mi-juillet se profile également pour l'Uccmb.
DROITS TV, MEDIASET FAVORITE, SKY SCREAMS PENALTY
Journée cruciale pour Mediaset (-2,2% vendredi). Aujourd'hui, en effet, la ligue de football cède les droits du football de Serie A depuis 2015. Sky, battu par l'Alfa Romeo sur les droits de la Ligue des champions, a présenté l'offre la plus élevée tant pour le satellite (355 millions pour le meilleur 8 équipes ) et pour le numérique terrestre (430 millions) tandis que Mediaset propose plus pour le forfait D (les 12 autres équipes exclusivement). Sur le plan économique, Sky l'emporte donc mais la Ligue semble soucieuse de ne pas attribuer les deux lots les plus précieux au même enchérisseur.
La solution qu'Infront proposera aux entreprises sera donc d'attribuer les droits numériques terrestres à Sky qui offrait 422 millions et le satellite à Mediaset (350 millions), une solution qui ouvrira la voie aux appels de Murdoch dans toutes les salles. Pendant ce temps, Sky elle-même a signé un accord avec Telecom Media Broadcasting pour l'utilisation de cinq chaînes qui pourraient éventuellement être utilisées pour le football. La nouvelle a fait grimper L'Espresso de +1,3% vendredi : en avril, TI Media et L'Espresso ont signé un accord d'intégration entre les filiales Telecom Italia Media Broadcasting et Rete A, respectivement propriétaires de trois et deux multiplex numériques. A l'issue du transfert, TI Media et L'Espresso détiendront respectivement 70% et 30% de la joint-venture qui héberge déjà la chaîne gratuite Cielo (Sky). La guerre des fréquences (et du football) ne s'est pas bien passée pour Urbano Cairo, rédacteur en chef de La 7 et président de Turin : Cairo Comunications a perdu 6,61 %, brûlant l'effet positif de l'accord avec Ei Towers.
Non moins important pour Mediaset est le match espagnol sur Digital +. Avant le 4 juillet. Les Biscione devront décider s'ils adhèrent à l'offre alléchante de Telefonica, qui propose 355 millions pour 22% de la plateforme (ce qui nécessitera de toute façon des investissements de l'ordre d'un milliard) ou s'ils se relancent. Choix délicat : d'un côté la perspective d'un effort financier important, de l'autre le risque de perdre une opportunité industrielle unique. De son côté, Telefonica a surpris le marché en encaissant la vente de la convertible Telecom Italia -2,6%. Le géant espagnol s'engage sur la voie de l'intégration des services traditionnels (de moins en moins rentables) et de la fourniture de contenus via la télévision payante. Il n'est pas clair s'il est en conflit ou en accord avec le groupe Mediaset.
LES ÉTUDIANTS DE PREMIÈRE ANNÉE ARRIVENT À PIAZZA AFFARI
Parmi les sujets à mentionner figurent également les introductions en bourse. Cerved fera ses débuts demain sur la Piazza Affari après l'introduction en bourse qui a connu une bonne demande de l'étranger : sur 96 millions d'actions, 89,6 (183,9 millions de demandes) ont été attribuées à des investisseurs institutionnels étrangers.
Au troisième jour du roadshow, l'introduction en bourse de Fineco a déjà reçu suffisamment de candidatures pour couvrir l'intégralité du montant proposé au moins une fois. C'est ce qu'on peut lire dans une note envoyée par l'une des banques à la suite de l'opération.Unicredit, qui détient actuellement 100% de Fineco, cèdera 30% du capital de la filiale, une part qui pourrait monter à 34,5% en cas de plein abonnement du greenshoe.
Pendant ce temps, Rottapharm, la société pharmaceutique contrôlée par Luca et Lucio Rovati, chauffe les moteurs de l'introduction en bourse, avec les premières rencontres avec des analystes et la diffusion d'études sur la société. Banca Imi, l'un des teneurs de livre de l'opération, donne à la société une valorisation globale comprise entre 1,68 et 2,12 milliards d'euros. L'entreprise a pour objectif de lancer l'offre début juillet. Le débarquement à Piazza Affari est attendu au milieu du mois, après ceux de Fincantieri et Fineco.
Salini Impregilo a finalisé le placement d'actions à 3,7 euros, atteignant l'objectif de porter le flottant à 40,03% du capital social. La transaction a porté sur 44.740.000 actions nouvellement émises, soit 9,96% du capital social, pour une valeur totale de 165,538 millions d'euros, et la vente de 94 millions d'actions détenues par Salini Costruttori, pour une valeur de 347,8 millions. Par ailleurs, Goldman Sachs, Mediobanca et Banca IMI ont exercé l'option de surallocation pour acheter ou souscrire 13,5 millions d'actions supplémentaires. A l'issue de l'opération, Salini Costruttori détiendra 59,97% du capital social et sera soumis à une période de blocage de 360 jours.
LE NOUVEAU SALINI AU DÉBUT, SEUL LE LUXE EST FAIBLE
Brilliant Finmeccanica, +3,46% à 6,735 euros après que le conseil d'administration a donné son feu vert aux orientations du plan qui prévoit la fusion par incorporation des principales filiales (AW, Alenia Aermacchi, Oto Melara, Wass, Selex Es) dans la holding et leur transformation en divisions.
"Comme le dit Renzi, nous nous en occuperons". Sergio Marchionne, PDG de Fiat a ainsi répondu, lors de la conférence américaine Bocconi Alumni à New York, aux critiques de la secrétaire de la CGIL, Susanna Camusso, qui a qualifié la position prise par Fiat de "dangereuse" avec le blocage des heures supplémentaires et la suspension du transfert de 500 travailleurs licenciés de Mirafiori à Grugliasco.Le PDG de FCA a confirmé l'inscription à Wall Street "d'ici octobre de cette année" et a réaffirmé son soutien au Premier ministre Matteo Renzi. « J'aime son attitude, sa fraîcheur. Je soutiens tout plan qui modifie des règles qui ne sont plus compétitives".
Luxottica a clôturé en hausse de 3,5% après que Bank of America a relevé son objectif de cours à 47 euros. Mais le ralentissement du luxe se poursuit. Depuis le début de l'année, Brunello Cucinelli a chuté de 37 %, Ferragamo de 25 %, Tod's de -22 %. Yoox, la boutique digitale dont la part en début d'année avait atteint une valeur de 35 euros est passée sous la barre des 20. Pendant ce temps, Carlyle a cédé 7,13% de Moncler, -0,50% (-22% depuis début 2014) en éliminant la participation à un prix de 12,04 euros par action.
